今年以來，具有高股息、低估值特點的紅利資產(chǎn)吸引了許多投資者的目光，公募基金借勢發(fā)力布局紅利策略產(chǎn)品。站在當前時點，富達基金投資策略總監(jiān)孟嶠認為，紅利策略在震蕩市中會有突出表現(xiàn)，未來如果A股市場仍以震蕩行情為主，那么伴隨債券收益率的不斷走低，高股息板塊仍具有較好的投資機會。

在經(jīng)過較長一段時間的上漲之后，紅利資產(chǎn)是否仍具備投資價值？孟嶠表示，依然非?？春眉t利資產(chǎn)的投資機會?！霸诮?jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展背景下，確定性較高的高股息板塊具有優(yōu)勢。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，紅利策略在震蕩市中會有突出的表現(xiàn)，高股息能夠在低利率環(huán)境下提供穩(wěn)定的收益。此外，在政策的引導(dǎo)下，上市公司的派息率會進一步提升?！泵蠉f。

在孟嶠看來，與以往相比，目前高股息板塊相對擁擠，但與 TMT 等熱門板塊相比，不存在所謂的“絕對擁擠”。從持倉擁擠度來看，去年四季度銀行、建材、交通運輸?shù)刃袠I(yè)在主動偏股型基金重倉股持倉中的占比處于近5年較低位，銀行和建材行業(yè)的持倉占比尤其低；煤炭、鋼鐵、紡織服裝、建筑等行業(yè)在主動偏股型基金重倉股持倉中的占比雖然處于近5年高位，但絕對值仍較小，煤炭行業(yè)的持倉占比為1.1%，其他三個行業(yè)的持倉占比均在1%以內(nèi)。

“如果未來市場仍以震蕩行情為主，加上債券收益率不斷走低，高股息板塊仍具有較好的投資機會，‘相對估值不便宜’以及‘相對擁擠’的情況雖然存在，但我們認為不影響其長期投資價值?！泵蠉Q。

對于富達基金為何選擇當下推出紅利策略基金，孟嶠表示，首先，看好紅利策略的未來表現(xiàn)和收益潛力。截至3月25日，中證紅利指數(shù)近10年累計上漲133.4%，同期滬深300指數(shù)上漲62.1%。2021年至2023年，市場持續(xù)演繹震蕩行情，中證紅利指數(shù)連續(xù)3年跑贏大盤，2023年逆勢上漲，紅利策略在震蕩市中表現(xiàn)突出。另外，無風險利率持續(xù)下行，截至3月25日，中債10年期國債收益率為2.3%，而A股中證紅利指數(shù)和港股恒生高股息率指數(shù)的股息率為5.4%和7.6%。

另外，政策導(dǎo)向也在不斷支持和強化上市公司的派息意愿。孟嶠預(yù)計，未來上市公司的分紅意愿會不斷提升，持續(xù)分紅的上市公司會不斷增加。對于投資人來說，未來可投資標的會不斷增多，分紅的穩(wěn)定性也會給投資人提供更多的選擇。

另一方面，孟嶠表示，富達在紅利策略和紅利產(chǎn)品方面有著深厚的積累和獨特的優(yōu)勢。

截至2023年末，富達國際全球紅利策略產(chǎn)品規(guī)模合計近1700億元，較大的管理規(guī)模說明富達的紅利策略在海外低利率環(huán)境下贏得了客戶的長期信任和廣泛認可。

“我們希望將旗艦級紅利產(chǎn)品系列帶入中國市場。不同于市場主流的被動紅利指數(shù)，我們依靠龐大的全球投研網(wǎng)絡(luò)，通過自下而上的基本面研究挖掘個股，避免陷入高股息陷阱，力爭獲取阿爾法 +貝塔的雙重收益?！泵蠉Q。

孟嶠進一步表示，市場上主流的紅利策略主要依托上市公司過往年份的分紅率，有相對的滯后性，而富達采取前瞻性紅利投資策略，在上市公司過往3年分紅情況的基礎(chǔ)上，結(jié)合深入的基本面分析，重點考慮公司盈利的穩(wěn)定性，判斷公司未來分紅的意愿和能力，從而更具前瞻性。

最后，孟嶠表示，作為全球資管機構(gòu)，富達背靠豐富的海外研究資源，不僅在A股市場而且在港股市場深度挖掘投資標的。在公用事業(yè)、金融等行業(yè)，港股存在一些A股稀缺的高股息品種，可以作為A股的有效補充，在一定程度上對組合起到分散投資的作用。