近日，一家量化私募發(fā)布旗下產(chǎn)品巨額贖回公告的消息在業(yè)內(nèi)流傳。

有知情人士透露，傳聞中涉及的量化私募為涵德投資，遭遇大額贖回的產(chǎn)品為混合量化策略基金。對此，涵德投資發(fā)布情況說明稱，傳聞中提及的私募基金在日常運(yùn)作過程中自然發(fā)生贖回，公司按照標(biāo)準(zhǔn)流程進(jìn)行信息披露，本次贖回金額為500余萬元，對公司日常經(jīng)營運(yùn)作沒有影響。

2022年，涵德投資曾一度躋身百億級梯隊(duì)，不過目前其管理規(guī)模在50億元—100億元區(qū)間。

今年以來，量化策略波動顯著加劇，多家百億級量化私募出現(xiàn)大幅回撤，同時(shí)量化投資監(jiān)管也不斷細(xì)化。在此背景下，量化私募是否會迎來一波“贖回潮”？對此，多位業(yè)內(nèi)人士坦言，今年投資人對于量化策略后續(xù)表現(xiàn)的擔(dān)憂確實(shí)有所升溫，但是春節(jié)后量化策略整體有所反彈，渠道方也有動力鼓勵(lì)投資人繼續(xù)持有，因此出現(xiàn)大規(guī)模贖回的概率較低。

涵德投資引市場關(guān)注

近日，涵德投資旗下產(chǎn)品的巨額贖回公告引發(fā)市場關(guān)注。

該公告稱，公司旗下某私募產(chǎn)品本次凈贖回申請份額為559萬份，基金凈贖回申請份額為上一工作日基金總份額的27.72%。按照該私募基金合同規(guī)定：“單個(gè)開放日中，本私募基金需處理的凈贖回申請份額超過本私募基金上一工作日基金總份額的20%時(shí)，即認(rèn)為本私募基金發(fā)生了巨額贖回。”因此，公司認(rèn)定該產(chǎn)品發(fā)生了巨額贖回。

對此，涵德投資4月10日發(fā)布情況說明稱，所謂“巨額贖回”屬于日常運(yùn)作過程中自然發(fā)生之贖回，且公司已按照監(jiān)管要求及信息披露標(biāo)準(zhǔn)流程及時(shí)進(jìn)行了信息披露。此次贖回金額為500余萬元，就產(chǎn)品整體規(guī)模而言，前述贖回金額比例較小，對公司日常經(jīng)營運(yùn)作沒有影響。

公開資料顯示，涵德投資成立于2013年8月，專注于通過系統(tǒng)性的量化分析進(jìn)行投資，現(xiàn)有交易模型主要包括期貨CTA策略、股票阿爾法策略和股票套利策略。2022年該量化私募曾一度躋身百億級梯隊(duì)，不過目前其管理規(guī)模在50億元—100億元區(qū)間。私募排排網(wǎng)顯示，截至4月9日，涵德投資旗下產(chǎn)品今年以來的平均收益為0.6%。

投資人對量化策略存擔(dān)憂

今年以來，量化策略業(yè)績波動顯著加劇，諸多頭部量化私募業(yè)績顯著回撤。多位業(yè)內(nèi)人士稱，投資人當(dāng)前普遍對量化策略存在擔(dān)憂，確實(shí)有部分投資人擇機(jī)贖回。

滬上一位百億級私募人士坦言，客戶對量化策略的擔(dān)憂源于兩方面變化：一是今年量化交易監(jiān)管的針對性和精準(zhǔn)性顯著提升，此前管理和交易相對粗放甚至不規(guī)范的量化私募，業(yè)績能否持續(xù)尚待觀察；二是今年諸多DMA和市場中性策略產(chǎn)品回撤巨大，使得穩(wěn)健型投資人重新理解并審視了此類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，部分風(fēng)險(xiǎn)偏好與產(chǎn)品不匹配的投資者選擇退出。

滬上一位主觀多頭策略私募人士坦言，今年一季度北京一家頭部量化私募旗下產(chǎn)品開放贖回。據(jù)一家大型渠道的數(shù)據(jù)，該頭部私募在其渠道發(fā)行的產(chǎn)品近期贖回量在10%以內(nèi)，“談不上大額贖回但體量也算比較大”。

北京一家百億級私募合伙人則稱：“公司代銷產(chǎn)品目前贖回量較小，直銷部分產(chǎn)品春節(jié)前出現(xiàn)了一小波贖回，但近期已經(jīng)緩解了?！?/p>

“贖回潮”出現(xiàn)概率較小

備受市場關(guān)注的是，在市場擔(dān)憂下，量化私募是否會迎來“贖回潮”？

一位私募業(yè)人士稱：“一方面，量化私募產(chǎn)品的開放贖回時(shí)間相對分散，大規(guī)模、統(tǒng)一的贖回動作不太可能出現(xiàn)，對市場影響有限；另一方面，如今投資人情緒偏冷，渠道方也會盡力留住客戶，否則客戶一旦贖回極有可能選擇保留現(xiàn)金，不再購買其他基金產(chǎn)品。”

一位量化私募人士也透露，近期確實(shí)會有客戶出于謹(jǐn)慎選擇贖回，但是整體贖回比例較低。而且春節(jié)后，多家量化私募的業(yè)績反彈具備一定持續(xù)性，一定程度上也提振了投資者信心，目前來看，贖回動作難以成為市場拋壓。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，有業(yè)績記錄的33家百億級量化私募3月平均收益為2.65%，其中32家百億級量化私募實(shí)現(xiàn)正收益，占比高達(dá)96.97%。具體來看，13家百億級量化私募3月平均收益超3%。