上周五在券商一頓瘋狂的殺跌帶動后，指數(shù)出現(xiàn)了較大的調(diào)整幅度，其原因是市場對于降低服務費的過度解讀，在壟斷性行業(yè)的存量博弈下，即使“薄利”也不會“多銷”，不過從事后各大機構(gòu)解讀來看，市場的反應是過激的。很多時候是“過度”造成的眼紅才按下去，而不是躺在地上再踩一腳，怎么說呢，你大爺還是你大爺，券商的基本面本質(zhì)上還是隨行情波動有關。

我們認為券商走勢預示著市場短期底部即將到來，從券商板塊對于指數(shù)的影響來看，只有一輪上漲行情見頂后的大跌，才對市場具備殺傷力。反之券商板塊緩慢下降中的大跌有利于市場短期底部的形成，這一現(xiàn)象發(fā)生在今年的8.2號、4.26號。

從時間上來看，本周四凌晨美國加完息后，直到國慶節(jié)后的一周，是一個小幅反彈的窗口期，其實目前的市場下跌就是消化這次的老美加息。再往后的時間窗口要到11月初的老美再一次議息會議，我們預計這個會議是老美加息節(jié)奏的一個轉(zhuǎn)折點，起碼會降速下來，也因此，我們前面提出，年內(nèi)最后一波大行情就在最后的兩個月展開，把握好思路。

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