法治是資本市場(chǎng)健康可以持續(xù)的有力保障。

日前，持續(xù)關(guān)注中國(guó)上市公司法律風(fēng)險(xiǎn)的廣東信達(dá)律師事務(wù)所發(fā)布了《2022年度A股上市公司行政刑事法律風(fēng)險(xiǎn)觀察報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）。據(jù)了解，這是 2018 年以來(lái)，信達(dá)律師持續(xù)面向資本市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)布的第五年第十六期《觀察報(bào)告》。

《報(bào)告》指出，在眾多A股上市公司行政刑事法律風(fēng)險(xiǎn)中，信披違規(guī)、內(nèi)幕交易、操縱證券市場(chǎng)是三大“重災(zāi)區(qū)”，且多年持續(xù)高發(fā)。此外，在新證券法施行后，證監(jiān)會(huì)辦理證券行政違法案件數(shù)量持續(xù)攀升，向公安機(jī)關(guān)移送刑事案件（線索）數(shù)量也成倍增加。

信披違規(guī)、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)是三大“重災(zāi)區(qū)”

《報(bào)告》從證券監(jiān)管類行政法律風(fēng)險(xiǎn)，以及已經(jīng)公布的刑事法律風(fēng)險(xiǎn)兩大方面呈現(xiàn)了相關(guān)案例和數(shù)據(jù)。其中，《報(bào)告》針對(duì)受到行政和刑事處罰的公司進(jìn)行了當(dāng)事人、違法行為、行業(yè)和板塊、處罰種類等歸類，還對(duì)涉案公司的特征進(jìn)行了特別觀察和分析。

《報(bào)告》顯示，2022 年中國(guó)證監(jiān)會(huì)已披露證券監(jiān)管類行政處罰案件合計(jì)283 宗 ，涉及上市公司186 家，行政處罰當(dāng)事人合計(jì)737 人 。根據(jù)《報(bào)告》，記者梳理了以下重點(diǎn)：

第一，從違法行為來(lái)看，信披違規(guī)、內(nèi)幕交易、操縱證券市場(chǎng)是三大“重災(zāi)區(qū)”。其中，當(dāng)事人因信息披露違法違規(guī)行政違法行為被行政處罰的案件166 宗，占比 56.85%；當(dāng)事人因內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息、作為內(nèi)幕信息知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人建議他人買(mǎi)賣(mài)證券等違法行為被處罰的有80 宗，占比27.40%；當(dāng)事人因操縱證券市場(chǎng)被處罰的案件11宗，占比 3.77%。三者合計(jì) 239 宗，合計(jì)占比 78.10%。

第二，從行政處罰當(dāng)事人來(lái)看，上市公司董監(jiān)高合計(jì) 614 人 ，占比 65.11%；從刑事法律風(fēng)險(xiǎn)涉案主體身份來(lái)看，上市公司實(shí)際控制人、上市公司董事、上市公司高管合計(jì)占比63.31% 。

第三，從涉案上市公司行業(yè)分布，報(bào)告期內(nèi)全部186家涉案上市公司所處的前三大行業(yè)分別是，制造業(yè)（108家，占比58.06%）、批發(fā)和零售業(yè)（14家，占比7.53%）、金融業(yè)（13家，占比6.99%）。

違法案件和移送公安機(jī)關(guān)案例數(shù)量大幅增加

本次《報(bào)告》還縱向梳理了最近三年的涉案數(shù)據(jù)，歸納總結(jié)出以下三個(gè)變化趨勢(shì)：

一是，新證券法施行后，證監(jiān)會(huì)辦理證券行政違法案件數(shù)量大幅增加，向公安機(jī)關(guān)移送案件（線索）數(shù)量成倍增加?！秷?bào)告》課題組對(duì)2019年-2022年的證監(jiān)會(huì)主動(dòng)披露的辦理案件情況進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，2020年證監(jiān)會(huì)辦理案件740件，其中新啟動(dòng)調(diào)查353件（含立案調(diào)查282件），辦理重大案件84件，同比增長(zhǎng)34%；全年向公安機(jī)關(guān)移送及通報(bào)案件線索116件，同比增長(zhǎng)一倍，打擊力度持續(xù)強(qiáng)化。此后2020-2022三年間，證監(jiān)會(huì)辦案數(shù)量逐年攀升，形成了常態(tài)化從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的監(jiān)管態(tài)勢(shì)。

二是，行政監(jiān)管機(jī)構(gòu)與刑事司法機(jī)關(guān)對(duì)證券違法犯罪案件的雙向移送的協(xié)作格局已經(jīng)形成。在傳統(tǒng)的行刑移送案件數(shù)量持續(xù)增加的基礎(chǔ)上，刑行移送案件也時(shí)有發(fā)生，全方位多手段的證券監(jiān)管格局已經(jīng)形成?！秷?bào)告》課題組在2022年年度報(bào)告中，首次對(duì)證券類違法犯罪行為的行刑交叉雙向移送趨勢(shì)進(jìn)行了特別觀察。同時(shí)，課題組成員在實(shí)務(wù)中也發(fā)現(xiàn)，除了傳統(tǒng)的證監(jiān)向公安移送的案件（行刑移送案件）保持高位外，司法機(jī)關(guān)在查辦證券犯罪案件時(shí)發(fā)現(xiàn)應(yīng)當(dāng)予以行政處罰的，依法向證監(jiān)部門(mén)移送的情況（刑行移送案件）時(shí)有發(fā)生。

廣東信達(dá)律師事務(wù)所刑事專業(yè)委員會(huì)主任洪燦律師對(duì)記者表示，隨著證券領(lǐng)域監(jiān)管趨勢(shì)的深刻變化，可以預(yù)見(jiàn)證券犯罪案件在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)將持續(xù)處于高發(fā)態(tài)勢(shì)，證券監(jiān)管行政機(jī)關(guān)與司法機(jī)關(guān)之間雙向移送案件將呈現(xiàn)規(guī)范化、常態(tài)化趨勢(shì)。

三是，2022年僅有41.66%行政處罰當(dāng)事人在證券行政處罰案件中行使了陳述、申辯的權(quán)利，行政處罰當(dāng)事人依法行權(quán)的意識(shí)有待加強(qiáng)。據(jù)了解，陳述、申辯的權(quán)利是《行政處罰法》賦予行政相對(duì)人的法定權(quán)利。但2022年度，全部行政處罰當(dāng)事人中僅有41.66%的當(dāng)事人向處罰機(jī)關(guān)提出陳述、申辯，33.79%的當(dāng)事人向處罰機(jī)關(guān)申請(qǐng)召開(kāi)聽(tīng)證會(huì)，即超過(guò)一半的當(dāng)事人主動(dòng)放棄了了陳述、申辯的權(quán)利。