“智能新能源車企的發(fā)展格局已初步確立，窗口期正在縮小，如果上市順利，威馬汽車將是造車新勢力‘四小龍’中唯一在科創(chuàng)板上市的公司。”汽車行業(yè)觀察人士日前表示，智能新能源汽車已成為驅(qū)動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新動能，行業(yè)也形成了“一超多強(qiáng)”的競爭格局。

與赴美上市的蔚來、小鵬、理想不同，作為造車新勢力“四小龍”之一的威馬汽車，已經(jīng)明確了在國內(nèi)上市的選擇。今年10月份，上海證監(jiān)局官網(wǎng)信息顯示，威馬智慧出行科技（上海）股份有限公司目前正接受上市輔導(dǎo)，擬在科創(chuàng)板上市，中信建投為輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。若上市成功，威馬汽車將成為“新能源汽車科創(chuàng)板第一股”。

銷量回暖

新能源汽車今年經(jīng)受了補(bǔ)貼退坡和疫情的雙重考驗，表現(xiàn)出以產(chǎn)品力打市場的實力。尤其在今年下半年，伴隨著銷量的回暖，蔚來、小鵬、理想這幾家新能源汽車代表企業(yè)的股價屢創(chuàng)新高，市值陸續(xù)超過諸多傳統(tǒng)車企。這意味著，資本市場對新能源汽車、造車新勢力未來前景的看好，而造車新勢力“四小龍”之一的威馬汽車，選擇在現(xiàn)階段推進(jìn)A股上市，將有望獲得較高的發(fā)行價。

對比2019年，造車新勢力屢次出現(xiàn)電池安全事故，再加上補(bǔ)貼退坡、新能源汽車銷量下滑等負(fù)面信息，市場對造車新勢力的前景產(chǎn)生疑慮，2018年9月即赴美上市的蔚來，其股價在2019年的很長一段時間里都處于破發(fā)的狀態(tài)。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成124.2萬輛和120.6萬輛，同比分別下降2.3%和4.0%。

但是，在新冠疫情緩解后的今年第三季度，新能源汽車銷量明顯回暖，且數(shù)據(jù)顯示，非限購城市新能源汽車銷量增速明顯，意味著這一輪新能源汽車銷量的回暖有著較強(qiáng)私人消費拉動的市場化因素。數(shù)據(jù)顯示，今年11月，中國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成19.8萬輛和20萬輛，同比分別增長75.1%和104.9%；1-11月，新能源汽車生產(chǎn)完成111.9萬輛，同比下降0.1%，降幅比1-10月大幅收窄9.1個百分點，銷售完成110.9萬輛，同比增長3.9%，增速較1-10月已實現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。其中，特斯拉、造車新勢力的銷量亮眼，業(yè)內(nèi)人士分析，這些企業(yè)經(jīng)受了疫情和補(bǔ)貼退坡的雙重考驗，走出了以產(chǎn)品力打市場的發(fā)展路徑。

以2020年11月銷量為例，蔚來、理想、小鵬交付量創(chuàng)下歷史新高，威馬汽車銷量創(chuàng)下年內(nèi)新高，連續(xù)兩個月站上3000臺大關(guān)。蔚來11月交付 5291臺，是連續(xù)第四個月創(chuàng)品牌單月交付數(shù)新高；小鵬11月單月交付量達(dá)到4224臺，同比增長 342%，創(chuàng)2020年新高；理想ONE在11月交付4646輛，環(huán)比增長25.8%，再創(chuàng)單月交付量紀(jì)錄。

威馬汽車11月銷量3018輛，同比增長174.6%，實現(xiàn)環(huán)比“九連增”；2020年1-11月，威馬EX5累計銷量近2萬輛，較去年同期增長接近三成。據(jù)悉，自2018年9月啟動交付至今，威馬汽車旗下首款純電SUV威馬EX5累計銷量突破4萬輛，穩(wěn)居造車新勢力單一車型銷量冠軍。

政策落地

與新能源汽車銷量回暖相對應(yīng)的是，新能源汽車行業(yè)政策的落地，允許虧損科技創(chuàng)新企業(yè)在國內(nèi)上市的條件，均為威馬汽車此次沖刺科創(chuàng)板帶來地利優(yōu)勢。

不久前，國務(wù)院辦公廳正式發(fā)布《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》。根據(jù)《規(guī)劃》，到2025年，新能源汽車新車銷售量達(dá)到汽車新車銷售總量的20%左右。保守估計，即使整體的汽車銷量不再增長，按照2019年2576.9萬輛的銷售規(guī)模計算，2025年新能源汽車的銷量將超過500萬輛，是目前的4-5倍。

《規(guī)劃》文件是指引我國新能源汽車中長期發(fā)展的綱領(lǐng)性文件與核心指導(dǎo)方針?！兑?guī)劃》還要求，強(qiáng)化整車集成技術(shù)創(chuàng)新，以純電動汽車、插電式混合動力（含增程式）汽車、燃料電池汽車為“三縱”；提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力，以動力電池與管理系統(tǒng)、驅(qū)動電機(jī)與電力電子、網(wǎng)聯(lián)化與智能化技術(shù)為“三橫”。

行業(yè)政策的落地，為新能源汽車的發(fā)展帶來明顯利好，在智能化、網(wǎng)聯(lián)化有著技術(shù)優(yōu)勢的造車新勢力，契合了政策的方向。其中，威馬汽車于9月發(fā)布了IdeaL4全新科技戰(zhàn)略，表示將加速5G及L4等前瞻科技在智能汽車上實現(xiàn)最先落地、最快量產(chǎn)、最佳體驗；搭載5G技術(shù)及低速受限場景下L4級自動駕駛技術(shù)——AVP自主泊車功能的全新車型計劃2021年量產(chǎn)交付。

當(dāng)然，造車新勢力的發(fā)展離不開資金的支持，過去幾年里，蔚來、小鵬、理想、威馬都經(jīng)過了多輪融資，其中，蔚來、小鵬、理想也先后在美國上市。對比目前二級市場的股價，蔚來、小鵬、理想的發(fā)行價格和IPO融資金額都不高，當(dāng)時的赴美上市都顯得“倉促”，尤其是在2018年上市的蔚來，當(dāng)時的市場對新能源汽車的發(fā)展前景、對造車新勢力資金鏈安全問題疑慮不斷，當(dāng)時的A股也沒有讓蔚來在國內(nèi)上市的條件。

過去受國內(nèi)上市需要達(dá)到一定凈利潤紅線的限制，有一大批龍頭互聯(lián)網(wǎng)公司赴美上市，讓諸多國內(nèi)投資者錯失了互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司成長帶來的投資紅利。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司的盈利、中概股屢次遭遇做空、中美股票市場估值差異變化，此前出現(xiàn)過幾次中概股回A的浪潮，而科創(chuàng)板的設(shè)立，則為諸多科技創(chuàng)新企業(yè)在國內(nèi)上市創(chuàng)造了穩(wěn)定的條件。

值得一提的是，借助A股上市條件的放寬，吉利汽車、東風(fēng)汽車在已經(jīng)實現(xiàn)港股上市的基礎(chǔ)上，紛紛推出了A股上市計劃。在新能源汽車政策落地、A股上市條件放寬、新能源汽車市場出現(xiàn)確定性機(jī)遇的背景下，威馬汽車作為唯一一家擬在科創(chuàng)板上市的頭部造車新勢力，有望成為“新能源汽車科創(chuàng)板第一股”。

同時，威馬汽車的業(yè)務(wù)立足于國內(nèi)市場，其產(chǎn)品主要服務(wù)于國內(nèi)消費者，其新零售渠道網(wǎng)絡(luò)累計近200家，是用戶觸點最多、布局最廣的新勢力車企。

發(fā)展格局確定

汽車行業(yè)觀察人士指出，智能新能源車企的發(fā)展格局已初步確立，窗口期正在縮小，新勢力四小龍的銷量加起來已經(jīng)超過特斯拉，行業(yè)內(nèi)形成“一超四強(qiáng)”的格局。

今年以來，造車新勢力的發(fā)展格局加速分化，以蔚來、威馬、小鵬、理想為代表的頭部企業(yè)持續(xù)獲得資本青睞，迎來新一輪發(fā)展契機(jī)。位于腰部的企業(yè)保持橫盤，壓縮預(yù)算，減緩擴(kuò)張；位于尾部的企業(yè)要么開始冬眠，要么慘遭淘汰。同時，一汽、東風(fēng)、長安、上汽等國有大型汽車集團(tuán)，也在紛紛加碼智能新能源賽道，競爭日益激烈。

已經(jīng)在美國上市的蔚來、小鵬、理想近期都在高股價的背景下進(jìn)行再融資，吉利汽車、東風(fēng)汽車也嘗試在A股發(fā)行股票。在汽車行業(yè)從“硬件定義汽車”邁向“軟件定義汽車”的大變革時代，擁有上市公司的融資渠道，意味著擁有更強(qiáng)的資金實力來應(yīng)對行業(yè)變革。

就在不久前，威馬汽車宣布獲得100億元D輪融資，由此，目前威馬汽車的朋友圈包括了上海國資投資平臺、上汽集團(tuán)、百度與海納亞洲創(chuàng)投基金（SIG）、湖北長江產(chǎn)業(yè)基金、蘇州昆山產(chǎn)業(yè)基金、湖南衡陽國有投資平臺、安徽合肥產(chǎn)業(yè)基金、國投創(chuàng)益產(chǎn)業(yè)基金、廣州金融控股集團(tuán)、芯鑫、紫光、紅塔集團(tuán)、雅居樂、盈科等。

據(jù)悉，威馬汽車自創(chuàng)立之初，就制定了明確的“三步走”戰(zhàn)略：第一步，做智能電動汽車頭號實力派；第二步，成為數(shù)據(jù)驅(qū)動的智能硬件公司；第三步，成長為智慧出行新生態(tài)的服務(wù)商。威馬汽車人士表示，目前造車新勢力的競爭進(jìn)入下半場，威馬汽車也正在邁出“三步走”戰(zhàn)略的第二步。

智能硬件公司的定位，意味著威馬汽車確定了“硬創(chuàng)新”發(fā)展路徑。在過去的科技創(chuàng)新中，很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都是模式創(chuàng)新等軟創(chuàng)新。而近年來，很多科創(chuàng)企業(yè)越來越重視“硬創(chuàng)新”，如威馬、蔚來等造車新勢力，還有如華為、小米、大疆等，把科技創(chuàng)新的成果，落在了實體產(chǎn)品上，比如落在汽車產(chǎn)品上，提升產(chǎn)品的科技屬性，改善用戶體驗，也推動行業(yè)進(jìn)一步升級轉(zhuǎn)型。

威馬汽車此前對外表示，未來3年至5年，威馬汽車將在全球匯聚3000名工程師，攜手高通、百度、芯鑫、紫光等盟友，不斷提升硬創(chuàng)新實力，打造未來EC智能出行終端，為用戶創(chuàng)造智慧汽車。