宅經(jīng)濟2.0悄然來臨

近日，國家衛(wèi)健委出臺了《冬春季農(nóng)村地區(qū)新冠肺炎疫情防控工作方案》，要求返鄉(xiāng)人員需持7天內有效新冠病毒核酸檢測陰性結果返鄉(xiāng)，返鄉(xiāng)后實行14天居家健康監(jiān)測，期間每7天開展一次核酸檢測。

隨著衛(wèi)健委對農(nóng)村返鄉(xiāng)人員的規(guī)定落實，進一步強化了全國各地方就地過年的落實，另外從出行數(shù)據(jù)看，今年春運節(jié)前火車票預售較往年同期下降近六成，預計全國鐵路春運客流將下調至2.96億人次，春運人數(shù)的降低也表明了今年春節(jié)就地過年的人數(shù)會比往年大幅增長，宅經(jīng)濟或將再次發(fā)酵。

東吳證券表示，我國即將迎來“疫情防控常態(tài)化下的第一個春節(jié)”，分析防疫舉措與春節(jié)傳統(tǒng)的交互影響，最突出的一點就是“就地過年”，或將削弱春節(jié)前后的人員流動，改變傳統(tǒng)春節(jié)中國各地的人口布局。未來對消費端的影響，可以借鑒2020年一季度的經(jīng)驗，同時股市對此的定價也將在未來一個月充分顯現(xiàn)。

長期利好消費行業(yè)

需要指出的是，相比去年疫情，今年滯留人口可能主要集中在城市。有分析人士表示，相對于2020年的“被動式居家”，今年的“主動式居家”可能會在 經(jīng)驗之下提前囤貨，更偏向2C端產(chǎn)品。

回顧2020年，突如其來的疫情使得假期持續(xù)延長，宅經(jīng)濟1.0爆發(fā)。根據(jù)上市公司2020年一季度業(yè)績數(shù)據(jù)來看，食品板塊、家電行業(yè)、游戲、在線教育明顯受益。

從中長期來看，宅家必需品在疫情隔離期間激增，并繼續(xù)保持較高需求；遠程辦公、在線學習拉動的居家辦公家具需求短期爆發(fā)后趨于穩(wěn)定，個人電子產(chǎn)品消費在爆發(fā)后穩(wěn)中有增，家居運動用品也將穩(wěn)步上升，長期利好。

此外，疫情的反復與購物習慣的改變將繼續(xù)驅動相關行業(yè)需求增長，重塑全球生活消費習慣，刺激數(shù)字化新外貿向前發(fā)展，這也讓宅經(jīng)濟有望成為2021年實體經(jīng)濟的主要驅動力。

跨境電商迎來轉機

經(jīng)歷了近20年的發(fā)展，我國已進入后電商時代，行業(yè)競爭十分激烈。新零售是未來電商擴張必然要考慮的模式。新零售概念的核心是線上線下打通，形成全渠道的經(jīng)營模式，同時利用物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)等技術，將所有商品、用戶和消費行為都實現(xiàn)數(shù)字化，實現(xiàn)精準營銷等，還可根據(jù)場景設計功能，強化用戶體驗。對于資本市場來說，線上線下打通形成全渠道的經(jīng)營模式的企業(yè)將率先受益。

宅經(jīng)濟不僅會促進消費需求進一步釋放，催生了新型消費，還能給跨境電商帶來全新商機。

2020年大量從不網(wǎng)購的消費者從線下轉移到了線上，海外在線市場的快速增長吸引了大量企業(yè)投身跨境電商市場，物流上的重重困難也不能熄滅企業(yè)的出海熱情，大量企業(yè)選擇美國市場使得市場競爭更加激烈。

相較于美國、歐洲等發(fā)達國家成熟市場，以東南亞為代表的新興市場國家，受益于經(jīng)濟高增長、互聯(lián)網(wǎng)滲透率提升和年輕化人口結構等多重紅利，事實上孕育著更具增長潛力的電商市場。

相關領域蓄勢待發(fā)

天風證券認為，今年春節(jié)疫情防控提倡“就地過年”，有望催生新一輪宅經(jīng)濟。就地過年限制跨地區(qū)人員流動，減少走親訪友頻率，有望顯著提升居民居家時長，而游戲作為線上娛樂和社交方式預計將繼續(xù)受益。結合當前手游格局和新游情況，《王者榮耀》與《和平精英》有望延續(xù)去年春節(jié)的強勁表現(xiàn)，再次實現(xiàn)流水高峰，騰訊控股作為強社交屬性游戲龍頭仍將是最受益于宅經(jīng)濟的游戲公司，其他關注中概股有網(wǎng)易、心動、祖龍，A股有三七、完美、吉比特等。

國信證券指出，考慮到國內外疫情短期有所擴散、異地返鄉(xiāng)政策收緊，春節(jié)前后全球宅經(jīng)濟將再度發(fā)力，預計網(wǎng)購年貨、寄遞特產(chǎn)、寄送禮物等需求爆發(fā)有望帶動國內電商和跨境電商銷售超預期，與之密切相關的快遞物流市場也將表現(xiàn)出高景氣。

首創(chuàng)證券表示，2021年春節(jié)，國內疫情防控政策收緊，就地過年和居家過年將成為普遍現(xiàn)象。預計電影市場表現(xiàn)預期維持中性；互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺優(yōu)勢顯著；新游密集發(fā)布或有佳績；消費市場廣告需求活躍，效果營銷繼續(xù)發(fā)力。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍強調，就地過節(jié)使得春運交通運輸壓力有所減緩，當?shù)夭惋嫹招袠I(yè)將迎來機會，外來人口較多的一線城市年味較以往更濃。

中山證券首席經(jīng)濟學家李湛表示，從具體結構來看，就地過年對生產(chǎn)、旅游、零售、餐飲、院線、線上消費等影響會有明顯分化，就地過年對基于線下人員聚集的服務業(yè)還是有較大的沖擊的，但就地過年有利于減少居民在過年期間的人情往來花費和交通出行成本。等到疫情過去后，消費有望迎來一波明顯的復蘇。