《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》就發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力進(jìn)行了一系列部署，并明確提出“鼓勵(lì)和規(guī)范發(fā)展天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資，更好發(fā)揮政府投資基金作用，發(fā)展耐心資本”等安排。

　　發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，是資本市場(chǎng)義不容辭的責(zé)任，也是難得的機(jī)遇。后續(xù)，資本市場(chǎng)應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)科技創(chuàng)新的包容性、適配性，培育壯大耐心資本，圍繞創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策，引導(dǎo)更好投早、投小、投硬科技，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力集聚。

　　決定指出，健全相關(guān)規(guī)則和政策，加快形成同新質(zhì)生產(chǎn)力更相適應(yīng)的生產(chǎn)關(guān)系，促進(jìn)各類先進(jìn)生產(chǎn)要素向發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力集聚，大幅提升全要素生產(chǎn)率。

　　東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、東吳香港副董事長(zhǎng)陳李認(rèn)為，面對(duì)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、提高全要素生產(chǎn)率將成為后續(xù)改革的核心主線之一。與此同時(shí)，過(guò)去以勞動(dòng)力增長(zhǎng)、資本推動(dòng)為主要驅(qū)動(dòng)力的增長(zhǎng)模式與新階段不再匹配，全要素生產(chǎn)率的提升或?yàn)槠凭株P(guān)鍵。資本市場(chǎng)應(yīng)利用多樣化金融支持方式助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，凝聚培育新質(zhì)生產(chǎn)力的合力。

　　在浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超看來(lái)，培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，要求資本市場(chǎng)充分發(fā)揮定價(jià)和資源配置功能。技術(shù)的革命性突破、生產(chǎn)要素的創(chuàng)新性配置、產(chǎn)業(yè)的深度轉(zhuǎn)型升級(jí)，對(duì)定價(jià)和資源配置效率提出了更高要求，需要圍繞企業(yè)投資價(jià)值形成價(jià)格信號(hào)，反映行業(yè)、企業(yè)家能力、技術(shù)、人才、風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)外環(huán)境等各種因素，對(duì)關(guān)鍵要素和標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)，將不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和期限的資金有效轉(zhuǎn)化為社會(huì)資本，推動(dòng)各類要素配置到全要素生產(chǎn)率提升的關(guān)鍵領(lǐng)域。

　　今年以來(lái)，“科創(chuàng)十六條”“科創(chuàng)板八條”“創(chuàng)投十七條”等一系列政策舉措密集出臺(tái)，體現(xiàn)出國(guó)家層面對(duì)科技創(chuàng)新的高度重視，也彰顯了資本市場(chǎng)深化改革的決心。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，后續(xù)資本市場(chǎng)將持續(xù)優(yōu)化服務(wù)，賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，進(jìn)一步提升資本“活水”支持科技創(chuàng)新質(zhì)效。

　　決定提出“加強(qiáng)對(duì)國(guó)家重大科技任務(wù)和科技型中小企業(yè)的金融支持”“完善長(zhǎng)期資本投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技的支持政策”“支持長(zhǎng)期資金入市”等一系列部署。

　　科技創(chuàng)新是高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)周期活動(dòng)，資本市場(chǎng)在服務(wù)科技創(chuàng)新、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的過(guò)程中發(fā)揮著重要作用。根據(jù)中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2023年境內(nèi)上市公司中屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的上市公司數(shù)量為2784家，占上市公司總數(shù)量的比重為52.08%。2023年全部上市公司研發(fā)投入合計(jì)1.8萬(wàn)億元，比上一年增長(zhǎng)8.23%。

　　申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵，也是提升上市公司質(zhì)量和提升資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)水平的重要抓手。資本市場(chǎng)要通過(guò)進(jìn)一步深化系統(tǒng)性改革提升對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的服務(wù)能力，如提升對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的包容度，從新質(zhì)生產(chǎn)力的“新”角度把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，從“質(zhì)”角度識(shí)別好公司，支持不同類別企業(yè)發(fā)展；更加重視企業(yè)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)以外的訴求，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理、公司治理、人才激勵(lì)機(jī)制等；不斷推進(jìn)銀行中長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)資金、社保資金入市，優(yōu)化資本市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)更多長(zhǎng)期資本流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

　　決定還明確，“鼓勵(lì)和規(guī)范發(fā)展天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資，更好發(fā)揮政府投資基金作用，發(fā)展耐心資本”。

　　創(chuàng)投基金作為重要的耐心資本，對(duì)科技創(chuàng)新的支撐作用主要體現(xiàn)在資金支持、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、規(guī)范引育和市場(chǎng)導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)化。到今年一季度末，在中基協(xié)登記的私募股權(quán)創(chuàng)投基金管理人有1.25萬(wàn)家，管理基金規(guī)模約14萬(wàn)億元，其中在信息技術(shù)、半導(dǎo)體以及生物醫(yī)藥等重點(diǎn)科創(chuàng)領(lǐng)域在投項(xiàng)目有10.4萬(wàn)個(gè)，在投的本金有4.6萬(wàn)億元。

　　南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，創(chuàng)投基金可為科技創(chuàng)新型企業(yè)提供必要的資金支持，推動(dòng)技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，激勵(lì)企業(yè)家和科研人員投身于科技創(chuàng)新。同時(shí)，創(chuàng)投基金通常會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行深度的投資和管理，通過(guò)提供戰(zhàn)略指導(dǎo)、市場(chǎng)資源、人才招聘等孵化服務(wù)，幫助企業(yè)快速成長(zhǎng)。

　　他從以下幾方面提出了建議：營(yíng)造創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的良好生態(tài)，持續(xù)優(yōu)化政策環(huán)境，暢通“募投管退”的相關(guān)機(jī)制；拓寬資金來(lái)源，引導(dǎo)推進(jìn)社保基金、養(yǎng)老基金、企業(yè)年金等長(zhǎng)期資金進(jìn)入創(chuàng)投領(lǐng)域；發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，為創(chuàng)投基金提供多樣退出渠道；培養(yǎng)具備專業(yè)知識(shí)和技能的創(chuàng)投人才，提高創(chuàng)投行業(yè)的整體素質(zhì)和水平。