歲末之際，渣打銀行財富方案部發(fā)布《2025年全球市場展望》。渣打預(yù)計，美聯(lián)儲會繼續(xù)于2025年底前降息至3.75%，同時歐洲和中國會進(jìn)一步放寬政策，以應(yīng)對貿(mào)易的不確定性并提振內(nèi)需。渣打建議投資者在基礎(chǔ)投資組合中超配股票和黃金、低配現(xiàn)金，并關(guān)注中國股市的戰(zhàn)術(shù)性機(jī)會。

　　渣打銀行（中國）有限公司財富方案部總經(jīng)理梁大偉表示，2025年投資者將面臨一系列新的風(fēng)險因素，諸如美國通脹回升、地緣政治及貿(mào)易政策的不確定性等。建議投資者繼續(xù)采取多元化的策略，在關(guān)注經(jīng)濟(jì)和市場前景的同時有效分散風(fēng)險，60/40投資組合（60%的股票、40%的固定收益）仍是長期投資者的可靠選擇。

　　渣打預(yù)計中國將推出更多貨幣和財政支持政策，對中國股票持核心持倉（中性）觀點(diǎn)，并偏好在岸股票，比如中國非金融國企高息股和恒生科技板塊。

　　具體而言，在債券方面，渣打認(rèn)為，美聯(lián)儲可能繼續(xù)降息，通脹將得到控制，應(yīng)有助于限制債券收益率，因此以目前的債券收益率有鎖定收益的機(jī)會。渣打視全球債券為核心持倉，超配發(fā)達(dá)市場高收益公司債，并基于潛在的外匯和地緣政治風(fēng)險低配新興市場本幣政府債。

　　股票方面，渣打?qū)⑷蚬善鄙险{(diào)至超配，并預(yù)計其表現(xiàn)將優(yōu)于債券及現(xiàn)金。渣打仍然超配美國股票，因?yàn)榭紤]到后續(xù)美國可能推出的擴(kuò)張政策，例如潛在的減稅及放寬管制。渣打低配歐洲（除英國）股票，并視其他地區(qū)股票為核心持倉（中性）。

　　外匯方面，渣打預(yù)計美元在未來3個月將區(qū)間震蕩，并在未來12個月內(nèi)傾向看淡。渣打預(yù)計未來1-3個月內(nèi)美元指數(shù)將維持在目前約106的水平附近。渣打稱，十國集團(tuán)央行正處于減息周期，利差變化支持2025年美元區(qū)間震蕩，盡管波動性可能會高于2024年。

　　黃金和原油方面，渣打預(yù)期未來12個月黃金會上升至每盎司2900美元，同時維持貴金屬相對于其他主要資產(chǎn)類別的超配評級。渣打表示，全球央行持續(xù)強(qiáng)勁的需求仍是看好黃金的因素。渣打預(yù)計，紐約期油未來12個月將進(jìn)一步回落至每桶65美元。2025年可能出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，使油價持續(xù)承受下行壓力。