風電裝備領軍企業(yè)錫華科技沖刺IPO。

5月17日，江蘇錫華新能源科技股份有限公司（簡稱“錫華科技”）上證主板IPO獲上交所受理。公司擬募資20.48億元，分別投入到風電核心裝備產業(yè)化項目（一期）、研發(fā)中心建設項目和補充流動資金。

風電齒輪箱細分領域行業(yè)領先

錫華科技主要從事大型高端裝備專用部件的研發(fā)、制造與銷售，產品結構以風電齒輪箱專用部件為主、注塑機厚大專用部件為輔。公司產品主要應用于大型風電裝備與注塑機領域，公司是國內少數(shù)可提供風電齒輪箱專用部件全工序服務的企業(yè)，致力于成為新能源風電領域的全球頂尖大型高端裝備專用部件制造商。

全球風電齒輪箱行業(yè)存在較高的技術壁壘，市場集中度高。根據(jù)全球風能理事會（GWEC）數(shù)據(jù)，風電齒輪箱行業(yè)全球排名前三的企業(yè)為南高齒、弗蘭德、采埃孚，其中南高齒風電齒輪箱產品全球市場占有率持續(xù)多年超過30%；在國內市場，主要的本土風電齒輪箱制造商為南高齒、德力佳傳動科技（江蘇）有限公司等。其中，錫華科技是南高齒、弗蘭德、采埃孚等行業(yè)領先企業(yè)風電齒輪箱專用部件的長期主力供應商。

風電齒輪箱專用部件行業(yè)受下游風電齒輪箱行業(yè)影響，市場集中度較高。國內生產行星架、齒輪箱體、扭力臂和法蘭等風電齒輪箱專用部件主要企業(yè)大約4至6家，其中產能規(guī)模大和專業(yè)性強的企業(yè)主要包括日月股份、豪邁科技、宏德股份和錫華科技等。

錫華科技緊跟風電裝備大型化的市場趨勢，不斷升級風電齒輪箱專用部件的制造技術，研發(fā)進度始終與市場最大功率產品保持同步，已開發(fā)出廣泛應用于1MW至18MW陸上和海上風電機組裝備的產品，所覆蓋風電機組功率范圍在行業(yè)內處于領先地位。

2022年度，錫華科技在風電齒輪箱專用部件細分領域全球市場占有率約為20%，公司在風電齒輪箱專用部件細分領域擁有領先的市場地位。

產能布局上，錫華科技在無錫、泰興均有生產基地，截至2022年12月31日，錫華科技共有員工人數(shù)1055人，其中生產人員871人。

股權結構上，錫華投資持有錫華科技77.98%股份，為控股股東。王榮正、陸燕云系夫妻關系，二人合計控制公司91.66%股權對應的表決權，為共同實際控制人。

擬募資逾20億元

業(yè)績方面，2020年至2022年，錫華科技實現(xiàn)營收7.08億元、8.78億元和9.42億元，同期凈利潤分別為1.54億元、1.87億元和1.83億元。其中，風電齒輪箱專用部件業(yè)務表現(xiàn)亮眼，三年收入復合增長率為15.33%。

具體來看，2020年至2022年，錫華科技風電齒輪箱專用部件收入金額分別為5.86億元、6.84億元和7.79億元，占同期主營業(yè)務收入的比例分別為83.67%、78.63%和83.43%，風電業(yè)務收入占比較高。

據(jù)了解，國家發(fā)改委2019年5月發(fā)布的《關于完善風電上網電價政策的通知》提出風電行業(yè)補貼政策逐步退出，受此政策影響，風電行業(yè)爆發(fā)“搶裝潮”。隨著未來各級政府補貼政策的相繼退出，風電場投資者投資意愿在“搶裝潮”之后可能隨之下降，導致風電整機行業(yè)景氣度有所下滑，新增裝機容量可能會出現(xiàn)波動。

另外，錫華科技客戶集中度較高。2020年至2022年，錫華科技來自前五大客戶的收入占主營業(yè)務收入的比例分別為98.07%、99.03%和99.17%，產品主要應用于風電裝備和注塑機領域。

本次IPO，錫華科技擬募資20.48億元，分別投入到風電核心裝備產業(yè)化項目（一期）、研發(fā)中心建設項目和補充流動資金。

其中風電核心裝備產業(yè)化項目（一期）將新建生產車間及配套建筑，購進國際先進的進口大型龍門加工中心、臥式加工中心、數(shù)控立式車床和三坐標檢測儀等，達產后可實現(xiàn)年新增十五萬噸風電零部件的機械加工能力。該項目在完善錫華科技產品結構、擴充公司機械加工產能的同時，可提高生產制造的智能化水平，實現(xiàn)規(guī)?；a效應，從而鞏固公司的市場競爭優(yōu)勢，提高公司的行業(yè)地位和整體盈利能力。