梳理近十年國(guó)慶前后A股大盤(pán)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，節(jié)前市場(chǎng)表現(xiàn)一般比較清淡，多數(shù)情況下處于縮量下跌狀態(tài)，而節(jié)后成交明細(xì)恢復(fù)，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)也會(huì)有所增強(qiáng)。

中方信富投資顧問(wèn)顧志遠(yuǎn)表示，其主要原因是短線資金規(guī)避期間的不確定性，但對(duì)于中長(zhǎng)線資金來(lái)講就不存在這個(gè)因素。對(duì)于中小投資者來(lái)講也要區(qū)分中線和短線的操作方法，短線投資者可以把倉(cāng)位控制在50%左右，而中長(zhǎng)線投資者則可以倉(cāng)位偏重一點(diǎn)，但選擇的品種還是要以質(zhì)地優(yōu)良的品種為主。

消費(fèi)白馬股們還能不能繼續(xù)堅(jiān)守

關(guān)于近期高位股相繼被資金“圍剿”，其中不乏行業(yè)龍頭股或消費(fèi)白馬股，有分析認(rèn)為機(jī)構(gòu)抱團(tuán)開(kāi)始內(nèi)部“瓦解”，市場(chǎng)分歧已然加大。顧志遠(yuǎn)強(qiáng)調(diào)，近期調(diào)整幅度的較大一些行業(yè)龍頭股或消費(fèi)白馬股今年以來(lái)自身的漲幅較大，目前的調(diào)整在情理之中。我們不能認(rèn)為股票只能漲不能跌，漲起來(lái)就說(shuō)機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖，跌下來(lái)就是崩盤(pán)瓦解，關(guān)鍵還是要從上市公司基本面來(lái)理解。為什么機(jī)構(gòu)會(huì)抱團(tuán)買(mǎi)入這些品種？其主要原因還是這些公司的基本面比較好，在價(jià)值投資的大背景下，不管是內(nèi)資還是外資他們都會(huì)選擇這些品種，只不過(guò)由于階段性漲幅較大，估值偏高，自然就有機(jī)構(gòu)會(huì)在高位減持。短期的減持行為并不意味著公司的基本面發(fā)生了變化，隨著估值的降低和企業(yè)價(jià)值的逐步體現(xiàn)，后續(xù)還是會(huì)受到機(jī)構(gòu)的增倉(cāng)和新機(jī)構(gòu)的買(mǎi)入。

作為普通投資者，首先要自我定位是短線投資者還是中長(zhǎng)線投資者，這樣答案就非常明確了。作為短線投資者，可以落袋為安，而作為中長(zhǎng)線價(jià)值投資者，可以伴隨著企業(yè)的成長(zhǎng)，不要在乎市場(chǎng)短線的波動(dòng)。短線的波動(dòng)是受市場(chǎng)投資者（包括機(jī)構(gòu)投資者）情緒化波動(dòng)的影響，我們不能因?yàn)楣蓛r(jià)短期的波動(dòng)就否定這些企業(yè)中長(zhǎng)期的投資價(jià)值和成長(zhǎng)邏輯。如果你是中長(zhǎng)線價(jià)值投資者，就應(yīng)該堅(jiān)定自己的觀點(diǎn)，只要基本面沒(méi)有發(fā)生本質(zhì)的轉(zhuǎn)變，就應(yīng)該堅(jiān)定持有，最終一定有好的回報(bào)。

券商能否重演2014年下半年行情

關(guān)于券商整合的話題，首先要從2015年的中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)的合并說(shuō)起，當(dāng)年的南北車(chē)的合并在市場(chǎng)上也是被炒得風(fēng)風(fēng)火火，合并后股價(jià)在短短的5個(gè)月內(nèi)漲了將近6倍，但此后不管大盤(pán)漲跌，該股一直在走陰跌的走勢(shì)，換一句話說(shuō)基本上是從哪里來(lái)又回到哪里去了。

這個(gè)案例告訴我們?nèi)魏晤}材的炒作都是短線事件推動(dòng)型的，不會(huì)改變標(biāo)的中長(zhǎng)線自身運(yùn)行的規(guī)律。就目前管理層提出“打造航母券商”以來(lái)，國(guó)聯(lián)證券和國(guó)金證券雙雙停牌重組合并，其內(nèi)在的原因是國(guó)家在逐步開(kāi)放外資券商的持股比例，乃至完全開(kāi)放外資的控股比例。

國(guó)內(nèi)券商合并打造“打造航母券商”勢(shì)在必行，從短線角度看合并后勢(shì)必會(huì)受到市場(chǎng)短期資金的追捧，但從中長(zhǎng)線的角度看，不管他們?nèi)绾魏喜?，最終影響股價(jià)的還是上市公司本身的成長(zhǎng)性和其內(nèi)在的價(jià)值。

顧志遠(yuǎn)認(rèn)為，目前的市場(chǎng)和2014年的市場(chǎng)完全不同，不管是從體量上還是投資理念上都有根本的區(qū)別，最大的可能性是個(gè)股行情，不會(huì)改變大盤(pán)自身的運(yùn)行趨勢(shì)。券商板塊本身就是牛市中不可缺少的熱點(diǎn)之一，作為資產(chǎn)可以適當(dāng)配置一點(diǎn)，但不建議投資者重倉(cāng)某一只券商股，那樣風(fēng)險(xiǎn)太大。

目前哪些低估值板塊可以提前布局

對(duì)于即將到來(lái)的四季度，顧志遠(yuǎn)表示這是一個(gè)承上啟下的時(shí)間點(diǎn)位。首先，機(jī)構(gòu)在四季度要有業(yè)績(jī)排名和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)；其次，對(duì)明年的行情要打一個(gè)基礎(chǔ)。對(duì)于今年上半年漲幅較大的個(gè)股，機(jī)構(gòu)投資者實(shí)際上在8月下旬和9月份已經(jīng)開(kāi)始兌現(xiàn)，同時(shí)他們已經(jīng)在為四季度的行情做準(zhǔn)備。從估值角度看銀行、證券、保險(xiǎn)板塊，今年漲幅不大，屬于估值洼地，而且流動(dòng)性較好，適合于大機(jī)構(gòu)資金運(yùn)作；再次，高端裝備制造是我們重點(diǎn)發(fā)展的行業(yè)，該板塊在今年漲幅不大，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)吸引力較大；另外，新能源行業(yè)也是全球未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)行業(yè)，作為中長(zhǎng)線投資者應(yīng)該是一個(gè)比較好的賽道；還有一個(gè)大家都不看好而且今年漲幅較大的行業(yè)就是大消費(fèi)板塊，今年該板塊的確漲幅較大，但我們看到從7月份開(kāi)始先于大盤(pán)調(diào)整，從空間上看已經(jīng)調(diào)整差不多了，從時(shí)間上看還是不夠，如果我們從為明年行情做準(zhǔn)備的角度去考慮，投資者可以在四季度末適當(dāng)配置調(diào)整到位的醫(yī)藥、大消費(fèi)、大科技等板塊。而醫(yī)藥、大消費(fèi)這些板塊屬于非周期性板塊，不管大盤(pán)處于什么狀態(tài)，都適合于中長(zhǎng)線投資者基礎(chǔ)配置。

對(duì)于近期大盤(pán)調(diào)整，顧志遠(yuǎn)指出，目前中國(guó)股市已經(jīng)不同于以往的市場(chǎng)，管理層高度重視資本市場(chǎng)的發(fā)展，我們認(rèn)為股指短期的震蕩調(diào)不會(huì)影響中國(guó)資本市場(chǎng)中期震蕩向上的格局。作為理性的價(jià)值投資者，每一次的調(diào)整都是一次把握行業(yè)龍頭優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)的機(jī)會(huì)。