權(quán)益市場(chǎng)的積極因素正在不斷積累，投資性價(jià)比愈發(fā)凸顯，未來不僅中小私募信心持續(xù)修復(fù)，頭部機(jī)構(gòu)也會(huì)在業(yè)績(jī)回暖的情況下加強(qiáng)“進(jìn)攻性”

隨著市場(chǎng)震蕩企穩(wěn)，中小私募開啟“進(jìn)攻模式”。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日，股票私募整體倉(cāng)位重回今年以來高位，小型私募倉(cāng)位更是連續(xù)4周站上80%大關(guān)。與此同時(shí)，近日，陸寶投資宣布將自購(gòu)不低于3000萬元，至此私募行業(yè)今年以來自購(gòu)近4億元。在業(yè)內(nèi)人士看來，前期市場(chǎng)震蕩加劇下，中小私募倉(cāng)位維持低位，隨著政策端釋放積極信號(hào)，中長(zhǎng)期資金陸續(xù)入市，權(quán)益資產(chǎn)的性價(jià)比愈發(fā)凸顯，中小私募明顯轉(zhuǎn)守為攻，后續(xù)頭部機(jī)構(gòu)有望在業(yè)績(jī)修復(fù)下提高加倉(cāng)意愿。

私募自購(gòu)步履不停

近日，陸寶投資發(fā)布公告稱，公司基于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的樂觀預(yù)期，以及對(duì)公司主動(dòng)投資管理能力的信心，將使用自有資金不低于3000萬元人民幣，追加申購(gòu)旗下管理的私募基金產(chǎn)品。

滬上一家中型私募也透露：“近期公司在發(fā)行股票多頭策略產(chǎn)品，每一只產(chǎn)品都會(huì)以自有資金進(jìn)行跟投，一方面能夠提振投資者信心，另一方面也是來自對(duì)后續(xù)權(quán)益市場(chǎng)的樂觀預(yù)期?！?/p>

據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至4月23日，今年以來共計(jì)6家私募發(fā)布了9次自購(gòu)公告，合計(jì)自購(gòu)金額達(dá)3.81億元。

一位私募研究員表示，私募自購(gòu)一般出于兩方面考量：一是看好未來市場(chǎng)表現(xiàn)，一般情況下，私募自購(gòu)表明其相信市場(chǎng)正處于底部?jī)r(jià)值區(qū)間，未來盈利概率較大；二是增強(qiáng)投資者信心，在市場(chǎng)底部區(qū)域，投資者信心相對(duì)不足，自購(gòu)傳達(dá)了機(jī)構(gòu)愿意與投資者共進(jìn)退的態(tài)度，從而引導(dǎo)其長(zhǎng)期投資。

中小私募倉(cāng)位積極

除了積極自購(gòu)，中小私募對(duì)后市的樂觀預(yù)期還體現(xiàn)在倉(cāng)位上。

第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為78.71%，較4月5日上漲0.49個(gè)百分點(diǎn)。2月初A股震蕩反彈以來，私募倉(cāng)位持續(xù)提升，最新倉(cāng)位指數(shù)基本重回今年以來高位。其中，截至4月12日，57.58%的股票私募倉(cāng)位處于滿倉(cāng)（倉(cāng)位超80%）水平。

從規(guī)模來看，中小私募倉(cāng)位更具“進(jìn)攻性”。第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日，管理規(guī)模在100億元以上、50億元至100億元區(qū)間、20億元至50億元區(qū)間、10億元至20億元區(qū)間、5億元至10億元區(qū)間以及0至5億元區(qū)間的股票私募，倉(cāng)位指數(shù)分別為71.84%、74.36%、73.88%、76.69%、75.6%和82.53%，其中0至5億元管理規(guī)模的股票私募倉(cāng)位指數(shù)連續(xù)4周超過80%。

“中小私募倉(cāng)位較為靈活，尤其是在市場(chǎng)震蕩加劇階段，小私募甚至可以空倉(cāng)運(yùn)作，因此其儲(chǔ)備了很多可以加倉(cāng)的‘子彈’。春節(jié)后小私募明顯轉(zhuǎn)守為攻，足見其對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的預(yù)期改善和信心修復(fù)。我們公司就是在3月下旬開始由空轉(zhuǎn)多，尤其是近期新‘國(guó)九條’出臺(tái)，使我們加快了加倉(cāng)步伐?！睖弦晃缓暧^策略私募創(chuàng)始人表示。

權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比凸顯

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，權(quán)益市場(chǎng)的積極因素正在不斷積累，投資性價(jià)比愈發(fā)凸顯，未來不僅中小私募信心持續(xù)修復(fù)，頭部機(jī)構(gòu)也會(huì)在業(yè)績(jī)回暖的情況下加強(qiáng)“進(jìn)攻性”。

“此前一些百億級(jí)私募旗下產(chǎn)品在觸及預(yù)警線的邊緣，出現(xiàn)了被動(dòng)減倉(cāng)或者維持低倉(cāng)位的情況。不過，今年一季度中央?yún)R金大舉入場(chǎng)，政策引導(dǎo)下中長(zhǎng)線資金也有望陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)，市場(chǎng)積極信號(hào)不斷釋放，下一步頭部機(jī)構(gòu)或?qū)⒃跇I(yè)績(jī)修復(fù)下提升加倉(cāng)意愿和能力?！币晃话賰|級(jí)私募人士表示。

第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，今年以來百億級(jí)私募平均回撤收窄至0.63%，尤其是3月市場(chǎng)震蕩企穩(wěn)，百億級(jí)私募平均收益為1.92%，正收益占比高達(dá)85.84%。

星石投資分析稱，首先，從基本面來看，今年設(shè)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)導(dǎo)向積極，隨著一系列支持政策落地，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能將持續(xù)恢復(fù)，企業(yè)盈利或?qū)⒅鸩阶叱龅撞?；其次，在政策引?dǎo)下，上市企業(yè)將加速優(yōu)勝劣汰，有助于營(yíng)造更加理性的投資環(huán)境；最后，目前A股整體估值處于2010年以來的偏低水平，二季度有望實(shí)現(xiàn)估值回歸。