在支付寶社區(qū)中，債券基金的投資者將回報親切地叫作“恐龍蛋”，比如0.01%的收益回報就是“一個恐龍蛋”。而每天收獲“恐龍蛋”，則是他們生活中不斷累積的“小確幸”。

債券基金經(jīng)理是如何幫助投資者收獲“恐龍蛋”的？對此，天弘基金固定收益部基金經(jīng)理、固收條線短債投資小組組長趙鼎龍日前做了具體的分享。

兼顧流動性與業(yè)績

擁有8年從業(yè)經(jīng)歷的趙鼎龍，曾任泰康資管固收交易員，天弘基金研究員、投資經(jīng)理助理，其過往管理的產(chǎn)品覆蓋短債基金、純債基金、“固收+”基金等，擅長投資高等級信用債等資產(chǎn)。

以趙鼎龍管理的天弘安恒60天滾動持有短債A為例，今年以來，該基金投資者收獲的“恐龍蛋”足夠開個“蛋仔派對”。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，今年以來的68個交易日中，有55個交易日該基金投資者都能成功“收蛋”，有7個交易日“打成平手”，只有5個交易日收益為負。作為一款以提供流動性和閑錢理財為主的短債產(chǎn)品，截至4月17日，該基金今年以來的回報已達1.37%。

長債產(chǎn)品方面，趙鼎龍所管產(chǎn)品的業(yè)績更是可圈可點。截至4月17日，趙鼎龍參與管理的天弘安益?zhèn)疉今年以來的回報已達2.34%。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，同樣在今年以來的68個交易日里，該產(chǎn)品有51個交易日讓投資者有所收獲，有3個交易日“打成平手”。

以定量手段幫助定性分析

在專業(yè)性極強的債券投資中，要兼顧流動性和業(yè)績，不能僅僅依靠基金經(jīng)理的個人能力。自帶科技基因的天弘基金積極開發(fā)“先進武器”，幫助投資者獲取更多的穩(wěn)健收益。

從2021年起，天弘基金由基金經(jīng)理牽頭搭建“天弘五周期”投研模型。所謂的“天弘五周期”包括宏觀經(jīng)濟周期、貨幣政策周期、機構(gòu)行為周期、倉位周期和情緒周期五個維度。基金經(jīng)理通過觀察這五個指標，來實現(xiàn)對固收市場的科學把握。作為“天弘五周期”模型的搭建者和維護者之一，趙鼎龍對此擁有發(fā)言權(quán)。

“在‘天弘五周期’里，后面兩個周期是我們團隊更核心、更有優(yōu)勢的地方。”趙鼎龍告訴記者，“我們從機構(gòu)行為里衍生出了倉位周期和情緒周期，從而生成了整個周期模型。這個周期模型不是用來指導交易的，它更多的是描述市場當前多因素共振的狀態(tài)，提供一個思考的框架。據(jù)此，每個基金經(jīng)理根據(jù)自己的方式進行投資，確定久期等?！?/span>

趙鼎龍告訴記者，為了配合“天弘五周期”的框架，基金經(jīng)理必須貼近市場做一線研究，這樣才能時刻保持對市場變化的敏感性。這就要求每位基金經(jīng)理都要有非常強的數(shù)據(jù)處理能力，即用代碼說話，用定量手段來幫助定性分析。呈現(xiàn)在投資回報上，就是產(chǎn)品凈值對市場變化足夠敏感，回撤修復足夠快，并且不以過度的風險承擔為代價獲取回報?！半S著越來越多的個人投資者投資債券基金，市場對控制波動的要求越來越高，這就要求我們不能固定持有一些頭寸不動，而是要在日常的管理中做得更加精細，更加靈活。對于我們來說，投資者的收益和體驗是最重要的事。”趙鼎龍說。

繼續(xù)看好短債表現(xiàn)

展望后市，趙鼎龍認為，從宏觀經(jīng)濟和政策的角度來看，當前債市長端利率波動不大。由于流動性分化仍在持續(xù)，短期內(nèi)難以解決，因此短端利率波動仍將持續(xù)，可以從中捕捉較多的投資機會。

“當前銀行間市場資金面較為平穩(wěn)，相較于長端，短端的賠率較高。這意味著短端利率如果要上行就需要加息，但當下這一可能性很小。而且短端對于流動性預期較為悲觀，流動性緩解后容易引發(fā)預期差。因此，我對今年的短債市場十分樂觀?！壁w鼎龍表示，短債基金可能仍是低風險偏好投資者資產(chǎn)配置籃子中較好的底倉工具。