中信建投指出，歷史經(jīng)驗(yàn)和基本面均提示當(dāng)前市場已進(jìn)入底部，進(jìn)一步下行空間較小，6月困境反轉(zhuǎn)可能到來。市場已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域，但受制于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與海外擔(dān)憂止跌回升難以一蹴而就，我們認(rèn)為構(gòu)筑“U型”或“W型”的復(fù)合底部可能性較大。投資者無需過度恐慌，策略上可從防御思維轉(zhuǎn)向布局思維，重點(diǎn)關(guān)注方向：1）基本面改善的方向；2）政策加碼的方向；3）增量資金流入偏好的方向。行業(yè)推薦：半導(dǎo)體、傳媒、通信、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥、儲能/風(fēng)電、電力等。

華安證券認(rèn)為，5月市場整體偏弱震蕩，行業(yè)間維持快速輪動的行情特征，前期熱點(diǎn)TMT、“中特估”等內(nèi)部分化加劇同時(shí)也呈現(xiàn)出內(nèi)部“高切低”的特點(diǎn)，臨近月末消費(fèi)板塊部分行業(yè)有所反彈。展望6月，基本面疲弱之勢難改；經(jīng)濟(jì)疲弱、CPI疲弱環(huán)境下，國內(nèi)貨幣政策和流動性仍將繼續(xù)維持寬松態(tài)勢。綜合環(huán)境下，市場仍然符合偏震蕩的格局，經(jīng)過5月下跌后對6月市場無需悲觀，有望在震蕩的大格局下迎來回升走勢。6月配置方面，從中長期維度需重點(diǎn)把握三條主線：一是泛TMT行業(yè)中挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會，資本開支增加和相關(guān)政策出臺帶來現(xiàn)實(shí)驗(yàn)證的電子和通信；二是在“中特估”情緒化交易退去后迎來良好布局機(jī)會的中字頭建筑建材等；三是可能存在潛在預(yù)期差的消費(fèi)風(fēng)格中的食品飲料和醫(yī)藥生物。

中金公司認(rèn)為，結(jié)合當(dāng)前的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境及外部擾動，在沒有出現(xiàn)明顯利好因素催化之前，短期投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的回落可能會繼續(xù)影響資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)，但指數(shù)的快速回落已經(jīng)引至部分指標(biāo)初步提示偏底部特征，包括：1）滬深300指數(shù)前向市盈率重新回到10X(歷史均值為11.5X-12.5X)，處于歷史偏低位，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升至均值上方0.8倍標(biāo)準(zhǔn)差的位置，表明當(dāng)前投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好較低；2）結(jié)合經(jīng)濟(jì)預(yù)期變化，十年期國債利率近期跌至2.69%，已經(jīng)接近去年10月底股市階段底部時(shí)期位置（2022年10月31日低至2.64%）；3）近期兩市日成交額跌至8000億元以下，按自由流通市值對應(yīng)換手率跌至2%以下，已經(jīng)進(jìn)入A股歷史換手率偏底部區(qū)域（1%-2%）；4）近期新基金發(fā)行遇冷，IPO也再度出現(xiàn)破發(fā)，以上往往也是A股歷史常見的一些偏底部特征。結(jié)合上述指標(biāo)，當(dāng)前位置對A股市場不必悲觀，中期市場機(jī)會大于風(fēng)險(xiǎn)。中國內(nèi)需市場潛力大，政策空間足，后續(xù)如若政策應(yīng)對得當(dāng)，有望逐步改善當(dāng)前投資者的悲觀預(yù)期。

行業(yè)建議方面，中金公司指出，復(fù)蘇為主線，風(fēng)格更均衡。建議投資者關(guān)注如下三條主線：1）基本面修復(fù)空間和彈性大，且政策繼續(xù)支持的泛消費(fèi)領(lǐng)域，如食品飲料等；2）關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈安全、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等政策支持的成長領(lǐng)域，包括高端制造、科技軟硬件，新能源領(lǐng)域的偏謹(jǐn)慎預(yù)期也有望有所修復(fù)；3）受益于一帶一路戰(zhàn)略，以及國企改革等主題機(jī)會。