10月21日銀行板塊逆市上漲，臨近收盤一度拉升，收盤漲幅1.74%，板塊個(gè)股普漲，成都銀行以漲幅6.27%位居首位。

其實(shí)自10月9日假期結(jié)束以來(lái)，沉寂已久的銀行板塊的表現(xiàn)就明顯強(qiáng)于同期大盤，一度走出相對(duì)較好的行情。從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)來(lái)看，上周銀行行業(yè)以6.16%的漲幅排名所有行業(yè)第二，我們?cè)倬唧w到個(gè)股來(lái)看，長(zhǎng)假后杭州銀行、平安銀行、寧波銀行、成都銀行等多家銀行的漲幅都很明顯，均超10%。

板塊上漲受多方面影響

1、經(jīng)濟(jì)不斷企穩(wěn)復(fù)蘇。PMI數(shù)據(jù)、新出口訂單數(shù)，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)，社融等數(shù)據(jù)和指標(biāo)彰顯著經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇。

2、估值壓制因素消解。目前讓利的細(xì)節(jié)已經(jīng)確定，LPR利率平穩(wěn)，銀行利潤(rùn)增速或維持平穩(wěn)。壓制估值的因素出現(xiàn)積極變化，銀行將迎來(lái)估值修復(fù)和提升。

3、復(fù)盤過(guò)去十幾年銀行行情，每年四季度，銀行往往有估值切換行情。今年四季度，從板塊輪動(dòng)的視角，銀行安全邊際高，有改善空間，具有估值切換機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)看好四季度行情

華泰證券認(rèn)為，9月社融再超預(yù)期，基本面、估值、資金配置多重因素有望共振，看好四季度銀行板塊配置機(jī)遇。

天風(fēng)證券表示，隨著未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，銀行讓利壓力有望緩解，賬面凈利潤(rùn)增速有望提升，行業(yè)基本面有望改善。特別是考慮到今年業(yè)績(jī)基數(shù)較低，2021年銀行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型黠@上升。伴隨低估值與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇共振，從四季度開(kāi)始，銀行股行情有望反轉(zhuǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，文中所提板塊、個(gè)股均只作為邏輯分析與技術(shù)交流之用，不作為操作建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)！