今天市場(chǎng)再度出現(xiàn)了兩極分化，上證大盤全天維持窄幅震蕩，而創(chuàng)業(yè)板持續(xù)單邊下跌，盤中跌幅一度超過3%，究其原因還是筆者昨天文章提到的，主力機(jī)構(gòu)調(diào)倉換股，即主力資金減倉前期漲幅較大的醫(yī)藥及部分科技類品種，加倉順周期的資源類，如化工、有色金屬、建材等。

我們從跌幅榜就可以看出，主力資金在大幅減倉，前期漲幅較大品種，如智飛生物、康泰生物、通策醫(yī)療、歌爾股份等等，而順周期的，如港口運(yùn)輸、資源、銀行房地產(chǎn)，則表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

而順周期的品種之所以出現(xiàn)反復(fù)，一方面市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景并沒有達(dá)成一致，還存在一定的分歧；另外就是資金建倉的過程中出現(xiàn)的洗盤動(dòng)作，從北上資金的動(dòng)作看，已經(jīng)有近半個(gè)月的調(diào)倉換股動(dòng)作。

市場(chǎng)波動(dòng)的逐步加大，這也正表明主力資金的在調(diào)倉換股方面逐步達(dá)成共識(shí)，使得市場(chǎng)拋壓加大，進(jìn)而造成了創(chuàng)業(yè)板這種跌幅超過3%的走勢(shì)。

所以我們普通投資者面對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)，一定看穿資金動(dòng)作背后的邏輯，切不可被一時(shí)的大跌亂了方寸，也不要認(rèn)為藍(lán)籌啟動(dòng)就是所謂的護(hù)盤，要知道很多大盤藍(lán)籌股都是順周期的。

如銀行、房地產(chǎn)這些都是順周期的行業(yè)，如萬科A、金地集團(tuán)、保利地產(chǎn)、平安銀行、招商銀行等等，它們不是護(hù)盤，它們是要掀起一波上漲行情！

券商大佬中信證券11月17日發(fā)布研報(bào)指出，預(yù)計(jì)明年A股將經(jīng)歷慢漲“三部曲”，具體節(jié)奏和配置建議如下：從跨年直到明年二季度中是第一階段輪動(dòng)慢漲期，建議堅(jiān)持配置順周期品種，包括可選消費(fèi)和工業(yè)板塊，并兼顧半導(dǎo)體、生育政策等主題；明年二季度中至三季度是第二階段平靜期，建議增配大金融和必選消費(fèi)，主題方面可以關(guān)注新能源、國防安全；明年四季度開始是第三階段共振上行期，其間科技板塊和醫(yī)藥的相對(duì)配置價(jià)值將會(huì)提升。

也就是說，上半年建議配置順周期的，下半年，看好醫(yī)藥和科技，這很符合市場(chǎng)板塊的輪動(dòng)效應(yīng)；而且國際著名投行高盛指出，大宗商品將在明年迎來新一輪牛市，非能源類商品短期內(nèi)就會(huì)上漲，能源類商品在冬季過后將迎來上漲。