11月18日，四大指數(shù)高開，原本以為是要打破“漲1跌4”的局面，但剛高興沒有15分鐘，三大指數(shù)就在創(chuàng)業(yè)板的帶領(lǐng)下齊刷刷跳水，只剩上證指數(shù)一直頑強抵抗到收盤。

不過我們發(fā)現(xiàn)近期化工板塊的熱度持續(xù)不減，不管大盤漲跌與否，11月份以來，穩(wěn)穩(wěn)增長8.23%。今日走勢依舊活躍，截至收盤，新股會通漲幅達373.5%；硅寶科技、七彩化學(xué)、東來技術(shù)、陽谷華泰等漲幅超10%；金浦鈦業(yè)、豐元股份、西隴科學(xué)、泛亞微透、新安股份等漲停，值得一提的是，金浦鈦業(yè)已經(jīng)連續(xù)六日漲停，累計漲幅達76.7%。

化工行業(yè)產(chǎn)品價格普漲，景氣度上行

中信證券表示，在供需兩端共同推動下，化工眾多子行業(yè)價格普漲。

需求端，今年Q2之后國內(nèi)疫情防控逐步趨穩(wěn)，多數(shù)行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進，前三季度國內(nèi)GDP累計增速同比轉(zhuǎn)正，主要化工產(chǎn)品下游國內(nèi)需求逐步復(fù)蘇。海外疫情的再次爆發(fā)導(dǎo)致部分海外市場供給不足，出現(xiàn)訂單向國內(nèi)轉(zhuǎn)移的情況，進一步拉動國內(nèi)化工產(chǎn)品出口需求。

供應(yīng)端，今年疫情對化工行業(yè)供需兩端均產(chǎn)生沖擊，但疫情高峰時期對需求短期影響更大掩蓋了供給下降，當前需求復(fù)蘇后供應(yīng)相對短缺的效應(yīng)凸顯，化工眾多子行業(yè)價格較低位時期大幅上漲，包括PVC、純堿，化纖，MDI，有機硅等產(chǎn)品價格短期漲幅也達20%-50%。

其中，根據(jù)生意社監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示(電石法SG5出廠均價)，11月17日國內(nèi)PVC主流均價7832.5元/噸，較前一日上漲2.05%，較月初上漲10.43%，環(huán)比上漲12.29%，與去年同期相比上漲16.17%。

據(jù)百川資訊，有機硅DMC市場價格從7月底的16000元/噸一路攀升至11月12日的24000元/噸，增幅高達50%，創(chuàng)近兩年來新高。

國信證券指出，當前處于被動去庫存階段，化工行業(yè)有望迎來量價齊升，進入景氣上行階段。

上半年因為疫情和油價的雙重沖擊，國內(nèi)外需求低迷導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈庫存處于較高水平，企業(yè)紛紛降低開工率，主動降低庫存水平。經(jīng)過三季度的強勢修復(fù)，化工行業(yè)上市公司的整體盈利狀況基本恢復(fù)到去年同期水平，同時重點跟蹤的大多數(shù)化工品的庫存水平也有明顯的降低。隨著國內(nèi)外需求的進一步好轉(zhuǎn)，以及部分行業(yè)海外訂單明顯回流，產(chǎn)業(yè)鏈主動增加庫存的意愿明顯加強，近期不少化工品價格連續(xù)上漲，行業(yè)有望迎來量價齊升，進入景氣上行階段。

周期上行，該機構(gòu)建議布局三大主線

主線一：聚焦周期品龍頭，漲價和擴產(chǎn)并行。基于龍頭擴產(chǎn)、庫存周期逆轉(zhuǎn)、海外需求回暖三大邏輯，看好擴產(chǎn)幅度較大的龍頭企業(yè)：恒力石化（民營大煉化）、寶豐能源（內(nèi)蒙煤制烯烴項目啟動）、華魯恒升（新建荊州煤化工基地）、華峰氨綸（氨綸擴產(chǎn)）、揚農(nóng)化工（農(nóng)用菊酯擴產(chǎn)）、蘇博特（減水劑擴產(chǎn)）。另外，看好當前庫存低位漲價有望持續(xù)的子行業(yè)：鈦白粉（龍蟒佰利）、MDI（萬華化學(xué)）、磷化工（新洋豐）和滌綸粘膠（新鳳鳴、三友化工）。

主線二：政策落地確定性需求釋放。化工下游掘金很大程度上受益于政策落地帶來的行業(yè)需求爆發(fā)，相關(guān)賽道龍頭將享受超額收益。當前看國六標準落地、可降解塑料滲透加速、風(fēng)電光伏政策超預(yù)期和?；愤\輸行業(yè)政策趨嚴確定性最強。我們重點推薦：國瓷材料（陶瓷龍頭）、奧福環(huán)保（蜂窩陶瓷）、萬潤股份（分子篩）、金發(fā)科技（改性塑料）、回天新材（光伏用膠）和密爾克衛(wèi)（?；愤\輸）。

主線三：關(guān)注科技產(chǎn)業(yè)鏈核心材料國產(chǎn)替代。十四五規(guī)劃再次強調(diào)核心新材料國產(chǎn)替代，我們看好行業(yè)空間大、增速快和技術(shù)替代可期的5G、半導(dǎo)體和鋰電池相關(guān)新材料。重點推薦：昊華科技（電子特氣）、道明光學(xué)（PC/PMMA復(fù)合板）、松井股份（電子涂料）、鼎龍股份（拋光材料）、聯(lián)瑞新材（硅微粉）。

風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險，入市需謹慎，文中所提板塊、個股均只作為邏輯分析與技術(shù)交流之用，不作為操作建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔！