華西證券認為,4月通脹、金融數(shù)據(jù)低于預(yù)期顯示當前經(jīng)濟內(nèi)生動能不強,居民信心偏弱。從這個角度來看,政策偏暖環(huán)境仍存在,穩(wěn)增長、擴內(nèi)需政策有望繼續(xù)發(fā)力,市場對經(jīng)濟的悲觀預(yù)期釋放后,A股風險偏好有望迎來企穩(wěn)。展望后市,低通脹、經(jīng)濟弱復(fù)蘇和資產(chǎn)荒下,市場利率低位運行是大概率,支撐權(quán)益市場底部區(qū)間,當前企業(yè)盈利正步入上行周期,我們?nèi)詫?023年權(quán)益類資產(chǎn)價格持偏積極的觀點。操作上,建議短期休整后敢于逢低布局。
中金公司研報表示,近期指數(shù)回調(diào)已計入較多的悲觀預(yù)期,當前經(jīng)濟數(shù)據(jù)階段性走弱背景下如若政策應(yīng)對得當,對后續(xù)市場表現(xiàn)不用過于謹慎,當前市場機會仍大于風險,具體來看,1)經(jīng)濟回穩(wěn)并非線性修復(fù),也需關(guān)注政策后續(xù)應(yīng)對;2)A股估值仍具備吸引力,尤其是低估值國企仍有修復(fù)空間。且當前A股整體估值水平不高,滬深300前向市盈率10.3x,仍處于歷史中低位,滬深300隱含股權(quán)風險溢價5.5%,位于2005年至今歷史均值(3.8%)向上0.8倍標準差,表明市場情緒仍偏悲觀,整體估值仍具備吸引力。
中信建投指出,“弱預(yù)期弱現(xiàn)實”已有定價,市場進一步下跌空間不大,同時疫后復(fù)蘇進程和前期政策表態(tài)也決定了短期不會有大規(guī)模經(jīng)濟刺激政策,市場或?qū)⒃诙唐诶^續(xù)處于偏弱勢的震蕩調(diào)整狀態(tài)。4月下旬開始,市場對于經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期趨于悲觀,PMI、金融數(shù)據(jù)、地產(chǎn)銷售偏弱,人民幣近期走貶的趨勢和商品期貨價格的下跌也顯示出中國經(jīng)濟基本面的偏弱、需求不足、庫存周期尚未完成切換的問題。同時,市場增量資金仍不足,資金面處于存量博弈階段,市場資金或?qū)⒏幼⒅胤烙圆呗?。海外方面,目前仍需確認聯(lián)儲加息周期是否結(jié)束,短期關(guān)注美債上限談判。AI與中特估主線調(diào)整,中期仍有機會。AI概念經(jīng)歷強度極大的上漲輪后進入了調(diào)整休息階段,但浪潮未完,AI將由主題走向基本面驅(qū)動。