國際外匯市場出現(xiàn)“一邊倒”的走勢，歐洲能源供應危機是“導火索”。22日，歐洲天然氣期貨價格再度突破每千立方米3000美元，逼近于3月7日創(chuàng)下的每千立方米3892美元的歷史紀錄。23日，美國天然氣期貨價格創(chuàng)出2008年以來新高。

23日公布的7月份歐元區(qū)綜合PMI數(shù)據(jù)為49.2，創(chuàng)下18個月新低，顯示歐元區(qū)經(jīng)濟衰退風險增加，尤其是歐元區(qū)三大經(jīng)濟體德國、法國和意大利制造業(yè)下降速度明顯，市場看空歐元氛圍濃厚，上周做空歐元的資金已創(chuàng)下年內新高。

不止歐元區(qū)，其他地區(qū)也面臨經(jīng)濟景氣度繼續(xù)下滑的風險。英格蘭銀行就警告稱，英國經(jīng)濟可能在第四季度陷入衰退，而且可能持續(xù)一年多。而素有世界經(jīng)濟“金絲雀”稱號的韓國出口數(shù)據(jù)也表現(xiàn)不佳，8月前20天總出口同比僅增長3.9%。顯然，全球經(jīng)濟面臨衰退的風險加劇。而在美聯(lián)儲超預期緊縮下，利差進一步擴大，推升美元指數(shù)“一枝獨秀”。

美元指數(shù)持續(xù)走高，再加上國內降息，人民幣兌美元匯率自然承壓。自8月15日中期借貸便利利率下調以來，人民幣兌美元即期匯率開始走貶，以昨日6.8510的收盤價計算，累計下跌超1.7%。

盡管如此，相較于近期歐元、韓元匯率的大幅下跌，人民幣表現(xiàn)總體仍然堅挺。多數(shù)研究人士提醒，國內外利差擴大，對于人民幣影響有限，不宜過度關注中美利差倒掛對人民幣的貶值壓力。實際上，當7月中國外貿順差數(shù)據(jù)出臺后，交易型資金出現(xiàn)明顯回補。而8月“降息”之后，中美利差倒掛加劇，并沒有引發(fā)明顯的外資流出。

長期以來，堅強的基礎賬戶順差，一直在為人民幣提供堅實的支撐。7月出口同比增長23.9%，貿易順差達到6826.9億元，單月出口增速及貿易差額再次超出市場預期。我們要看到，歐洲等地區(qū)供給能力明顯削弱，疊加能源危機和能源結構轉型的影響，中國外貿出口呈現(xiàn)出全新特點。從這個角度看，人民幣適度貶值，在全球經(jīng)濟景氣度下滑的背景下，有利于維持出口競爭力，對于保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間有積極意義。