宅經(jīng)濟(jì)2.0悄然來臨

近日，國家衛(wèi)健委出臺(tái)了《冬春季農(nóng)村地區(qū)新冠肺炎疫情防控工作方案》，要求返鄉(xiāng)人員需持7天內(nèi)有效新冠病毒核酸檢測陰性結(jié)果返鄉(xiāng)，返鄉(xiāng)后實(shí)行14天居家健康監(jiān)測，期間每7天開展一次核酸檢測。

隨著衛(wèi)健委對(duì)農(nóng)村返鄉(xiāng)人員的規(guī)定落實(shí)，進(jìn)一步強(qiáng)化了全國各地方就地過年的落實(shí)，另外從出行數(shù)據(jù)看，今年春運(yùn)節(jié)前火車票預(yù)售較往年同期下降近六成，預(yù)計(jì)全國鐵路春運(yùn)客流將下調(diào)至2.96億人次，春運(yùn)人數(shù)的降低也表明了今年春節(jié)就地過年的人數(shù)會(huì)比往年大幅增長，宅經(jīng)濟(jì)或?qū)⒃俅伟l(fā)酵。

東吳證券表示，我國即將迎來“疫情防控常態(tài)化下的第一個(gè)春節(jié)”，分析防疫舉措與春節(jié)傳統(tǒng)的交互影響，最突出的一點(diǎn)就是“就地過年”，或?qū)⑾魅醮汗?jié)前后的人員流動(dòng)，改變傳統(tǒng)春節(jié)中國各地的人口布局。未來對(duì)消費(fèi)端的影響，可以借鑒2020年一季度的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)股市對(duì)此的定價(jià)也將在未來一個(gè)月充分顯現(xiàn)。

長期利好消費(fèi)行業(yè)

需要指出的是，相比去年疫情，今年滯留人口可能主要集中在城市。有分析人士表示，相對(duì)于2020年的“被動(dòng)式居家”，今年的“主動(dòng)式居家”可能會(huì)在 經(jīng)驗(yàn)之下提前囤貨，更偏向2C端產(chǎn)品。

回顧2020年，突如其來的疫情使得假期持續(xù)延長，宅經(jīng)濟(jì)1.0爆發(fā)。根據(jù)上市公司2020年一季度業(yè)績數(shù)據(jù)來看，食品板塊、家電行業(yè)、游戲、在線教育明顯受益。

從中長期來看，宅家必需品在疫情隔離期間激增，并繼續(xù)保持較高需求；遠(yuǎn)程辦公、在線學(xué)習(xí)拉動(dòng)的居家辦公家具需求短期爆發(fā)后趨于穩(wěn)定，個(gè)人電子產(chǎn)品消費(fèi)在爆發(fā)后穩(wěn)中有增，家居運(yùn)動(dòng)用品也將穩(wěn)步上升，長期利好。

此外，疫情的反復(fù)與購物習(xí)慣的改變將繼續(xù)驅(qū)動(dòng)相關(guān)行業(yè)需求增長，重塑全球生活消費(fèi)習(xí)慣，刺激數(shù)字化新外貿(mào)向前發(fā)展，這也讓宅經(jīng)濟(jì)有望成為2021年實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力。

跨境電商迎來轉(zhuǎn)機(jī)

經(jīng)歷了近20年的發(fā)展，我國已進(jìn)入后電商時(shí)代，行業(yè)競爭十分激烈。新零售是未來電商擴(kuò)張必然要考慮的模式。新零售概念的核心是線上線下打通，形成全渠道的經(jīng)營模式，同時(shí)利用物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)等技術(shù)，將所有商品、用戶和消費(fèi)行為都實(shí)現(xiàn)數(shù)字化，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營銷等，還可根據(jù)場景設(shè)計(jì)功能，強(qiáng)化用戶體驗(yàn)。對(duì)于資本市場來說，線上線下打通形成全渠道的經(jīng)營模式的企業(yè)將率先受益。

宅經(jīng)濟(jì)不僅會(huì)促進(jìn)消費(fèi)需求進(jìn)一步釋放，催生了新型消費(fèi)，還能給跨境電商帶來全新商機(jī)。

2020年大量從不網(wǎng)購的消費(fèi)者從線下轉(zhuǎn)移到了線上，海外在線市場的快速增長吸引了大量企業(yè)投身跨境電商市場，物流上的重重困難也不能熄滅企業(yè)的出海熱情，大量企業(yè)選擇美國市場使得市場競爭更加激烈。

相較于美國、歐洲等發(fā)達(dá)國家成熟市場，以東南亞為代表的新興市場國家，受益于經(jīng)濟(jì)高增長、互聯(lián)網(wǎng)滲透率提升和年輕化人口結(jié)構(gòu)等多重紅利，事實(shí)上孕育著更具增長潛力的電商市場。

相關(guān)領(lǐng)域蓄勢待發(fā)

天風(fēng)證券認(rèn)為，今年春節(jié)疫情防控提倡“就地過年”，有望催生新一輪宅經(jīng)濟(jì)。就地過年限制跨地區(qū)人員流動(dòng)，減少走親訪友頻率，有望顯著提升居民居家時(shí)長，而游戲作為線上娛樂和社交方式預(yù)計(jì)將繼續(xù)受益。結(jié)合當(dāng)前手游格局和新游情況，《王者榮耀》與《和平精英》有望延續(xù)去年春節(jié)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，再次實(shí)現(xiàn)流水高峰，騰訊控股作為強(qiáng)社交屬性游戲龍頭仍將是最受益于宅經(jīng)濟(jì)的游戲公司，其他關(guān)注中概股有網(wǎng)易、心動(dòng)、祖龍，A股有三七、完美、吉比特等。

國信證券指出，考慮到國內(nèi)外疫情短期有所擴(kuò)散、異地返鄉(xiāng)政策收緊，春節(jié)前后全球宅經(jīng)濟(jì)將再度發(fā)力，預(yù)計(jì)網(wǎng)購年貨、寄遞特產(chǎn)、寄送禮物等需求爆發(fā)有望帶動(dòng)國內(nèi)電商和跨境電商銷售超預(yù)期，與之密切相關(guān)的快遞物流市場也將表現(xiàn)出高景氣。

首創(chuàng)證券表示，2021年春節(jié)，國內(nèi)疫情防控政策收緊，就地過年和居家過年將成為普遍現(xiàn)象。預(yù)計(jì)電影市場表現(xiàn)預(yù)期維持中性；互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺(tái)優(yōu)勢顯著；新游密集發(fā)布或有佳績；消費(fèi)市場廣告需求活躍，效果營銷繼續(xù)發(fā)力。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍強(qiáng)調(diào)，就地過節(jié)使得春運(yùn)交通運(yùn)輸壓力有所減緩，當(dāng)?shù)夭惋嫹?wù)行業(yè)將迎來機(jī)會(huì)，外來人口較多的一線城市年味較以往更濃。

中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛表示，從具體結(jié)構(gòu)來看，就地過年對(duì)生產(chǎn)、旅游、零售、餐飲、院線、線上消費(fèi)等影響會(huì)有明顯分化，就地過年對(duì)基于線下人員聚集的服務(wù)業(yè)還是有較大的沖擊的，但就地過年有利于減少居民在過年期間的人情往來花費(fèi)和交通出行成本。等到疫情過去后，消費(fèi)有望迎來一波明顯的復(fù)蘇。