上證報中國證券網(wǎng)訊 4月19日，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定》（下稱《規(guī)定》），自2024年7月1日起正式實(shí)施。《規(guī)定》將交易傭金分配比例上限由30%調(diào)降至15%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，《規(guī)定》的出臺，是落實(shí)資本市場“1+N”政策體系落地實(shí)施的具體表現(xiàn)，標(biāo)志著公募基金行業(yè)費(fèi)率改革第二階段正式落地，有助于行業(yè)綜合費(fèi)率水平繼續(xù)穩(wěn)步下降，引導(dǎo)公募行業(yè)回歸“受人之托、代人理財”業(yè)務(wù)本源。

費(fèi)率降低維護(hù)投資者權(quán)益

2023年7月，證監(jiān)會發(fā)布實(shí)施《公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案》，正式啟動公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作，按照“管理人—證券公司—銷售機(jī)構(gòu)”路徑，分三個階段穩(wěn)步降低公募行業(yè)綜合費(fèi)率。

易方達(dá)基金表示，此次出臺的《規(guī)定》與此前發(fā)布的《公募基金費(fèi)率披露XBRL模板修訂方案》相輔相成，標(biāo)志著公募基金行業(yè)費(fèi)率改革第二階段舉措全部落地，隨著第三階段規(guī)范基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)及其他配套措施逐步推進(jìn)，將降低投資者基金投資成本，推動行業(yè)機(jī)構(gòu)專注提升客戶服務(wù)能力，促進(jìn)形成良好的行業(yè)發(fā)展生態(tài)。

在調(diào)整股票交易傭金費(fèi)率方面，《規(guī)定》要求，公募基金的股票交易傭金費(fèi)率應(yīng)調(diào)整至較為合理的水平，建立傭金費(fèi)率的動態(tài)調(diào)整機(jī)制，根據(jù)全市場費(fèi)率變化情況，定期調(diào)整公募基金股票交易傭金費(fèi)率。同時，結(jié)合行業(yè)實(shí)際將交易傭金分配比例上限由30%調(diào)降至15%。

富國基金認(rèn)為，近年來，隨著公募基金管理規(guī)模的不斷上升，資產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)為公募基金綜合費(fèi)率下調(diào)提供了一定空間，公募基金行業(yè)費(fèi)率改革各項措施有效推進(jìn)?！兑?guī)定》明確了公募基金股票交易傭金費(fèi)率的上限，將交易傭金費(fèi)率與市場平均股票交易傭金費(fèi)率掛鉤，將有效降低基金資產(chǎn)的交易成本，對投資者而言是利好政策。

在華夏基金看來，公募基金行業(yè)費(fèi)率改革突出維護(hù)投資者合法權(quán)益的監(jiān)管導(dǎo)向，有助于引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)把維護(hù)投資者利益放在首要位置，降低客戶交易成本，提供更加優(yōu)質(zhì)的證券交易、證券研究和資產(chǎn)管理等服務(wù)。

回歸“受人之托、代人理財”本源

《規(guī)定》還要求，強(qiáng)化內(nèi)部制度約束和外部監(jiān)督制約，明確基金管理人、證券公司在傭金支付方面相關(guān)禁止性行為及基金托管人的監(jiān)督職責(zé)；優(yōu)化完善信息披露內(nèi)容和要求，要求基金管理人定期在官網(wǎng)披露整體層面的交易傭金費(fèi)率水平、年度匯總支出及分配明細(xì)等信息，強(qiáng)化市場監(jiān)督和約束。

在富國基金看來，這要求公募基金管理人以優(yōu)質(zhì)研究服務(wù)為考量、審慎精細(xì)地進(jìn)行傭金分配和交易模式選擇，促進(jìn)證券公司始終著力于持續(xù)強(qiáng)化研究服務(wù)能力建設(shè)，進(jìn)一步提升對公募基金行業(yè)的賣方投研服務(wù)質(zhì)量，引導(dǎo)證券公司多樣化、專業(yè)化、特色化發(fā)展。此外，信息披露透明度的提升，便利投資者更便捷、更直觀地了解公募基金在證券交易中的各項成本支出，也對基金管理人遵規(guī)履職進(jìn)一步強(qiáng)化了監(jiān)督約束。

此外，《規(guī)定》進(jìn)一步要求基金管理人應(yīng)根據(jù)自身情況合理選擇證券交易模式，降低交易成本，要求基金管理人嚴(yán)格按照基金法律文件約定的投資范圍、投資策略進(jìn)行證券交易，并對侵害投資者利益的相關(guān)違規(guī)行為明確提出禁止性要求。

對此，華夏基金認(rèn)為，上述規(guī)定有利于推動公募基金行業(yè)進(jìn)一步端正經(jīng)營理念，回歸資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本源，更加關(guān)注投資者服務(wù)和回報，聚焦投研能力建設(shè)，著力提升投資者長期收益，降低投資者交易成本。

易方達(dá)基金也表示，公募基金行業(yè)應(yīng)堅持投資者利益優(yōu)先，持續(xù)提升投研核心能力，建立完善的服務(wù)能力和服務(wù)體系，增強(qiáng)投資者對市場的信心和信任，滿足廣大居民日益增長的財富管理需求，堅守“受人之托、代人理財”的業(yè)務(wù)本源。

費(fèi)率改革將持續(xù)推進(jìn)

公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作三個階段正在穩(wěn)步推進(jìn)。其中，第一階段，有序降低主動權(quán)益類產(chǎn)品的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率，此項工作已于2023年10月底前完成，行業(yè)100余家基金管理人陸續(xù)將旗下存量主動權(quán)益類公募基金產(chǎn)品的管理費(fèi)率和托管費(fèi)率統(tǒng)一下調(diào)至1.2%和0.2%以下，并推出了首批實(shí)施浮動管理費(fèi)率試點(diǎn)產(chǎn)品。

第二階段，降低交易傭金費(fèi)率，加強(qiáng)交易行為監(jiān)管，強(qiáng)化費(fèi)率相關(guān)信息披露的改革舉措已全部落地。以2023年靜態(tài)數(shù)據(jù)測算，2024下半年可為投資者節(jié)省成本32億元，2025年全年可節(jié)省成本64億元。此外，以靜態(tài)數(shù)據(jù)測算，《規(guī)定》發(fā)布實(shí)施后，公募基金年度股票交易傭金總額降幅將達(dá)38%。前兩階段費(fèi)率改革舉措每年累計可為投資者節(jié)約成本約200億元。

第三階段，規(guī)范基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)及其他配套改革措施正在穩(wěn)步推進(jìn)中。業(yè)內(nèi)人士表示，下一步，證監(jiān)會將聚焦基金銷售環(huán)節(jié)，進(jìn)一步規(guī)范認(rèn)申購費(fèi)率等銷售環(huán)節(jié)費(fèi)用，推動基金后臺運(yùn)營服務(wù)外包試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，進(jìn)一步降低中小基金公司運(yùn)營成本。（聶林浩）