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中航基金鄧海清:二季度債市牛熊拐點大概率出現
2024-04-01 19:22:06來源:中國證券網
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4月1日,受到3月PMI數據超預期影響,債市集體走弱。截至16點56分,除1年期國債外,其他各個期限合約均收益率明顯走高,其中10年國債活躍券收益率上行1.55基點,至2.308%;30年期活躍券收益率上行2.25個基點,至2.4825%。30年期國債期貨主力合約大跌0.53%,至105.8元。

就此,中航基金副總經理、首席投資官鄧海清向記者表示,二季度,隨著穩(wěn)增長政策加碼,中國經濟持續(xù)好轉,通脹步入上行通道,疊加外部匯率約束,債市牛熊拐點大概率出現,十年國債收益率大概率回到2.5%以上,投資者需要管理好久期風險。

鄧海清認為,3月份PMI數據不僅好于預期,也好于季節(jié)性規(guī)律。目前無論是從基本面來看,還是從央行貨幣政策來看,當前債市已出現超調。從經濟增長來看,2023年四季度以來,中國經濟環(huán)比持續(xù)好轉,GDP增速回升;從通脹來看,2024年通脹中樞回升。目前30年與10年國債期限利差已壓縮至歷史極值,這既有資金寬松導致的配置盤“資產荒”,也有市場不理性的悲觀預期自我強化的因素影響。

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