上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊(記者 朱妍)在去年11月至年底的債市大幅下調(diào)后,今年來(lái),債券基金指數(shù)(H11023)已實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步上升。Choice數(shù)據(jù)顯示,截至5月8日,今年來(lái)債券基金指數(shù)已累計(jì)上漲了1.58%。同時(shí),近兩周來(lái),債市也上漲明顯,配置力量得到釋放,利多因素得到較為充分的定價(jià)。
“割肉的債基又漲起來(lái)了,現(xiàn)在怎么辦?”一些基金互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)內(nèi),不少基民表達(dá)了困惑。富國(guó)基金提示,債基并非毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn),出現(xiàn)波動(dòng)是正常的。但在如今的“凈值化”時(shí)代,所謂“保本”已成歷史,這就更加要求投資者為自己的投資負(fù)責(zé)。如果把錯(cuò)誤的錢匹配了錯(cuò)誤的工具,抱著錯(cuò)誤的預(yù)期參與了投資,就容易造成不理性的買賣行為。
基民投資債基究竟應(yīng)否擇時(shí)買賣?富國(guó)基金認(rèn)為,權(quán)益基金可以根據(jù)市場(chǎng)點(diǎn)位低買高賣或者定投,但這對(duì)于債券基金不適用。債券基金波動(dòng)較小,歷史上的幾輪“債災(zāi)”整體跌幅并不大,且通常都能在一年以內(nèi)快速修復(fù),因此債基不用擇時(shí)買。
對(duì)于后續(xù)債市分析,興銀基金固收研究部人士認(rèn)為,5月債市利空因素較少,或以震蕩偏強(qiáng)的行情為主。主要原因來(lái)看,從基本面角度,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)動(dòng)能有所轉(zhuǎn)弱,并且出現(xiàn)一些結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。
具體來(lái)看,該人士表示,政策層面,4月末政治局會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)并未提出強(qiáng)刺激手段,預(yù)計(jì)短期內(nèi)增量政策有限;流動(dòng)性方面,雖然5月份是財(cái)政繳稅和政府債繳款的傳統(tǒng)大月,但在信貸動(dòng)能回落下資金面或延續(xù)相對(duì)寬松狀態(tài)。
“目前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)偏弱的預(yù)期較為一致,考慮到當(dāng)前債市已對(duì)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇進(jìn)行定價(jià),各類品種利差壓縮至較低位置,后續(xù)進(jìn)一步大幅下行空間有限,但上行風(fēng)險(xiǎn)也不大,配置上需要關(guān)注資產(chǎn)結(jié)構(gòu),維持資產(chǎn)流動(dòng)性,防備市場(chǎng)反轉(zhuǎn)。5月份影響債市的核心因素可能會(huì)出現(xiàn)在資金面的變化上,后續(xù)也需關(guān)注各類月度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),以及結(jié)合地產(chǎn)銷售、票據(jù)利率、存單發(fā)行量?jī)r(jià)、利率債供給等高頻數(shù)據(jù)判斷資金面和經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的邊際變化。”該人士說(shuō)。