今天市場(chǎng)跟上周三有異曲同工之效，依然縮量向下調(diào)整。大家會(huì)感覺(jué)比較詫異，去年8月28號(hào)A股因?yàn)閲?guó)家要減緩IPO數(shù)量，出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈。

時(shí)隔一年，眾多政策利好出臺(tái)，今年8月28號(hào)A股依然跌得稀里嘩啦，難怪大家會(huì)感到失望。這么多政策利好，都不能挽救A股于危局之中，股市到底是留還是去？手上的股票到底是加倉(cāng)還是清倉(cāng)？

我告訴大家，必須堅(jiān)持一貫想法，在別人走的時(shí)候，我們留下；在眾人割肉時(shí)，我們加倉(cāng)；在股市博弈中，我們相信最后勝利的一定是有強(qiáng)大心理，并且堅(jiān)定投資方向和投資意志的人。千萬(wàn)不要等漲了之后再拍大腿后悔。我經(jīng)常說(shuō)在A股投資要審時(shí)度勢(shì)，不要以為政策是胡亂出的。

最近國(guó)家鼓勵(lì)長(zhǎng)期資本入市，壯大耐心資本，所有的這些政策均不是空穴來(lái)風(fēng)，一定有深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。

在這種情況下，我們必須堅(jiān)持自己的方針，手上要持有大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，只要你堅(jiān)持，損失的是時(shí)間，最后你會(huì)戰(zhàn)勝絕大多數(shù)投資人。目前增量資金不能馬上進(jìn)來(lái)，存量資金博弈一定是你掙的錢就是別人損失的，你損失的錢也一定會(huì)進(jìn)別人的腰包。

在這場(chǎng)博弈中，除了要有智慧，更多的要有堅(jiān)持和耐力。當(dāng)然所有的堅(jiān)持和耐力都是你對(duì)趨勢(shì)的判斷，有超乎常人的認(rèn)知高度。

【今年滬深兩地漲得最好的板塊想象不到】

今天跟大家說(shuō)一個(gè)非常重要的信息，如果9月美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期降息，我們必須要確認(rèn)的是9月一些權(quán)重資產(chǎn)會(huì)大幅崛起。

今年7月末和8月我始終堅(jiān)持一個(gè)目標(biāo)，讓投資人買入優(yōu)質(zhì)低估值籌碼。我們一再?gòu)?qiáng)調(diào)，不單純是指目前嚴(yán)重超跌的核心資產(chǎn)，更包括中字頭股票和國(guó)企改革一些具有重組價(jià)值的股票。

你可以看一下，今年在滬深兩地市場(chǎng)中漲得最好的板塊是什么？有些人還沒(méi)察覺(jué)，其實(shí)就兩大熱點(diǎn)：一是能源，一是銀行。能源比如長(zhǎng)江電力，我反復(fù)提示大家已經(jīng)翻倍了，而且翻的不是1倍，而是10倍，當(dāng)然不是今年一年，而是從底部一直到現(xiàn)在，整整翻了10倍。

再有銀行，從年初到現(xiàn)在，真正跑贏大盤，戰(zhàn)勝多個(gè)市場(chǎng)熱點(diǎn)的不是什么小盤題材股，而是不被大家看好的市盈率在5倍以下的，被大家認(rèn)為垃圾的銀行股。誰(shuí)都想象不到，這樣一個(gè)市場(chǎng)熱點(diǎn)居然在A股拔地而起。

到昨天為止，銀行股平均漲幅接近50%，當(dāng)然龍頭肯過(guò)了50%，我們前期不是沒(méi)提示過(guò)，但絕大多數(shù)人都匆匆而過(guò)，根本不相信銀行概念股會(huì)像長(zhǎng)江電力一樣成為今年支撐大盤的脊梁骨。所以我們說(shuō)過(guò)A股如果有價(jià)值投資反轉(zhuǎn)到來(lái)，一定是低估值藍(lán)籌。

我們?cè)倜鞔_點(diǎn)說(shuō)，具有中國(guó)特色估值體系的國(guó)資概念股會(huì)成為大盤反彈或反轉(zhuǎn)的脊梁。盡管到現(xiàn)在為止，大家說(shuō)大盤哪反彈了，更何談反轉(zhuǎn)？我們?cè)谝粋€(gè)月前說(shuō)過(guò)，不要看滬深 k線圖做股票，一定要審時(shí)度勢(shì)看行業(yè)指數(shù)排名，跟蹤市場(chǎng)行業(yè)熱點(diǎn)。

這些年來(lái)我反復(fù)強(qiáng)調(diào)，上證指數(shù)嚴(yán)重失真，如果你把它作為投資風(fēng)向標(biāo)會(huì)嚴(yán)重失衡，每年都會(huì)有熱點(diǎn)，甚至連續(xù)兩年會(huì)是一個(gè)熱點(diǎn)，比如新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)，但如果我們看指數(shù)，根本看不到像樣的熱點(diǎn)出現(xiàn)，等這些熱點(diǎn)回調(diào)時(shí)，往往你做了接盤俠。

所以市場(chǎng)一定是給有準(zhǔn)備而且有智慧有耐心的人準(zhǔn)備的，這些機(jī)會(huì)需要我們洞察，而不是跟風(fēng)炒作。一旦你跟風(fēng)炒作，就意味著所有人都知道了這個(gè)機(jī)會(huì)，它就不是機(jī)會(huì)，一定是風(fēng)險(xiǎn)。

總而言之，現(xiàn)在大家都認(rèn)為市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，為什么？任何利好都不會(huì)在A股市場(chǎng)上炸出水花來(lái)，任何利好都不會(huì)讓大盤股指重上3000點(diǎn)，任何利好都會(huì)讓兩地市場(chǎng)成交量一而再再而三表現(xiàn)低迷，大家不再相信利好了，給多大的利好都像耳旁風(fēng)一樣，左耳朵聽(tīng)右耳朵冒回家呼呼睡大覺(jué)。

因?yàn)榇蠹矣X(jué)得市場(chǎng)太長(zhǎng)時(shí)間不漲，但如果你天天這樣看一眼，大盤2800點(diǎn)就回家睡覺(jué)，麻煩了。很多個(gè)股偷偷在漲，很多行業(yè)指數(shù)偷偷在漲，因?yàn)槟憧吹貌粔蜃屑?xì)。

盡管兩地市場(chǎng)成交每天只有四五千億，但兩地總市值合計(jì)可是70多萬(wàn)億資金，在A股市場(chǎng)上天天睡是不可能的，總要有賺有賠，總要有機(jī)構(gòu)在這里獲取利益，所以我們必須認(rèn)真審視市場(chǎng)，必須認(rèn)真摸索市場(chǎng)規(guī)律。如果你認(rèn)真深入，我相信一定會(huì)摸到龍脈。

今年是龍年，長(zhǎng)江電力這條龍是不是飛起來(lái)了？然后幾個(gè)銀行龍頭是不是也飛起來(lái)了？我們年初就告訴大家，今年要格外小心。因?yàn)槭驱埬?，所以市?chǎng)會(huì)出現(xiàn)千變?nèi)f化，往往神龍見(jiàn)首不見(jiàn)尾，難道不是嗎？等你看到龍身時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)龍頭早就起來(lái)了，你再追都追不到了，為什么？這就是神龍之事。

你只有鸞鳳伴駕才有可能真正騎龍馭鳳，否則當(dāng)你看到龍飛鳳舞的時(shí)候，基本上連勾到它尾巴的時(shí)間都沒(méi)有了。所以就在大家覺(jué)得銀行概念股為什么漲得這么好，干脆把其他股票割掉換銀行，結(jié)果今天市場(chǎng)就來(lái)了一盆冷水。今天銀行股砸盤集體下殺，把很多最近追漲的人套進(jìn)去了，好多事情我們必須要把它端出來(lái)分析。如果不分析，既看不到市場(chǎng)上漲的那部分股票蹤跡，也看不出市場(chǎng)所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)。

我們考慮問(wèn)題就是要深入市場(chǎng)把握變化邏輯關(guān)系。在邏輯關(guān)系變化中才能發(fā)現(xiàn)規(guī)律和真相。

今天我想告訴大家，面對(duì)當(dāng)下的市場(chǎng)，堅(jiān)持持有低估值優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，最近上百家機(jī)構(gòu)都在集中調(diào)研低估值資產(chǎn)，包括貴州茅臺(tái)，我說(shuō)了貴州茅臺(tái)可是一群投資專家進(jìn)行調(diào)研，大家說(shuō)貴州茅臺(tái)最近怎么還跌成這樣？再看貴州茅臺(tái)半年報(bào)，就會(huì)知道股票即便下跌又能跌到哪去，未來(lái)一定要上漲和反彈。

再看?？低暎业乃浇炭蛻艚▊}(cāng)很長(zhǎng)時(shí)間，說(shuō)這只股票一直在跌，我說(shuō)這種跌是非理性殺跌，是主力調(diào)倉(cāng)換股想要血洗籌碼。當(dāng)你把帶血籌碼交出來(lái)時(shí)，再看半年報(bào)的海康威視，還能找到比它更優(yōu)秀的企業(yè)嗎？同理可證，科大訊飛，分眾傳媒，總而言之，今年半年報(bào)快出完了，你就抱著半年報(bào)分析一下這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的財(cái)務(wù)狀況，會(huì)發(fā)現(xiàn)原來(lái)大家看好的題材股概念股，半年報(bào)統(tǒng)統(tǒng)讓它們排到市場(chǎng)后面幾位。

而真正我們說(shuō)經(jīng)過(guò)并購(gòu)和重組，有國(guó)家隊(duì)參股控股的企業(yè)，半年報(bào)異乎尋常的亮眼。

大家都說(shuō)目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑嚴(yán)重，但為什么具有國(guó)有控股和參股的企業(yè)的半年報(bào)卻顯得卻靚麗？我們不去評(píng)論到底是國(guó)資好還是民營(yíng)好，我們是來(lái)做投資的，誰(shuí)好我們就投誰(shuí)。

所以半年報(bào)我認(rèn)為是一個(gè)非常重要的中期投資參考，它可以改變你過(guò)去的投資觀念，可能過(guò)去大家都去投小而精，但現(xiàn)在機(jī)構(gòu)都在投大而強(qiáng)的企業(yè)，所以中國(guó)資本市場(chǎng)很可能正在改變傳統(tǒng)投資習(xí)慣，由原來(lái)的小而精向大而強(qiáng)過(guò)渡。

因?yàn)檫@幾年國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)在發(fā)生轉(zhuǎn)換，國(guó)資背景的股票，正在積極形成估值體系逐步抬升。

我們年初時(shí)說(shuō)，低估值資產(chǎn)是長(zhǎng)期投資標(biāo)的，你們輸?shù)氖菚r(shí)間，但迎來(lái)的卻是紅利，政策紅利，市場(chǎng)紅利，也是趨勢(shì)紅利。

為什么我們長(zhǎng)時(shí)間關(guān)注這些股票？因?yàn)閺娜ツ?月24號(hào)到今年8月28號(hào)，一年多時(shí)間，A股市場(chǎng)進(jìn)來(lái)了6000多億新增資金，只不過(guò)每天市場(chǎng)交易量中很難發(fā)現(xiàn)。他們可以通過(guò)大宗交易平臺(tái)進(jìn)來(lái)，或通過(guò)三百六十幾天交易日緩慢建倉(cāng)，你不可能通過(guò)每天市場(chǎng)交易量看到新增主力介入。

我再告訴你，這些新增主力介入的股票絕大多數(shù)是大而強(qiáng)，而且估值非常低嚴(yán)重超跌的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。這些資產(chǎn)我認(rèn)為一旦上漲，3000點(diǎn)會(huì)瞬間被踏過(guò)去。

【9月，漲？跌？】

大家說(shuō)9月到底有沒(méi)有上漲可能性？今天我告訴大家，9月這些低估值資產(chǎn)上漲概率非常大，前面我說(shuō)要提早布局，但上周我說(shuō)，如果美聯(lián)儲(chǔ)在降息問(wèn)題上始終不表態(tài)，還要預(yù)防市場(chǎng)分化。

但就在上周瑞財(cái)經(jīng)結(jié)束后，周四美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾就按捺不住向全球表態(tài)：美聯(lián)儲(chǔ)該到降息的時(shí)候了，但還是沒(méi)說(shuō)什么時(shí)候降？降多少？我想他這種表態(tài)也是很擔(dān)心金磚國(guó)家新支付系統(tǒng)一旦形成，美元再不降息，后果不堪設(shè)想。

所以最近中美之間高層會(huì)晤在上海第五次召開(kāi)，據(jù)說(shuō)這次會(huì)晤比前四次都友好，前提是什么呢？是美聯(lián)儲(chǔ)扛不下去了，硬扛只能受硬傷，但不扛現(xiàn)在又覺(jué)得騎虎難下，因?yàn)槊揽偨y(tǒng)大選還未結(jié)束，特朗普曾警告美聯(lián)儲(chǔ)，如果在大選結(jié)束前降息，大選結(jié)束后我要當(dāng)選肯定換了你。

特朗普有沒(méi)有這個(gè)權(quán)利不知道，但至少他不希望看到美國(guó)很快降息，而是希望等他到任后，他來(lái)擺布經(jīng)濟(jì)的指揮棒，貨幣杠桿權(quán)。

我想不管美聯(lián)儲(chǔ)9月降還是不降，總而言之，既然他說(shuō)到了降息的時(shí)候，作為美聯(lián)儲(chǔ)掌門，從經(jīng)濟(jì)周期看，他確認(rèn)降息的火候是到了，如果硬拉實(shí)際上是弊大于利，我們就認(rèn)定它會(huì)降，至于降多少不用管，降完后再漲或再降，這些事情都不需要我們?cè)贀?dān)憂，因?yàn)樗呀?jīng)一錘定音的告訴我們?cè)摻盗恕?/p>

如果美聯(lián)儲(chǔ)降息成功，全球央行都在降息的情況下，全球美元流動(dòng)性以及各國(guó)央行貨幣流動(dòng)性都會(huì)迅速提升起來(lái)。

人民幣對(duì)美元一旦升值，大家想想，人民幣資產(chǎn)一定要漲，股市、樓市還有菜市都要漲。最近大家發(fā)現(xiàn)沒(méi)有，北京、上海、深圳等一線城市的菜價(jià)翻了50%，不做飯的各位感覺(jué)不到家庭支出猛增，但是估計(jì)你家主管灶臺(tái)的灶王爺會(huì)告訴你，錢不夠用了。

再來(lái)一點(diǎn)，過(guò)去可能1000塊錢，一個(gè)月伙食費(fèi)夠了，現(xiàn)在要1500塊錢，因?yàn)椴藘r(jià)漲得太快了，超乎想象，這就是一個(gè)信號(hào)。大家說(shuō)不對(duì)，上半年還通縮，怎么下半年就通脹了？

從通縮到通脹這么快嗎？你還真就別不在意這個(gè)事情，只要流動(dòng)性放出來(lái)，通脹就會(huì)迅速呈現(xiàn)，而且現(xiàn)在火苗蹭蹭上竄了，如果美聯(lián)儲(chǔ)降息，一定會(huì)伴隨著新一輪量化寬松。

亞洲的日本雖然加息，但它也沒(méi)有停止量化，而美國(guó)要降息，它能不去量化嗎？沒(méi)有這種可能。

所以如果以美國(guó)為首的西方集團(tuán)采取大肆量化手法，將美元、日元流動(dòng)到全世界的話，又一場(chǎng)收割戰(zhàn)開(kāi)始了。實(shí)際上他們主要收割目標(biāo)，最肥的肉就在亞洲，因?yàn)橹袊?guó)低估值資產(chǎn)太便宜了，不管是房市還是股市，還有其他人民幣資產(chǎn)，已經(jīng)跌到谷底了。

最近幾天我看網(wǎng)絡(luò)撰寫明年投資大家千萬(wàn)不要碰房產(chǎn)、商鋪、學(xué)區(qū)房等，反正就是說(shuō)養(yǎng)老地產(chǎn)不讓碰，我覺(jué)得這種評(píng)價(jià)很可能是因?yàn)椴簧钊胙芯拷?jīng)濟(jì)，而根據(jù)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀寫出來(lái)的預(yù)策，但不一定符合明年市場(chǎng)狀況。

如果全球流動(dòng)性出來(lái)，我們相信未來(lái)一定會(huì)有一次通脹行情出現(xiàn)，對(duì)于股市、房市來(lái)講都會(huì)出現(xiàn)，甚至對(duì)于老百姓的米袋子、菜籃子，都會(huì)出現(xiàn)價(jià)格上漲，那要看漲多少，但上漲是必然出現(xiàn)的。

實(shí)際上到今年底，因?yàn)楦鞣N自然災(zāi)害，暴雨、洪峰，大家會(huì)發(fā)現(xiàn)糧食漲速已經(jīng)很快了，因?yàn)榇蠹翌A(yù)計(jì)今年糧食在秋收時(shí)恐怕會(huì)大打折扣，全球都會(huì)缺糧。

除了上半年能源危機(jī)外，下半年糧食危機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)了，所以大家不是在搶奪石油，而是在搶糧。好多老百姓說(shuō)干脆囤點(diǎn)糧食，是應(yīng)該囤點(diǎn)糧食了，但也不要多囤，因?yàn)檫m度通脹會(huì)讓你適度增加一些消費(fèi)成本，但要囤多吃不了都捂了，來(lái)年糧食就不好吃了，再長(zhǎng)蟲子你又不能吃了，損失更大。

物價(jià)漲50%，結(jié)果你囤了多，那就不是100%的損失了，你囤的越多，你百分比就會(huì)越高。所以任何東西大家適可而止。

再看房子，下半年國(guó)家派出了不止幾十家央企在全國(guó)各地收購(gòu)廉價(jià)商品房、爛尾樓，甚至破舊老小區(qū)改造。你想想央企出錢收購(gòu)商品住宅房，意欲為何？第一太便宜了，收來(lái)了給自己的員工住，比蓋房子要便宜得多。

第二，這些廉價(jià)收來(lái)的房子將會(huì)把目前房地產(chǎn)價(jià)格徐徐降落的風(fēng)險(xiǎn)逐步去除。就像是平準(zhǔn)基金入市一樣來(lái)托市，所以股市就跌不下去。央企收購(gòu)商品房，不讓房?jī)r(jià)下跌，所以美國(guó)說(shuō)我就不降息，原因是什么？因?yàn)橹袊?guó)房地產(chǎn)價(jià)格還沒(méi)有崩盤，沒(méi)有跌到理想位置。

中國(guó)政府說(shuō)你不降息，我就用央企來(lái)買房子，不讓價(jià)格跌下來(lái)，所以兩邊你一拳我一腳，你有政策我有對(duì)策，反正看誰(shuí)在這場(chǎng)金融戰(zhàn)中堅(jiān)持到最后。現(xiàn)在，大家都有些吃力，所以美國(guó)國(guó)家事務(wù)安全顧問(wèn)沙利文來(lái)華訪問(wèn)。

這種安全已不是地區(qū)地緣政治危機(jī)，區(qū)域政治危機(jī)的問(wèn)題了，關(guān)鍵是全球即將爆發(fā)金融危機(jī)，這可是不了得的事情。雙方如果能通過(guò)談判緩和金融危機(jī)、地緣政治危機(jī)，維持世界和平，這是大家愿意看到的結(jié)果，誰(shuí)不愿意讓自己的資產(chǎn)增值，真的像俄烏那樣炮火轟天的話，還有什么投資意義。

我們也一再希望世界和平，所以不煽風(fēng)點(diǎn)火，但你非要做出一些違背規(guī)律違背道德的事情，有時(shí)候也只能通過(guò)戰(zhàn)爭(zhēng)解決，不關(guān)我們的事情，我們要看資金到底往哪里流？

如果美國(guó)降息，它向全世界釋放的流動(dòng)性會(huì)不會(huì)來(lái)亞洲？會(huì)不會(huì)去香港？會(huì)不會(huì)進(jìn)到A股？當(dāng)然不可能一下子進(jìn)來(lái)，但可以通過(guò)滬港通、深港通部分介入。這是我們看到的一個(gè)比較明顯的信號(hào)。

國(guó)家在啟動(dòng)資金進(jìn)入樓市，但大家說(shuō)菜價(jià)是誰(shuí)挑起來(lái)的？菜市場(chǎng)實(shí)際上長(zhǎng)期被國(guó)家調(diào)控的，這回國(guó)家稍微不調(diào)控，就會(huì)有價(jià)格攀升，沒(méi)有人惡意拉抬菜市價(jià)格，但國(guó)家會(huì)在菜價(jià)比較高時(shí)，比如肉蛋居民日用品，做一些補(bǔ)貼來(lái)調(diào)整價(jià)格。

如果不補(bǔ)貼，實(shí)際上肉價(jià)也會(huì)快速增長(zhǎng)，所以好多養(yǎng)豬戶不敢再養(yǎng)了，因?yàn)槭袃r(jià)一高，價(jià)格調(diào)下來(lái)了，他的豬剛要出欄，結(jié)果賣不上價(jià)了。所以有些時(shí)候調(diào)控市場(chǎng)補(bǔ)貼，往往使得很多養(yǎng)豬戶，農(nóng)林牧漁企業(yè)，會(huì)受政策不穩(wěn)定性帶來(lái)的股價(jià)波動(dòng)。

說(shuō)到這兒我們想告訴大家，市場(chǎng)不像你看到的那樣天天萎靡不振，而是正在悄然迎來(lái)增量資金介入。等你看到價(jià)格上漲，實(shí)際上是你給人家前期介入的資金抬轎子了，而且抬的人越多，價(jià)格漲得就越猛。這就是我想說(shuō)的，如果你能看到市場(chǎng)從通縮轉(zhuǎn)化到通脹，價(jià)格正在發(fā)生悄然變化時(shí)，這些細(xì)節(jié)都在說(shuō)明問(wèn)題。股市反彈離我們?cè)絹?lái)越近，甚至是一觸即發(fā)。

【博弈方誰(shuí)也不輕松，投資關(guān)鍵是調(diào)整心態(tài)】

我還發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)中一個(gè)規(guī)律，因?yàn)槲野l(fā)現(xiàn)過(guò)去國(guó)家提出要給國(guó)企市值管理納入管理層年度考核目標(biāo)時(shí)，我們以為文件出來(lái)是做秀而已，沒(méi)想到最近幾天，上海國(guó)資委、深圳國(guó)資委真的將上海國(guó)企和深圳國(guó)企市值管理納入到今年他們的工作重點(diǎn)。

所以近段時(shí)間，上海、深圳國(guó)資旗下的本地股，都曾經(jīng)在盤中有過(guò)較大規(guī)模異動(dòng)，一定是資金進(jìn)去了，資金進(jìn)去了才能維持國(guó)資市值保持相對(duì)穩(wěn)定。

今年如果國(guó)資在目前市場(chǎng)狀況下出現(xiàn)較大市值損失，我估計(jì)國(guó)企主要領(lǐng)導(dǎo)班子成員，還有這個(gè)地區(qū)國(guó)資委一二把手，甚至地區(qū)行政長(zhǎng)官，都日子不好過(guò)。

從這個(gè)角度說(shuō)，我認(rèn)為如果A股在2850點(diǎn)起來(lái)的話，大家就知道我們?cè)撡I什么樣的股票了。好多投資人今天這一槍明天那一槍，哪個(gè)熱就跟哪個(gè)，追來(lái)追去，累得滿頭是汗，越追越虧。

我一再?gòu)?qiáng)調(diào)，你認(rèn)準(zhǔn)了市場(chǎng)主力資金的運(yùn)動(dòng)方向，不要去追，就在底部布局，等待別人來(lái)拉，你跟主力同時(shí)建倉(cāng)，會(huì)覺(jué)得時(shí)間太長(zhǎng)，因?yàn)橹髁Y金多，他沒(méi)有時(shí)間去布局，根本就沒(méi)有辦法拿到籌碼，對(duì)不對(duì)？你的資金量有限，一天就買完了，人家可能要買一個(gè)季度，甚至一年，所以你要想跟主力同步，就得有主力的耐心，站在主力的角度去思考，如果你有10個(gè)億，或100億，你今天買完明天還得買，后天買不著我就往下打一打，大后天還得接，就是這個(gè)過(guò)程。

想明白了，就知道為什么主力天天讓大家難受，因?yàn)槟憷鲜窃谶@個(gè)地方抄底了，主力上哪吃肉，所以就打壓洗盤震蕩，你出去了，他就把籌碼拿回來(lái)了。

5000多家上市公司，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也就二三百家，主力在場(chǎng)外，拿著十幾萬(wàn)億資金等待買這兩三百家的籌碼，其實(shí)大家覺(jué)得肉少僧多，其實(shí)正相反是僧多肉少。

最近，A股好多股票開(kāi)始秋后算賬，比如高價(jià)發(fā)行的，別人用幾十年5000多家上市企業(yè)，我們就用幾年就5000多家了，虛假上市的這部分的錢哪去了？這幾年A股蒸發(fā)了幾十萬(wàn)億，錢哪去了？大家說(shuō)基金虧損，散戶也沒(méi)得好，這錢哪去了，后來(lái)一算 IPO上市好幾萬(wàn)億，再加上定向增發(fā)好幾萬(wàn)億，累加起來(lái)，大部分通過(guò)這種方式蒸發(fā)掉的，而真正在場(chǎng)內(nèi)博弈，不管是散戶、莊家、機(jī)構(gòu)，其實(shí)大家都難。

今天我看了一個(gè)消息，有家公募基金，當(dāng)年他們整體市值達(dá)到2000億，幾只股票遙遙領(lǐng)先排名靠前，結(jié)果突然間殺出來(lái)了一個(gè)海歸基金經(jīng)理，接手100億基金，不到一年虧損達(dá)70%。所以好多散戶投資者說(shuō)我今年虧了20%-30%?？墒菍I(yè)的基金管理人的賬面損失如此之慘重，什么原因？當(dāng)然原因有很多，不能簡(jiǎn)單說(shuō)是他的管理水平問(wèn)題，如果水平有問(wèn)題，基金公司的風(fēng)控在做什么？怎么能讓一只基金虧損率達(dá)70%？這些事情我們就不細(xì)挖了，我們只是說(shuō)今年機(jī)構(gòu)不賺錢，散戶不賺錢，但市場(chǎng)蒸發(fā)的錢去哪兒了，它還是有去向的，通過(guò)大數(shù)據(jù)一看就知道去哪兒了。

我剛才說(shuō)的都是去到新股發(fā)行、定向增發(fā)等一系列，從二級(jí)市場(chǎng)上講，我們所能感受到資本市場(chǎng)的一些變化，不是全部，只是局部，而我們?cè)诰植恐性偃ネ诰蛞?guī)律和獲利機(jī)會(huì)，其實(shí)是挺難的，大部分都是回頭看才看明白。

如果你轉(zhuǎn)頭向前，基本上一片茫然，很少有人能把握市場(chǎng)規(guī)律，更別說(shuō)在市場(chǎng)中把握賺錢機(jī)會(huì)，實(shí)在太難了。今天我們想跟大家說(shuō)，有時(shí)候機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)，是需要我們瞬間產(chǎn)生這種直覺(jué)的。

人們說(shuō)高手無(wú)論各行各業(yè)，根本都不是看數(shù)字，都憑直覺(jué)，這個(gè)直覺(jué)實(shí)際上是一種長(zhǎng)期工作經(jīng)驗(yàn)所累積的一種信號(hào)反應(yīng)，就像在戰(zhàn)場(chǎng)上打槍一樣，對(duì)手剛一舉槍你已經(jīng)射出子彈，這都是行家，新兵上去對(duì)手舉槍時(shí)，可能嚇得貓腰趴地下了，炒股也是這樣，人家這邊要拉的時(shí)候，你認(rèn)為是出貨，趕緊放貨就跑，人家要逃的時(shí)候，你以為要繼續(xù)戰(zhàn)斗，又上去跟人干去了。

好多事情我認(rèn)為都是我們自己沒(méi)有真正了解市場(chǎng)真實(shí)面目，被市場(chǎng)給蒙蔽了，所以才虧損了，才開(kāi)始各種抱怨。

如果說(shuō)任何問(wèn)題發(fā)生，我們首先考慮自身原因，誰(shuí)都不可能去介入別人的因果關(guān)系。即便大家說(shuō)我是你的客戶，你就需要對(duì)我進(jìn)行服務(wù)，但有的時(shí)候一個(gè)人的運(yùn)氣，一個(gè)人的財(cái)富指數(shù)，一個(gè)人的幸福指數(shù)都跟他情緒和習(xí)慣秉性有極大關(guān)系。我覺(jué)得做投資必須要把自己的習(xí)慣心態(tài)調(diào)整好，一切就順其自然了。

大家說(shuō)要我們抄底低估值權(quán)重資產(chǎn)，問(wèn)題是現(xiàn)在好多數(shù)字化上市企業(yè)，包括一些題材熱點(diǎn)，每天都層出不窮的出現(xiàn)，如果市場(chǎng)有反彈，要不要介入？

我們今年布局兩條主線，一、低估值資產(chǎn)，就是中字頭國(guó)資和超跌核心資產(chǎn)，二、數(shù)字型資產(chǎn)，即新質(zhì)生產(chǎn)力。

最近，國(guó)內(nèi)成立數(shù)據(jù)管理局，各地?cái)?shù)據(jù)管理局也一一掛牌，說(shuō)明數(shù)據(jù)時(shí)代到來(lái)了，數(shù)據(jù)資產(chǎn)值錢了，大家說(shuō)中國(guó)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完成了嗎？我覺(jué)得我?guī)啄陻?shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以迅雷不及掩耳的速度在發(fā)展。

最近網(wǎng)上有篇文章，是美國(guó)發(fā)現(xiàn)他們的芯片價(jià)格大幅下降了90%，然后美國(guó)商務(wù)部坐不住了，說(shuō)芯片價(jià)格為什么下降這么多，后來(lái)找到原因，說(shuō)是中國(guó)人不買造成的。然后他們很生氣，中國(guó)人為什么不買，因?yàn)閹啄昵案鞣N封禁，限制出口，你不賣我們才不買的。結(jié)果它價(jià)格下降后，他說(shuō)你不買我們才下降的。

所以有時(shí)候，人和人之間會(huì)發(fā)生激烈矛盾，在不同角度會(huì)說(shuō)不同理由，更何況是超級(jí)大國(guó)，也要打口水官司，現(xiàn)在看來(lái)根本不需要講理，就立足當(dāng)下，實(shí)事求是，客觀問(wèn)題，客觀處理。

投資就是這樣，你千萬(wàn)不能在投資世界里跟誰(shuí)講理，政策利好這么多，就應(yīng)該漲，誰(shuí)跟你說(shuō)政策利好出來(lái)就應(yīng)該漲了，它出來(lái)之后肯定要漲，至于什么時(shí)候漲，也不能把時(shí)間都告訴大家，否則還是股市嗎？那是天堂。

入市需謹(jǐn)慎，股市有風(fēng)險(xiǎn)，股市哪有風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家都告訴你了，他可能告訴你要漲，但絕對(duì)不會(huì)告訴你什么時(shí)候漲，他可能告訴你很多利好，但絕不會(huì)告訴你利好會(huì)作用在哪些股票上，所以這些工作還得自己做，自己看。

對(duì)于數(shù)據(jù)資產(chǎn)和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的籌碼，是今年布局的第二條主線。

第二條主線我上次課已說(shuō)了，特別強(qiáng)調(diào)大數(shù)據(jù)相關(guān)聯(lián)的細(xì)分子行業(yè)，將來(lái)可能會(huì)成為3000點(diǎn)上方主力資金反復(fù)做多的品種。

也就是說(shuō)，大盤股指是要靠低估值藍(lán)籌推動(dòng)，但真正要配置的高成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)籌碼，我們明確說(shuō)就是數(shù)字資產(chǎn)，哪怕是醫(yī)療、文化全都要數(shù)字化，包括教育數(shù)字化，所以數(shù)字資產(chǎn)將來(lái)會(huì)非常值錢。

【3000點(diǎn)下方兩步走，抓低估值藍(lán)籌+數(shù)字資產(chǎn)】

在中國(guó)這樣一個(gè)高速發(fā)達(dá)的信息社會(huì)中，要做高科技行業(yè)和標(biāo)的。2022年，我就說(shuō)，千萬(wàn)不要忽略數(shù)字資產(chǎn)時(shí)代的到來(lái)，數(shù)字資產(chǎn)長(zhǎng)期投資價(jià)值，就像當(dāng)年新能源一樣，新能源賽道布局10年，在A股市場(chǎng)上炒作了5年，數(shù)字資產(chǎn)也是這樣，華為以一己之力單挑多個(gè)美國(guó)同行，所以華為70%的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都已經(jīng)在國(guó)內(nèi)大規(guī)模展開(kāi)了。

今年各地正在加大力度進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，數(shù)據(jù)局的建立迫在眉睫。所以一旦國(guó)家建立了數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理中心，說(shuō)句實(shí)話，很多民營(yíng)散戶很難再搶奪這塊壟斷性資源。數(shù)據(jù)資產(chǎn)法制化，而且國(guó)有化和西方社會(huì)不一樣，西方很多數(shù)字資產(chǎn)是財(cái)團(tuán)的，但中國(guó)數(shù)據(jù)資產(chǎn)是國(guó)有的，所以數(shù)字時(shí)代到來(lái)，社會(huì)會(huì)不會(huì)發(fā)生天翻覆地的變化？會(huì)的。

馬克思在資本論中說(shuō)，將來(lái)社會(huì)形態(tài)一定會(huì)是不斷發(fā)展和演化的，資本主義世界被社會(huì)主義和共產(chǎn)主義取代，不是說(shuō)取代就取代，不是人為的，而是時(shí)代變遷的產(chǎn)物。我們?yōu)槭裁匆岢沦|(zhì)生產(chǎn)力，就是生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系的變化，不同時(shí)代有不同解釋。

新質(zhì)生產(chǎn)力實(shí)際上就提到的，在信息時(shí)代生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系已發(fā)生嚴(yán)重變化，和資本主義制度下的生產(chǎn)力生產(chǎn)關(guān)系完全不一樣，既然如此，股市將來(lái)也屬于數(shù)字化的一個(gè)交易平臺(tái)，所以現(xiàn)在有關(guān)學(xué)者說(shuō)未來(lái)中國(guó)證券交易市場(chǎng)，甚至是中國(guó)未來(lái)的金融交易市場(chǎng)，不再以華爾街標(biāo)準(zhǔn)為標(biāo)準(zhǔn)，而是在新的生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系條件下，以數(shù)據(jù)資產(chǎn)做依托，重定商品價(jià)格，重定公司價(jià)值，這個(gè)變化可是翻天覆地的。

所以好多人說(shuō)現(xiàn)在市場(chǎng)看不懂，大家覺(jué)得一片茫然。我們告訴大家，這個(gè)社會(huì)在發(fā)生天翻覆地的變化，而這種變化是時(shí)代必然的變化，是我們走進(jìn)數(shù)字新時(shí)代必須要迎接的變化，我們很多問(wèn)題都不可能按照原來(lái)的解決方案執(zhí)行，而是要在數(shù)字解決方案基礎(chǔ)上重新設(shè)定關(guān)系和標(biāo)準(zhǔn)。

可能不超過(guò)三年時(shí)間，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)數(shù)字人民幣開(kāi)始遍布各大平臺(tái)和交易市場(chǎng)，各國(guó)央行數(shù)字貨幣全部應(yīng)運(yùn)而生。所以美國(guó)現(xiàn)在最害怕的就是數(shù)字時(shí)代到來(lái)時(shí)，美元霸權(quán)還能不能持久保持。

我們相信這個(gè)世紀(jì)中國(guó)在社會(huì)主義制度下，數(shù)據(jù)資產(chǎn)國(guó)有化，實(shí)際上對(duì)于建設(shè)高速數(shù)字跑道，具有非凡意義。

因?yàn)樗热皇菄?guó)有資源，那就要共融共通共享，所以最后就到了共產(chǎn)主義了，這樣的一個(gè)順理成章的過(guò)程。

我跟大家說(shuō)你做數(shù)字資產(chǎn)投資，無(wú)論是實(shí)體還是股市，都要有耐心，這是一個(gè)歷史趨勢(shì)，不是題材，也不是概念。

現(xiàn)在國(guó)人還愿意買寶馬，買日系車嗎？不愿意了，你會(huì)發(fā)現(xiàn)咱們很多車外形比進(jìn)口車還漂亮，你看小米最近出的車，我沒(méi)看商標(biāo)，還以為保時(shí)捷，好漂亮，我再一看是小米，有意思，這就是新世界。它顛覆你大概也就是三年五載，這都是數(shù)字帶來(lái)的速度和改變。

所以在座的各位分兩步走，現(xiàn)在你要干的是在3000點(diǎn)下方，抓住低估值大藍(lán)籌，大家說(shuō)配什么？你看一下近段時(shí)間社保基金增倉(cāng)的股票，我今晚查了一下社?；疬€配了不少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，所以你們自己查一下，在3000點(diǎn)上方收復(fù)，3000點(diǎn)-3100以后怎么辦？

你會(huì)發(fā)現(xiàn)只要大盤股一停下來(lái)，數(shù)字資產(chǎn)就跑起來(lái)。我經(jīng)常跟投資人說(shuō)，萬(wàn)變不離其宗，今年定的策略不要輕易改變，不管市場(chǎng)怎么變，量能變化，板塊變化無(wú)所謂，市場(chǎng)主線就兩條，大珠小珠落玉盤，大盤股漲完，小盤股漲，但是你一定要把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)這4個(gè)字牢記在心。

實(shí)際上即便全球量化寬松，錢也不是隨便亂花的。中國(guó)偌大個(gè)國(guó)家用錢的地方太多了，更何況地方債現(xiàn)在壓的國(guó)家財(cái)政喘不上氣來(lái)。再加上外圍地緣政治危機(jī)，我們的軍工預(yù)算開(kāi)支也非常大，用錢的地方太多。

你不要考慮平穩(wěn)基金進(jìn)來(lái)，能把5000多只股票全給轟到天上去，沒(méi)有那種可能。我說(shuō)了能拱起500多家就是勝利，而在這500家中能抓到5家，就是我們的勝利，把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)拿好，不管是低估值藍(lán)籌還是新質(zhì)生產(chǎn)力的數(shù)字資產(chǎn)，你只要能拿著就能賺錢，不要輕易撒手，不管市場(chǎng)外面怎么跳，有人說(shuō)我歸隱了，他為什么歸隱了？因?yàn)樗冗^(guò)酒局，唱過(guò)卡拉OK，去過(guò)夜總會(huì)，轉(zhuǎn)了一圈，發(fā)現(xiàn)還是回家最好最安全、最真實(shí)、最寧?kù)o。

所以你題材股也炒，概念股也做，國(guó)資你也參與了，什么民營(yíng)小盤小微你也接觸了，發(fā)現(xiàn)轉(zhuǎn)了一圈，回到原點(diǎn)，從終點(diǎn)回到原點(diǎn)，甚至都回不到原點(diǎn)，進(jìn)入冰點(diǎn)，就是因?yàn)槟銟訕油訕铀桑揪筒涣私庠诟墒裁?，你買的是什么？你為什么要在這個(gè)地方買，又為什么要在這地方賣？全都需要你復(fù)盤，做一個(gè)為什么的解釋，如果你不能給這個(gè)事情做解釋，我看你還不如別在A股亂打亂拼亂買亂賣了，你干預(yù)市場(chǎng)正常秩序，如果每個(gè)人都是這樣，市場(chǎng)肯定越來(lái)越亂。

所以我們希望A股渾水摸魚的時(shí)代過(guò)去，未來(lái)數(shù)據(jù)資產(chǎn)值錢是因?yàn)樗嬖V你真相，當(dāng)人們更多了解真相時(shí)，就不需要再撒謊了。所以以后我覺(jué)得撒謊成本是比較大的。因?yàn)槠脚_(tái)信息化，撒謊，可要做人肉搜索的，數(shù)據(jù)能撒謊嗎？除非你數(shù)據(jù)造假那也是有成本的，所以將來(lái)數(shù)字資產(chǎn)法制化會(huì)建立各種各樣的法制規(guī)范，人們?cè)絹?lái)越尊重事物本身的規(guī)律，尊重天、尊重地、尊重他人，尊重萬(wàn)物，實(shí)際上就是在尊重自己，然后這個(gè)國(guó)家慢慢就安靜了，就美好了。

當(dāng)然這是我們理想的想法，中間一定會(huì)有沖突甚至戰(zhàn)爭(zhēng)，甚至是我們想象不到的毀滅性打擊，跟我們今天的這個(gè)話題不相干，我今天要告訴大家的是我通過(guò)一系列的觀察，感受到權(quán)重資產(chǎn)正在崛起的路上，數(shù)字資產(chǎn)正在扛起成長(zhǎng)大旗，不要對(duì)市場(chǎng)失去信心，在別人逃跑時(shí)，你堅(jiān)定不移的把他的割肉納入到自己的鍋碗瓢盆里，然后等待市場(chǎng)反彈到來(lái)。

好，在座的各位，今天就跟大家溝通上述內(nèi)容。

(本文根據(jù)《一年一度瑞財(cái)經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)