上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 陳玥）“幾天就把幾個月的收益給跌沒了”、“一天狂跌54個蛋”……支付寶討論區(qū)中，不少債基持有人在討論近幾日的損失。

債券基金特別是中長期純債基金投資者通常將回報親切地稱為“恐龍蛋”，比如0.01%的收益回報就是“一個恐龍蛋”。每天收獲“恐龍蛋”，是他們生活中不斷累積的“小確幸”。但從4月24日開始，“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！遍_始面臨來自市場的“風(fēng)浪”。

債市回調(diào)拖累長債基金表現(xiàn)

4月24日，債市迎來調(diào)整，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日收盤，國債期貨全線收跌，其中30年期國債期貨主力合約下跌1.17%。接下來的4月25日、4月26日和4月29日，30年期國債期貨主力合約又是連續(xù)3個交易日出現(xiàn)下跌，隨后呈現(xiàn)震蕩走勢。

30年期國債期貨主力合約走勢圖

在主流品種30年期國債期貨下跌的過程中，絕大多數(shù)中長期純債基金的凈值跟隨下跌。Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日，中長期純債基金連續(xù)4個交易日的凈值平均回調(diào)了0.28%，超過20只產(chǎn)品的凈值回調(diào)超過1%。即使收益有所回調(diào)，但從今年總體表現(xiàn)來看，中長期純債基金的業(yè)績表現(xiàn)依然亮眼。Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日，中長期純債基金今年以來的平均回報依然達到1.49%。

“顛簸”過后如何表現(xiàn)？

談及債市調(diào)整的原因，長安基金分析稱，4月26日，部分商業(yè)銀行表示近期存款利率或無進一步調(diào)降空間，且股市表現(xiàn)強勁，再次引發(fā)債市的回調(diào)，各期限品種的收益率均出現(xiàn)不同程度的上行。

已經(jīng)走出中長期“慢?！钡膫袝窬痛朔崔D(zhuǎn)？

長安基金固定收益部總助、基金經(jīng)理楊嚴認為，貨幣政策的方向并未轉(zhuǎn)變，疊加資金面穩(wěn)定，為市場不出現(xiàn)連續(xù)大幅調(diào)整奠定了基礎(chǔ)；此外，市場整體杠桿處于較低水平，贖回帶來的負反饋影響有限；政府債供給放量的沖擊可能小于去年四季度，在廣義理財?shù)荣Y金配置壓力仍較大的背景下，供需關(guān)系可能趨于均衡。綜合這些因素來看，債市就此反轉(zhuǎn)的可能性較低，預(yù)計后續(xù)將呈現(xiàn)在一定區(qū)間內(nèi)震蕩的態(tài)勢。

長期持有能否勝出？

中長期純債基金還能不能繼續(xù)持有？對此，銀河基金認為，雖然債券價格短期波動會造成回撤，但債券都是有票息收益的，持續(xù)累積的票息將在一定程度上彌補價格波動帶來的損失。目前，債市整體呈現(xiàn)震蕩偏強的態(tài)勢。盡管短期內(nèi)市場可能會有所波動，但從中長期來看，債市長期向好的發(fā)展趨勢并未改變。

“持有債基的普通投資者對短期基金凈值出現(xiàn)的小幅回調(diào)盡量理性面對。因為債券型基金的風(fēng)險和收益低于股票型基金，并且債基的收益來源于債券的票息收入和資本利得。投資者面對短期波動不宜追漲殺跌，長期投資有望獲得回報。”銀河基金相關(guān)人士表示。

“中長債基金和中短債基金一個很大的區(qū)別在于收益分布不均勻。短債基金底層資產(chǎn)久期很短，所以收益可以平均分布到每一天；而中長債基金的特點是收益分配不均衡，有時凈值會突然漲很多，有時凈值又漲得很慢，甚至出現(xiàn)回撤，但總能修復(fù)并持續(xù)走高。這種特點要求個人投資者長期持有來收獲更可觀的回報?！碧旌牖鸸淌栈鸾?jīng)理尹粒宇如是說。

“只要不遭遇個券信用風(fēng)險，債券基金就有望成為實現(xiàn)長期正收益的產(chǎn)品，其回報來源于時間的累積?！币Ｓ畋硎尽?/p>