今天市場探底回升，上證大盤離10月12日的跳空缺口僅差一個點，而創(chuàng)業(yè)板則直接回補了下方12日的跳空缺口，同時留下了一個向下的跳空缺口，整體市場仍然維持箱體震蕩的走勢格局。

近期市場之所以表現(xiàn)這么弱勢，對各種利好無動于衷，筆者認為其主要原因跟基金的調(diào)倉換股有關。今年一共出現(xiàn)了兩波行情，第一波是年初疫情帶來的醫(yī)藥行情，涌現(xiàn)出一大批醫(yī)藥牛股，如：智飛生物、華蘭生物、沃森生物、西藏藥業(yè)、以嶺藥業(yè)等等；第二波行情是7月初的普漲格局，以券商和軍工板塊為代表。

這兩波行情使得主力機構(gòu)收益頗豐，因此，主力機構(gòu)四季度大概率不會發(fā)動行情，會以兌現(xiàn)利潤，逐步調(diào)倉換股為主。近期的白馬股下跌，就是一個很好的佐證，大家可以翻一翻這些牛股最近的走勢，大多都是以震蕩下跌為主，這就制約著市場向上突破的動能。

而對市場維持箱體震蕩走勢的判斷依據(jù)，一方面是因為機構(gòu)資金托盤，尤其是公募資金，要維持一定的倉位，即只能選擇調(diào)倉換股，布局下一個機會，且7月份行情火爆時的增量資金進場較多，也要促使機構(gòu)建倉。

另一方面主要是政策的呵護，從各方面的消息可以看出，高層對資本市場的重視程度空前提高，很多改革需要借助資本市場來完成，以國企改革最為代表。

此外，就是外資的不斷流入，人民幣的避險屬性越來越得到國際市場的認可。所以市場不存在持續(xù)下跌的基礎，但短期也難以形成較大的突破，因此，大家不必悲觀，也不必過于樂觀，耐心等待，著眼未來。

因為大多數(shù)普通投資者不知道自己的持倉會不會成為市場未來的風口，過度追逐熱點，到頭來只是一場空。所以只要自己看好的上市公司，基本面沒有太大問題，就可耐心等待機會的來臨。

比如軍工板塊，之前很多股價一直都在低位橫盤震蕩，今年因為各種因素的刺激，反而成了風口，醫(yī)藥一直以穩(wěn)健為主要特點，誰能想到今年醫(yī)藥走出了題材股的走勢。

這個市場唯一能確定的就是不確定性，唯一不變的就是變化，我們需要做的就是耐心，耐得住寂寞才能守得來繁華。

隨著三季報的披露，社保基金在季度的增持個股也逐步浮現(xiàn)出來，大家可以參考一下。