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9月22日至10月26日，滬深300指數(shù)下跌1.5%，銀行指數(shù)上漲2.4%，銀行指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)約4個百分點(diǎn)。在30個一級行業(yè)指數(shù)（中信）中，銀行指數(shù)區(qū)間表現(xiàn)位居第4位。銀行板塊中，國有大型銀行指數(shù)上漲1%，全國性股份制銀行指數(shù)上漲4.6%，區(qū)域性銀行指數(shù)下跌1.5%。個股漲跌互現(xiàn)。其中，平安銀行、興業(yè)銀行、光大銀行、招商銀行、建設(shè)銀行漲幅靠前，蘇州銀行、青農(nóng)商行、南京銀行、江蘇銀行、上海銀行表現(xiàn)靠后。平安銀行、招商銀行、寧波銀行股價創(chuàng)新高。
8月以來，銀行板塊逐步回暖，優(yōu)質(zhì)銀行領(lǐng)漲。展望后市，中原證券認(rèn)為多因素共振下，銀行估值修復(fù)有望持續(xù)，看好板塊四季度表現(xiàn)。具體而言，促進(jìn)銀行估值修復(fù)的因素包括：
（1）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，貨幣政策邊際收緊，銀行基本面預(yù)期大概率修復(fù)。
（2）從上市銀行上半年的表現(xiàn)看，收入端的韌性要普遍好于預(yù)期，由于減值計(jì)提力度和不良處置力度更大，不少銀行資產(chǎn)質(zhì)量逆勢夯實(shí)，上市銀行韌性整體上較好。
（3）近期監(jiān)管層的表態(tài)消除了銀行讓利的不確定性，政策拐點(diǎn)已臨近。
基于以上理由，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為現(xiàn)階段銀行板塊的良好表現(xiàn)具有持續(xù)性，上調(diào)行業(yè)至 “強(qiáng)于大市”投資評級。
中原證券認(rèn)為，銀行業(yè)業(yè)績改善有先后，預(yù)計(jì)下半年個股基本面分化依然明顯，現(xiàn)階段個股選擇應(yīng)側(cè)重基本面韌性及其業(yè)績超預(yù)期的可能性。建議重點(diǎn)關(guān)注基本面韌性良好的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，區(qū)域性銀行選擇應(yīng)以經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的較優(yōu)標(biāo)的為主。推薦組合為：常熟銀行、南京銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、杭州銀行。
