尊重市場，敬畏市場。作為公募行業(yè)第一只黃金QDII、油氣QDII基金的基金經(jīng)理，諾安基金國際部總經(jīng)理宋青從事金融行業(yè)近30年，自成一套絕對收益的投資打法。

熟悉宋青的人對其風(fēng)格評價為：穩(wěn)重價值、低風(fēng)險平衡。宋青在投資上非常多元、能力圈廣，涉足跨資產(chǎn)、跨市場投資。

持續(xù)拓展能力圈

宋青是金融行業(yè)老兵，從業(yè)近30年，管理公募基金也11年有余，積累了豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。

大學(xué)畢業(yè)后，宋青入職銀行從事國際業(yè)務(wù)、外匯交易業(yè)務(wù)；而后逐步轉(zhuǎn)向全球金融市場部，開始涉足固定收益投資、貴金屬和衍生品的自營交易等。

“我在銀行工作13年，有一半以上時間在海外。那段時間，我與外資機(jī)構(gòu)交流較多，加深了對海外市場的了解。”宋青說，當(dāng)時，他的投資標(biāo)的涉及外匯、利率、債券組合、貴金屬及衍生品等，宏觀經(jīng)濟(jì)判斷能力大幅提升。

談及多資產(chǎn)品種，宋青表示，會自上而下判斷宏觀經(jīng)濟(jì)因素，預(yù)測資產(chǎn)價格的走勢，從價格波動或錯配中獲得投資收益。

據(jù)悉，宋青還在航空公司工作過，工作涉及融資、利率及原油衍生品方面等負(fù)債端的管理和投資，對于企業(yè)的管理和發(fā)展也積累了較深刻的認(rèn)識。

自2010年轉(zhuǎn)戰(zhàn)公募基金行業(yè)后，宋青負(fù)責(zé)海外投資業(yè)務(wù)，2019年起涉足港股通投資業(yè)務(wù)，側(cè)重消費(fèi)、材料、能源及交運(yùn)等板塊，筑牢了行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)了自下而上的投資能力。

嚴(yán)守投研紀(jì)律

在宋青看來，經(jīng)歷了多輪市場跌宕、經(jīng)濟(jì)周期，他早已習(xí)慣于應(yīng)對壓力，對尊重市場、敬畏市場的理解愈發(fā)深刻。

在投資上，宋青從事跨資產(chǎn)、跨市場投資，包括A股、港股、美股及大宗商品市場，傾向于穩(wěn)重價值類型。“從機(jī)構(gòu)投資者的角度思考資產(chǎn)配置，傾向于低風(fēng)險平衡的投資?！彼吻嗾f。

應(yīng)對市場變化，制訂規(guī)則很重要。宋青認(rèn)為，根據(jù)頭寸、組合風(fēng)險收益比、資金風(fēng)險偏好等因素，確定投資規(guī)則，有助于標(biāo)的止盈止損，“嚴(yán)守紀(jì)律比選擇標(biāo)的更重要”。

談及控制風(fēng)險，宋青表示，基于復(fù)雜的資產(chǎn)種類，一般傾向于采取全流程式風(fēng)控：一是在公司層面組建研究團(tuán)隊(duì)，對不同資產(chǎn)類別、不同產(chǎn)品提供強(qiáng)大的研究支持；二是在投資流程中，會梳理產(chǎn)品投資流程，思考風(fēng)控點(diǎn)，做好應(yīng)急備用方案；三是依靠公司風(fēng)控系統(tǒng)，通過風(fēng)險數(shù)據(jù)提示匯總報告，提高風(fēng)控效率。

看好黃金、大宗商品

宋青參與創(chuàng)設(shè)并管理國內(nèi)首只以黃金為主要投資方向的開放式基金——諾安全球黃金基金，他對黃金有著深刻理解。

談及黃金市場表現(xiàn)，宋青認(rèn)為，避險情緒行為、央行購金行為支撐了現(xiàn)貨市場價格。“從數(shù)據(jù)上來看，去年全球央行購入黃金超1000噸?！彼吻嗾f。

全球央行增持黃金是支撐黃金價格的核心因素。宋青認(rèn)為，越來越多資金涌入黃金市場，其背后原因是這些資金在尋找出路、尋找收益、尋找更有利的市場流向。同時，受多重因素影響，投資者需要能穩(wěn)定避險、抗通脹的資產(chǎn)類別。

宋青還表示，美歐銀行業(yè)危機(jī)蔓延，海外通脹高企，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期愈演愈烈，市場普遍關(guān)注持續(xù)加息會否引起資產(chǎn)價格巨變。在此背景下，黃金資產(chǎn)或?qū)⒊掷m(xù)受到關(guān)注。

此外，宋青表示，當(dāng)前處于新舊能源轉(zhuǎn)換進(jìn)程中。歐洲在能源危機(jī)下將重新啟用煤來發(fā)電，依靠傳統(tǒng)能源維持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。因此，傳統(tǒng)能源等大宗商品帶來的投資機(jī)會，在未來一段時間仍然存在?！皞鹘y(tǒng)能源跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)密不可分，供應(yīng)鏈的干擾仍然長期存在，原油價格向下空間不大；而OPEC根據(jù)油價調(diào)整原油產(chǎn)量，將對原油價格帶來一定支撐?！彼吻嗾f。