“智能新能源車(chē)企的發(fā)展格局已初步確立，窗口期正在縮小，如果上市順利，威馬汽車(chē)將是造車(chē)新勢(shì)力‘四小龍’中唯一在科創(chuàng)板上市的公司?！逼?chē)行業(yè)觀察人士日前表示，智能新能源汽車(chē)已成為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新動(dòng)能，行業(yè)也形成了“一超多強(qiáng)”的競(jìng)爭(zhēng)格局。

與赴美上市的蔚來(lái)、小鵬、理想不同，作為造車(chē)新勢(shì)力“四小龍”之一的威馬汽車(chē)，已經(jīng)明確了在國(guó)內(nèi)上市的選擇。今年10月份，上海證監(jiān)局官網(wǎng)信息顯示，威馬智慧出行科技（上海）股份有限公司目前正接受上市輔導(dǎo)，擬在科創(chuàng)板上市，中信建投為輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。若上市成功，威馬汽車(chē)將成為“新能源汽車(chē)科創(chuàng)板第一股”。

銷(xiāo)量回暖

新能源汽車(chē)今年經(jīng)受了補(bǔ)貼退坡和疫情的雙重考驗(yàn)，表現(xiàn)出以產(chǎn)品力打市場(chǎng)的實(shí)力。尤其在今年下半年，伴隨著銷(xiāo)量的回暖，蔚來(lái)、小鵬、理想這幾家新能源汽車(chē)代表企業(yè)的股價(jià)屢創(chuàng)新高，市值陸續(xù)超過(guò)諸多傳統(tǒng)車(chē)企。這意味著，資本市場(chǎng)對(duì)新能源汽車(chē)、造車(chē)新勢(shì)力未來(lái)前景的看好，而造車(chē)新勢(shì)力“四小龍”之一的威馬汽車(chē)，選擇在現(xiàn)階段推進(jìn)A股上市，將有望獲得較高的發(fā)行價(jià)。

對(duì)比2019年，造車(chē)新勢(shì)力屢次出現(xiàn)電池安全事故，再加上補(bǔ)貼退坡、新能源汽車(chē)銷(xiāo)量下滑等負(fù)面信息，市場(chǎng)對(duì)造車(chē)新勢(shì)力的前景產(chǎn)生疑慮，2018年9月即赴美上市的蔚來(lái)，其股價(jià)在2019年的很長(zhǎng)一段時(shí)間里都處于破發(fā)的狀態(tài)。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成124.2萬(wàn)輛和120.6萬(wàn)輛，同比分別下降2.3%和4.0%。

但是，在新冠疫情緩解后的今年第三季度，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量明顯回暖，且數(shù)據(jù)顯示，非限購(gòu)城市新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增速明顯，意味著這一輪新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的回暖有著較強(qiáng)私人消費(fèi)拉動(dòng)的市場(chǎng)化因素。數(shù)據(jù)顯示，今年11月，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成19.8萬(wàn)輛和20萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)75.1%和104.9%；1-11月，新能源汽車(chē)生產(chǎn)完成111.9萬(wàn)輛，同比下降0.1%，降幅比1-10月大幅收窄9.1個(gè)百分點(diǎn)，銷(xiāo)售完成110.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.9%，增速較1-10月已實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。其中，特斯拉、造車(chē)新勢(shì)力的銷(xiāo)量亮眼，業(yè)內(nèi)人士分析，這些企業(yè)經(jīng)受了疫情和補(bǔ)貼退坡的雙重考驗(yàn)，走出了以產(chǎn)品力打市場(chǎng)的發(fā)展路徑。

以2020年11月銷(xiāo)量為例，蔚來(lái)、理想、小鵬交付量創(chuàng)下歷史新高，威馬汽車(chē)銷(xiāo)量創(chuàng)下年內(nèi)新高，連續(xù)兩個(gè)月站上3000臺(tái)大關(guān)。蔚來(lái)11月交付 5291臺(tái)，是連續(xù)第四個(gè)月創(chuàng)品牌單月交付數(shù)新高；小鵬11月單月交付量達(dá)到4224臺(tái)，同比增長(zhǎng) 342%，創(chuàng)2020年新高；理想ONE在11月交付4646輛，環(huán)比增長(zhǎng)25.8%，再創(chuàng)單月交付量紀(jì)錄。

威馬汽車(chē)11月銷(xiāo)量3018輛，同比增長(zhǎng)174.6%，實(shí)現(xiàn)環(huán)比“九連增”；2020年1-11月，威馬EX5累計(jì)銷(xiāo)量近2萬(wàn)輛，較去年同期增長(zhǎng)接近三成。據(jù)悉，自2018年9月啟動(dòng)交付至今，威馬汽車(chē)旗下首款純電SUV威馬EX5累計(jì)銷(xiāo)量突破4萬(wàn)輛，穩(wěn)居造車(chē)新勢(shì)力單一車(chē)型銷(xiāo)量冠軍。

政策落地

與新能源汽車(chē)銷(xiāo)量回暖相對(duì)應(yīng)的是，新能源汽車(chē)行業(yè)政策的落地，允許虧損科技創(chuàng)新企業(yè)在國(guó)內(nèi)上市的條件，均為威馬汽車(chē)此次沖刺科創(chuàng)板帶來(lái)地利優(yōu)勢(shì)。

不久前，國(guó)務(wù)院辦公廳正式發(fā)布《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》。根據(jù)《規(guī)劃》，到2025年，新能源汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)售量達(dá)到汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)售總量的20%左右。保守估計(jì)，即使整體的汽車(chē)銷(xiāo)量不再增長(zhǎng)，按照2019年2576.9萬(wàn)輛的銷(xiāo)售規(guī)模計(jì)算，2025年新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量將超過(guò)500萬(wàn)輛，是目前的4-5倍。

《規(guī)劃》文件是指引我國(guó)新能源汽車(chē)中長(zhǎng)期發(fā)展的綱領(lǐng)性文件與核心指導(dǎo)方針?！兑?guī)劃》還要求，強(qiáng)化整車(chē)集成技術(shù)創(chuàng)新，以純電動(dòng)汽車(chē)、插電式混合動(dòng)力（含增程式）汽車(chē)、燃料電池汽車(chē)為“三縱”；提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力，以動(dòng)力電池與管理系統(tǒng)、驅(qū)動(dòng)電機(jī)與電力電子、網(wǎng)聯(lián)化與智能化技術(shù)為“三橫”。

行業(yè)政策的落地，為新能源汽車(chē)的發(fā)展帶來(lái)明顯利好，在智能化、網(wǎng)聯(lián)化有著技術(shù)優(yōu)勢(shì)的造車(chē)新勢(shì)力，契合了政策的方向。其中，威馬汽車(chē)于9月發(fā)布了IdeaL4全新科技戰(zhàn)略，表示將加速5G及L4等前瞻科技在智能汽車(chē)上實(shí)現(xiàn)最先落地、最快量產(chǎn)、最佳體驗(yàn)；搭載5G技術(shù)及低速受限場(chǎng)景下L4級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)——AVP自主泊車(chē)功能的全新車(chē)型計(jì)劃2021年量產(chǎn)交付。

當(dāng)然，造車(chē)新勢(shì)力的發(fā)展離不開(kāi)資金的支持，過(guò)去幾年里，蔚來(lái)、小鵬、理想、威馬都經(jīng)過(guò)了多輪融資，其中，蔚來(lái)、小鵬、理想也先后在美國(guó)上市。對(duì)比目前二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)，蔚來(lái)、小鵬、理想的發(fā)行價(jià)格和IPO融資金額都不高，當(dāng)時(shí)的赴美上市都顯得“倉(cāng)促”，尤其是在2018年上市的蔚來(lái)，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)對(duì)新能源汽車(chē)的發(fā)展前景、對(duì)造車(chē)新勢(shì)力資金鏈安全問(wèn)題疑慮不斷，當(dāng)時(shí)的A股也沒(méi)有讓蔚來(lái)在國(guó)內(nèi)上市的條件。

過(guò)去受?chē)?guó)內(nèi)上市需要達(dá)到一定凈利潤(rùn)紅線(xiàn)的限制，有一大批龍頭互聯(lián)網(wǎng)公司赴美上市，讓諸多國(guó)內(nèi)投資者錯(cuò)失了互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司成長(zhǎng)帶來(lái)的投資紅利。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司的盈利、中概股屢次遭遇做空、中美股票市場(chǎng)估值差異變化，此前出現(xiàn)過(guò)幾次中概股回A的浪潮，而科創(chuàng)板的設(shè)立，則為諸多科技創(chuàng)新企業(yè)在國(guó)內(nèi)上市創(chuàng)造了穩(wěn)定的條件。

值得一提的是，借助A股上市條件的放寬，吉利汽車(chē)、東風(fēng)汽車(chē)在已經(jīng)實(shí)現(xiàn)港股上市的基礎(chǔ)上，紛紛推出了A股上市計(jì)劃。在新能源汽車(chē)政策落地、A股上市條件放寬、新能源汽車(chē)市場(chǎng)出現(xiàn)確定性機(jī)遇的背景下，威馬汽車(chē)作為唯一一家擬在科創(chuàng)板上市的頭部造車(chē)新勢(shì)力，有望成為“新能源汽車(chē)科創(chuàng)板第一股”。

同時(shí)，威馬汽車(chē)的業(yè)務(wù)立足于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，其產(chǎn)品主要服務(wù)于國(guó)內(nèi)消費(fèi)者，其新零售渠道網(wǎng)絡(luò)累計(jì)近200家，是用戶(hù)觸點(diǎn)最多、布局最廣的新勢(shì)力車(chē)企。

發(fā)展格局確定

汽車(chē)行業(yè)觀察人士指出，智能新能源車(chē)企的發(fā)展格局已初步確立，窗口期正在縮小，新勢(shì)力四小龍的銷(xiāo)量加起來(lái)已經(jīng)超過(guò)特斯拉，行業(yè)內(nèi)形成“一超四強(qiáng)”的格局。

今年以來(lái)，造車(chē)新勢(shì)力的發(fā)展格局加速分化，以蔚來(lái)、威馬、小鵬、理想為代表的頭部企業(yè)持續(xù)獲得資本青睞，迎來(lái)新一輪發(fā)展契機(jī)。位于腰部的企業(yè)保持橫盤(pán)，壓縮預(yù)算，減緩擴(kuò)張；位于尾部的企業(yè)要么開(kāi)始冬眠，要么慘遭淘汰。同時(shí)，一汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安、上汽等國(guó)有大型汽車(chē)集團(tuán)，也在紛紛加碼智能新能源賽道，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。

已經(jīng)在美國(guó)上市的蔚來(lái)、小鵬、理想近期都在高股價(jià)的背景下進(jìn)行再融資，吉利汽車(chē)、東風(fēng)汽車(chē)也嘗試在A股發(fā)行股票。在汽車(chē)行業(yè)從“硬件定義汽車(chē)”邁向“軟件定義汽車(chē)”的大變革時(shí)代，擁有上市公司的融資渠道，意味著擁有更強(qiáng)的資金實(shí)力來(lái)應(yīng)對(duì)行業(yè)變革。

就在不久前，威馬汽車(chē)宣布獲得100億元D輪融資，由此，目前威馬汽車(chē)的朋友圈包括了上海國(guó)資投資平臺(tái)、上汽集團(tuán)、百度與海納亞洲創(chuàng)投基金（SIG）、湖北長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、蘇州昆山產(chǎn)業(yè)基金、湖南衡陽(yáng)國(guó)有投資平臺(tái)、安徽合肥產(chǎn)業(yè)基金、國(guó)投創(chuàng)益產(chǎn)業(yè)基金、廣州金融控股集團(tuán)、芯鑫、紫光、紅塔集團(tuán)、雅居樂(lè)、盈科等。

據(jù)悉，威馬汽車(chē)自創(chuàng)立之初，就制定了明確的“三步走”戰(zhàn)略：第一步，做智能電動(dòng)汽車(chē)頭號(hào)實(shí)力派；第二步，成為數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的智能硬件公司；第三步，成長(zhǎng)為智慧出行新生態(tài)的服務(wù)商。威馬汽車(chē)人士表示，目前造車(chē)新勢(shì)力的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入下半場(chǎng)，威馬汽車(chē)也正在邁出“三步走”戰(zhàn)略的第二步。

智能硬件公司的定位，意味著威馬汽車(chē)確定了“硬創(chuàng)新”發(fā)展路徑。在過(guò)去的科技創(chuàng)新中，很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都是模式創(chuàng)新等軟創(chuàng)新。而近年來(lái)，很多科創(chuàng)企業(yè)越來(lái)越重視“硬創(chuàng)新”，如威馬、蔚來(lái)等造車(chē)新勢(shì)力，還有如華為、小米、大疆等，把科技創(chuàng)新的成果，落在了實(shí)體產(chǎn)品上，比如落在汽車(chē)產(chǎn)品上，提升產(chǎn)品的科技屬性，改善用戶(hù)體驗(yàn)，也推動(dòng)行業(yè)進(jìn)一步升級(jí)轉(zhuǎn)型。

威馬汽車(chē)此前對(duì)外表示，未來(lái)3年至5年，威馬汽車(chē)將在全球匯聚3000名工程師，攜手高通、百度、芯鑫、紫光等盟友，不斷提升硬創(chuàng)新實(shí)力，打造未來(lái)EC智能出行終端，為用戶(hù)創(chuàng)造智慧汽車(chē)。