◎記者 嚴曉菲

　　科技創(chuàng)新債券成為近期“新頂流”，券商加速布局藍海市場。截至目前，9家券商首期12只科技創(chuàng)新債券發(fā)行已收尾，市場反響熱烈，平均發(fā)行認購倍數(shù)超過5倍。業(yè)內(nèi)人士認為，券商科技創(chuàng)新債券的發(fā)行，在引“水”澆灌“科創(chuàng)之花”的同時，還將助力自身投行業(yè)務由傳統(tǒng)承銷向“全生命周期服務”轉(zhuǎn)型；而機構(gòu)投資者風險定價、投研和風控能力的提升，則將給科創(chuàng)債市場注入更多活力。

　　9家券商12只科創(chuàng)債發(fā)行完畢

　　上交所官網(wǎng)顯示，國泰海通、中信證券、華泰證券、平安證券、東方證券、招商證券、華福證券、中國銀河證券、中信建投證券等9家券商的12只科技創(chuàng)新債券已發(fā)行完畢。

　　從發(fā)行規(guī)?？矗?家券商中，有7家的科技創(chuàng)新債券按上限發(fā)行完畢。招商證券債券發(fā)行規(guī)模居首，達到30億元。國泰海通、中信證券各發(fā)行2個品種，合計發(fā)行規(guī)模均為20億元；平安證券、東方證券、中國銀河證券、中信建投證券的發(fā)行規(guī)模均在10億元；華泰證券、華福證券的發(fā)行規(guī)模分別為7億元、5億元。

　　從發(fā)行期限來看，為更好匹配科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展周期，券商科技創(chuàng)新債券緊扣“耐心資本”主線。華泰證券、東方證券、中國銀河證券、中信建投證券等券商首期科技創(chuàng)新債券期限均為3年，其他券商的最低年限也達到2年。

　　從發(fā)行利率看，已發(fā)行完畢的12只券商科技創(chuàng)新債券票面利率最高為2.10%，最低為1.67%。“首期科技創(chuàng)新債券發(fā)行利率全面低于公募公司債，體現(xiàn)了券商對科創(chuàng)債發(fā)行的積極推動?！比A福證券相關負責人稱。

　　除上述券商外，還有券商正在緊鑼密鼓做準備。東吳證券日前公告稱，擬面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行不超過12億元的第一期科技創(chuàng)新公司債券。華安證券有關人士向記者透露，相關業(yè)務部門已在籌劃當中。

　　專業(yè)投資者積極參與

　　券商是科創(chuàng)債發(fā)行主體擴容后，響應金融服務科創(chuàng)政策號召的“排頭兵”。首期科技創(chuàng)新債券吸引了投資者的廣泛關注。

　　據(jù)記者粗略計算，上述券商首期科技創(chuàng)新債券全場平均認購倍數(shù)超5倍。其中，東方證券首期科技創(chuàng)新債券全場認購倍數(shù)高達8.17倍；中信證券、中國銀河證券、中信建投證券、國泰海通科創(chuàng)債品種一、招商證券科創(chuàng)債品種二等債券的市場認購倍數(shù)均超過5倍。

　　中泰證券投行委債券與結(jié)構(gòu)金融總部總經(jīng)理吳昱介紹稱，由于科技企業(yè)具有不確定性大、投資風險較高的特點，所以“科技板”債券更多針對的是對科技行業(yè)有深入了解、風險承受能力較強的投資者。

　　科創(chuàng)企業(yè)如“明日之星”，需長期資本與耐心投資者支持。在認購一時熱鬧的背后，如何培育市場投資者同樣值得深思。聯(lián)合資信相關人士建議，豐富投資者結(jié)構(gòu)的同時通過教育分層匹配風險偏好，如對機構(gòu)投資者強化風險定價能力培訓、對個人投資者普及適當性管理規(guī)則等。此外，鼓勵機構(gòu)投資者提高投研和風控能力，開發(fā)差異化投資策略。