市場持續(xù)弱勢有段時間了，截至到目前尚未看到短線企穩(wěn)的跡象。目前從指標上看目前日線上是標準的空頭市場，基本面上看市場似乎在等待著風險逐步釋放。比如美國加息，全球經(jīng)濟下滑等，總體來看目前市場所表現(xiàn)出的是一種防御的模式。另外從資金層面上截至到今日收盤，供大于求的局面仍沒有改變，因此未來市場仍將面臨供需關(guān)系的修復(fù)，未來如果注冊制能順利展開，以及我們的市場在全球影響力的不斷擴大，市場的供需關(guān)系有望進入一個自我調(diào)節(jié)的階段。但這仍需要時間來不斷修復(fù)，因此未來一段時間結(jié)構(gòu)化行情仍將是市場的主要表現(xiàn)形式，直到哪天供需關(guān)系變?yōu)楣┎粦?yīng)求的時，大家期待的全面牛市才會到來。

板塊上，我們看到今天上漲的品種，與我們上周和大家分享的邏輯沒有什么大的變化，那就是市場在CPI持續(xù)上行這個角度在做文章，比如今天的煤炭，天然氣。雖然有消息刺激的因素在，但如果沒有基本面的支撐他們也很難有反復(fù)表現(xiàn)的機會。還有就是房地產(chǎn)和銀行板塊，隨著CPI的持續(xù)上行，人們保值的需求增加，疊加最近房價的調(diào)整，對于剛需群體來說未必不是一件好事。另外管理層也在政策上向房地產(chǎn)行業(yè)傾斜。在我國，房地產(chǎn)是資金的蓄水池，只有房地產(chǎn)穩(wěn)住了，其他56個人行業(yè)才有希望。而房地產(chǎn)的穩(wěn)定離不開資金的支持，其實其他行業(yè)也離不開資金的支持，那么銀行這個老大的地位就體現(xiàn)出來了。放貸是可以增加收入的。這也是為什么最近銀行板塊有所表現(xiàn)的原因。因此在目前市場弱勢的情況下，如您想?yún)⑴c市場，那么請多在邏輯上下功夫，并控制好倉位，低倉位運行。如果單純在技術(shù)上努力的話，未必能有多大的效果。也就是說如果脫離里基本面的支撐，量化也是浮萍。

比如就能源來說，以目前的技術(shù)手段，所謂新能源還很難大范圍替代傳統(tǒng)能源的地位，光伏也好、風電也罷，目前對于能源供給來講，還只能算作是杯水車薪，就拿電車來舉例，你不費油費電，那電又是從哪來的呢？最后還是燒煤火電是大的占比，再沒有很大的技術(shù)革新之前，繞一圈也沒省多少所謂的傳統(tǒng)能源，所以未來很長一段時間，傳統(tǒng)能源與新能源并行將會是難以改變的格局，傳統(tǒng)能源是當下，而新能源是未來，各有各的預(yù)期，所以不要簡單地認為二者是負相關(guān)，都是可以觀察的方向，這是單純就能源板塊的其中的一個邏輯。

另外比如網(wǎng)絡(luò)安全，消費電子等通信類品種后期有望逐步發(fā)酵。最近不知道大家是否注意到涉及文化傳媒和娛樂的內(nèi)容在網(wǎng)路的直播上逐步多了起來，這說明人們在當前的生活環(huán)境下，可能更多的是需要精神的上慰藉，從而獲得快樂或滿足感。而這類直播恰恰滿足了人們的需求，這也是關(guān)注大通信類的一個邏輯，另外，根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，二季度QFII在通信類上的加倉比例為10%。

最后，從策略上，我們暫時還是一手看能源，一手看通信。二者的翹翹版還將持續(xù)一段時間，本質(zhì)上還是高低切換的結(jié)果。其實市場運行到現(xiàn)在圍繞的仍是2019年開始的邏輯——通脹預(yù)期管理和供給下的需求刺激。而主導(dǎo)市場變化的核心就是供需關(guān)系，過去、現(xiàn)在、未來都不曾改變。因此才有了“市場沒有新鮮事，只有不斷重復(fù)的故事”。

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