投資者是資本市場發(fā)展的源頭活水之一。“活躍資本市場,提振投資者信心”,體現(xiàn)了黨中央對資本市場的高度重視和殷切期望。近日,國元證券副總裁梁化彬在接受上海證券報專訪時表示,要以投資者為本,公平對待不同類別的投資者,讓所有投資者真正有“獲得感”。
注重投融資動態(tài)平衡
投資與融資是一枚硬幣的兩面,投融資的動態(tài)平衡既是提高投資者回報和獲得感的關(guān)鍵,也是資本市場健康、可持續(xù)發(fā)展的基石。
如何才能做好投融資的動態(tài)平衡?梁化彬認為,可以從三個方面發(fā)力:
第一,在科學合理地把握IPO、再融資節(jié)奏的前提下,引導市場資源更多向科技創(chuàng)新企業(yè)傾斜。同時,鼓勵上市公司之間進行并購重組,通過產(chǎn)業(yè)整合做大做強,既有利于在資本市場層面提升上市公司價值,也有利于產(chǎn)業(yè)鏈資源的整合優(yōu)化、推動科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力的形成發(fā)展。
第二,嚴把上市公司“入口關(guān)”,提升上市公司質(zhì)量。從監(jiān)管機構(gòu)的角度,要加大退市力度,處罰要嚴、退市要快,要形成強大的震懾作用。從中介機構(gòu)的角度,要進一步壓實責任,執(zhí)業(yè)思維要由“可批性”向“可投性”轉(zhuǎn)變。從上市公司角度,要專注主責主業(yè),規(guī)范公司治理,提升盈利能力,加大分紅力度;同時,進一步規(guī)范大股東減持,建議公司上市后連續(xù)3年符合上市時選擇的發(fā)行上市條件的情況下,控股股東才能減持,否則鎖定期在原鎖定期的基礎(chǔ)上再延長3年。從監(jiān)管和國家部委配合的角度,要加大監(jiān)管政策與財政政策和貨幣政策的配合。
第三,持續(xù)優(yōu)化完善資本市場制度保障和機制保障。在市場估值較低的節(jié)點或市場出現(xiàn)異常波動時,建議長期資金進行增持,尤其是增持中小市值股票,這有望帶動市場信心修復和增量資金入場;公募基金“旱澇保收”的收費模式,以及“基金掙錢,投資者不掙錢”的老問題屢被詬病,建議改變公募基金收費模式,以為投資者創(chuàng)造絕對收益為目標進行階梯收費。
為投資者創(chuàng)造“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”
“本”即是根,根深才能葉茂?!耙酝顿Y者為本”意味著,只有保護好投資者的權(quán)益,進一步增強投資者對市場的信心和信任,市場繁榮發(fā)展才有根基。
“不以賺客戶的錢為目的,要以幫助客戶賺錢為目的?!痹诮邮懿稍L時,梁化彬表示,要為投資者創(chuàng)造價值,滿足投資者的財富管理需求。
其一,根據(jù)投資者的風險偏好程度以及投資者差異化的財富管理需求,提供定制化、個性化的產(chǎn)品和服務,幫助投資者實現(xiàn)財富保值增值。同時,要創(chuàng)設好的產(chǎn)品,形成多品種、多策略、多期限的財富管理產(chǎn)品和服務體系。
其二,站在投資者的視角來做財富管理,向買方投顧模式轉(zhuǎn)變,踐行以客戶為中心的理念,了解客戶真實需求做資產(chǎn)配置。投資端以個人投資者占比較高,要對投資者購買金融產(chǎn)品進行科學引導,向機構(gòu)化轉(zhuǎn)型,從而形成長期有效的穩(wěn)定資金。另外,積極引導金融、投資機構(gòu)以自有資金入市。
其三,做好投資者教育和適當性管理,在真實的銷售場景下進行投資者教育,引導投資者樹立長期價值投資的理念。讓客戶知道產(chǎn)品是如何運作的,將投資管理的“黑匣子”變成“透明的操作間”。
助力化解中小投資者劣勢
中小投資者如同市場的毛細血管,雖然單個規(guī)模不大,但匯集起來卻是一股不可忽視的力量。然而,在目前的市場環(huán)境中,中小投資者在信息、資金、工具運用等方面存在諸多劣勢。
為保障這類投資者的財產(chǎn)安全,金融機構(gòu)可以做些什么?在梁化彬看來,可以從以下幾個方面著手:
信息劣勢方面,可以加強投資者教育,及時客觀解讀市場各類信息,幫其樹立正確的“信息觀”,助力其減少非理性交易行為。建立產(chǎn)品管理人和持有人的常態(tài)化溝通機制,讓投資者有機會了解金融機構(gòu)的風控手段,同時也可以依法加大持有人會議的召開頻次,做好信息披露,盡量減少信息差。
資金劣勢方面,一方面要引導投資者進行資產(chǎn)配置,發(fā)揮金融機構(gòu)專業(yè)性作用,以高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務幫助投資者實現(xiàn)財富保值增值,規(guī)避個人投資者的劣勢;另一方面要強化投資者適當性管理,做好產(chǎn)品風險的分級和投資者的分級,充分揭示風險。
工具劣勢方面,針對特定投資者,通過開發(fā)創(chuàng)設金融工具,幫助投資者實現(xiàn)證券、商品、匯率、利率等金融資產(chǎn)的價格對沖,減少標的資產(chǎn)價格波動帶來的投資不確定性,以達到風險控制目的。
此外,還要加大數(shù)字化工具的應用,通過對業(yè)務流程和數(shù)據(jù)進行整合和優(yōu)化,提升客戶數(shù)字化體驗?!敖鹑跈C構(gòu)應主動擁抱人工智能帶來的深刻變革,推動AI技術(shù)在證券行業(yè)的創(chuàng)新應用,在內(nèi)部加強合規(guī)風控管理的前提下,通過AI賦能,節(jié)約人力資源成本,提升投資決策的科學性和效率,更好地滿足客戶需求?!绷夯虮硎?。