進(jìn)入5月,隨著“中特估”的發(fā)力,A股強(qiáng)勢(shì)上漲,上證指數(shù)一度攻上3400點(diǎn)大關(guān),市場(chǎng)情緒顯著回暖。作為市場(chǎng)最敏銳的機(jī)構(gòu)投資者,私募基金在節(jié)前就已大舉加倉(cāng),用真金白銀看好市場(chǎng)。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至4月28日,股票私募倉(cāng)位指數(shù)為80.60%,相比此前一周提升了1.94個(gè)百分點(diǎn),時(shí)隔16周再上80%大關(guān)。其中,百億私募加倉(cāng)力度最大。
據(jù)券商中國(guó)記者了解,不少私募今年都將倉(cāng)位調(diào)至低估值的央國(guó)企,一方面看好估值回歸,另一方面看好央國(guó)企的分紅力度。5月8日,中國(guó)銀行的罕見(jiàn)漲停,更是將“中特估”的行情徹底激活。如何看待當(dāng)下的A股行情,“中特估”的行情能否持續(xù),備受市場(chǎng)關(guān)注。
4月底,市場(chǎng)雖然震蕩加劇,但手握資金的私募們不懼調(diào)整,在節(jié)前就大幅加倉(cāng)。私募排排網(wǎng)倉(cāng)位數(shù)據(jù)顯示,截至4月28日,股票私募倉(cāng)位指數(shù)為80.60%,相比上周上漲了1.94%,創(chuàng)下今年來(lái)新高。
值得注意的是,今年來(lái)股票私募倉(cāng)位指數(shù)一直在80%以下運(yùn)行,此次是股票私募倉(cāng)位指數(shù)今年來(lái)首次站上80%大關(guān),上一次股票私募倉(cāng)位指數(shù)站上80%要追溯到2022年12月23日,中間相隔了16周之久。
其中,百億私募加倉(cāng)力度最大,倉(cāng)位指數(shù)升至82.67%,相比上周大漲了4.86%,該倉(cāng)位水平也創(chuàng)出了近26周新高,點(diǎn)燃了行業(yè)的做多熱情。具體來(lái)看,滿倉(cāng)百億股票私募占比為62.52%,中等倉(cāng)位百億股票私募占比為31.77%,僅有5.71%的百億股票私募處于低倉(cāng)或空倉(cāng)狀態(tài)。
與此同時(shí),私募的新產(chǎn)品備案形勢(shì)延續(xù)今年來(lái)的良好勢(shì)頭。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至4月30日,私募基金在4月一共備案了2688只私募證券產(chǎn)品,較3月的2724只,環(huán)比基本持平;較去年4月的1632只,同比大幅增長(zhǎng)39.29%。其中,51家百億私募合計(jì)備案了251只私募證券產(chǎn)品,占到4月備案私募產(chǎn)品總量的9.34%,其中10家百億私募4月備案產(chǎn)品數(shù)量在10只及以上。
值得注意的是,節(jié)后市場(chǎng)的成交數(shù)據(jù)、兩融數(shù)據(jù)均出現(xiàn)回暖,顯示市場(chǎng)交投熱情升溫。5月8日,兩市成交額達(dá)到1.13萬(wàn)億,連續(xù)22個(gè)交易日突破一萬(wàn)億元;截至5月5日,兩融余額為16126.42億元,與前一周末相比增加54.35億元,其中融資余額15207.09億元,一周增加67.92億元,融券余額919.33億元,一周減少13.57億元。
此外,有著“聰明資金”支撐的北向資金,重回凈流入態(tài)勢(shì),連續(xù)兩個(gè)交易日凈買(mǎi)入。5月8日,北向資金全天凈流入20.49億元。其中,滬股通資金凈流入23.54億元,深股通資金凈流出3.05億元。
值得注意的是,央國(guó)企在A股一直不受資金待見(jiàn),然而今年卻成為市場(chǎng)的“香餑餑”。5月8日,中國(guó)銀行的罕見(jiàn)漲停,將“中特估”的行情徹底激活,各大行業(yè)的中字頭央國(guó)企大幅上漲。
具體來(lái)看,國(guó)防軍工板塊,中國(guó)船舶、中船科技、中船防務(wù)漲停;石油石化板塊,中國(guó)海油、中國(guó)石油大漲超7%;銀行板塊,中國(guó)銀行、中信銀行漲停,農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行等大漲超6%;三大運(yùn)營(yíng)商,中國(guó)移動(dòng)大漲5%,中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通分別漲4%、3%。
天朗資產(chǎn)總經(jīng)理陳建德表示,中特估行情爆發(fā),主要有三個(gè)因素:一是央國(guó)企一季度業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定,二是資金的推動(dòng),三是央國(guó)企價(jià)值的重估。以強(qiáng)勢(shì)漲停的中國(guó)銀行為例,截至2022年底,該公司的市凈率水平僅不到0.5倍。
百億私募盈峰資本也表示,結(jié)構(gòu)上,在一季度銀行業(yè)績(jī)大概率見(jiàn)底、保險(xiǎn)負(fù)債改善持續(xù)驗(yàn)證催化下、銀行和保險(xiǎn)等相關(guān)板塊表現(xiàn)較好。向前看,考慮到5月中亞峰會(huì)及一帶一路國(guó)際合作高峰論壇即將召開(kāi),該私募機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)短期中特估相關(guān)板塊或仍是主線之一,并建議均衡配置成長(zhǎng)和價(jià)值板塊。
浙江久興投資相關(guān)負(fù)責(zé)人王璽則認(rèn)為,中特估是貫穿全年的一條主線,實(shí)際上中特估的核心是頂層設(shè)計(jì),大邏輯是改革朝著深水區(qū)不斷深化,這本身不是一個(gè)孤立的事件。這有點(diǎn)類(lèi)似于2012年提出的“互聯(lián)網(wǎng)+ ”,中特估的炒作其實(shí)從去年的單純炒中字頭演變到現(xiàn)在的各種“中特估+”。
“我們判斷未來(lái)市場(chǎng)會(huì)朝著‘中特估+芯片半導(dǎo)體’,‘中特估+新能源’和人工智能等方向持續(xù)演化。大金融的大漲在當(dāng)下的市場(chǎng)格局中的確會(huì)對(duì)其他板塊有一定的虹吸效應(yīng),但是依照目前的一個(gè)成交量,大金融持續(xù)大漲的資金基礎(chǔ)我們覺(jué)得并不明確?!蓖醐t說(shuō)。
對(duì)于中特估行情能否持續(xù),陳建德也認(rèn)為,關(guān)系國(guó)計(jì)民生等基礎(chǔ)性行業(yè)的央企和國(guó)企,放在中期的角度里看,其收入與凈利潤(rùn)整體是不大可能中高速增長(zhǎng)的。當(dāng)其它行業(yè)的景氣度明顯回升后,或許那時(shí)國(guó)央企就不再具有特別強(qiáng)的相對(duì)優(yōu)勢(shì),屆時(shí)行情恐難持續(xù)。
不過(guò),經(jīng)過(guò)這一波的國(guó)央企板塊的股價(jià)大幅拉升后,相關(guān)ETF大概率會(huì)比較好募集,這些ETF上市,可以為這個(gè)中特估行情提供后續(xù)的資金,或許還能支持中特估行情再持續(xù)一段時(shí)間。
“沒(méi)有只漲不跌的板塊與個(gè)股。不論是大盤(pán),還是行業(yè)與個(gè)股,都有周期。在經(jīng)過(guò)短時(shí)間的股價(jià)大幅上漲和估值修復(fù)后,若后續(xù)增量資金有限,又經(jīng)過(guò)短期的大漲,中特估板塊也是很有可能調(diào)整的。從過(guò)往看,短時(shí)間爆炒過(guò)的行業(yè)和公司,往往會(huì)有一段時(shí)間的股價(jià)的大幅回調(diào)和長(zhǎng)時(shí)間不漲。對(duì)此,投資者得保持警惕?!标惤ǖ抡f(shuō)。
星石投資首席權(quán)益投資官、高級(jí)基金經(jīng)理、副總經(jīng)理郭希淳指出,除了盈利以外,央企還承擔(dān)了社會(huì)責(zé)任,這可能是他們常被折價(jià)的原因,但目前關(guān)于逆全球化的討論越來(lái)越多,過(guò)去被市場(chǎng)無(wú)視的央企戰(zhàn)略價(jià)值現(xiàn)在重新被挖掘出來(lái)了,意味著原先央企的折價(jià)至少要修復(fù),至于是不是溢價(jià),市場(chǎng)可能會(huì)再重新去討論。
仁橋資產(chǎn)總經(jīng)理夏俊杰則表示,低估值央國(guó)企以及AI仍是當(dāng)下市場(chǎng)唯二的主線。低估值品種開(kāi)始在不同行業(yè)間進(jìn)行擴(kuò)散,這符合歷史上一般的演繹規(guī)律。
值得注意的是,夏俊杰更看好港股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)?!案酃傻淖邉?shì)是反轉(zhuǎn),而非反彈,隨著美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策的終結(jié),以及港股自身調(diào)整的結(jié)束,新一輪的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)也許并不遙遠(yuǎn),做好準(zhǔn)備,一起迎接‘兩個(gè)周期的共振’?!?/span>
校對(duì):王蔚