2023年還剩下最后一個月，在維持高倉位運作的同時，部分基金經(jīng)理已開始調(diào)倉換股，備戰(zhàn)年末收官行情。據(jù)券商統(tǒng)計，前期配置TMT等強勢板塊的基金近期有向調(diào)整較為充分的板塊調(diào)倉的跡象。在多家機構(gòu)看來，近期消息面已釋放諸多積極信號，隨著經(jīng)濟逐步企穩(wěn)復蘇，地產(chǎn)、消費等前期跌幅較大的板塊有望迎來階段性估值修復。

華泰證券近日發(fā)布研報稱，10月底以來公募基金維持較高倉位運行，但結(jié)構(gòu)上出現(xiàn)了明顯的高低切換跡象。在年末基金排名壓力下，籌碼從前期強勢板塊向調(diào)整相對充分、下行空間有限的方向切換。

根據(jù)華泰金工團隊測算，近期地產(chǎn)鏈（房地產(chǎn)、建材、輕工、家電）和TMT（傳媒、通信、計算機）倉位出現(xiàn)了明顯的“蹺蹺板”效應，或反映前期配置TMT等強勢板塊的基金有向地產(chǎn)鏈等板塊調(diào)倉的跡象。

今年以來，TMT與地產(chǎn)、食品飲料等板塊表現(xiàn)明顯兩極分化。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至11月29日，申萬通信、申萬傳媒和申萬計算機一級指數(shù)今年以來漲幅分別為25.47%、20.41%、12.12%，位列申萬31個一級行業(yè)指數(shù)前三位。與此同時，申萬房地產(chǎn)和申萬食品飲料一級指數(shù)今年以來跌幅分別為21.25%、11.16%。

“資金已出現(xiàn)‘高切低’現(xiàn)象，尤其隨著經(jīng)濟復蘇預期逐步升溫，部分資金判斷房地產(chǎn)、消費等行業(yè)開始出現(xiàn)顯著的邊際改善，因此開始調(diào)倉?！睖弦晃换鸾?jīng)理稱。

近期的基金調(diào)研數(shù)據(jù)也佐證了這一觀點。Choice數(shù)據(jù)顯示，四季度以來，香飄飄、安井食品、恰恰食品等消費板塊龍頭均迎來超過50家基金調(diào)研，此外，華僑城、小商品城等房地產(chǎn)板塊個股也迎來多家基金調(diào)研。

在多位機構(gòu)人士看來，近期消息面已釋放諸多積極信號。美國10月通脹數(shù)據(jù)低于預期，或預示美聯(lián)儲加息周期有望結(jié)束，同時中國國家統(tǒng)計局發(fā)布的10月數(shù)據(jù)顯示，國民經(jīng)濟持續(xù)恢復，多數(shù)生產(chǎn)需求指標同比增速回升，其中10月社會消費品零售總額同比增長7.6%，比9月加快2.1個百分點。

華寶基金認為，總體而言，A股進入國內(nèi)政策托底、海外流動性緩和的環(huán)境，投資者預期可能迎來修正。

在萬家基金看來，當前A股整體估值依然處于較低區(qū)間，隨著國內(nèi)政策繼續(xù)發(fā)力，未來A股指數(shù)有望開啟震蕩向上趨勢。

國海富蘭克林基金表示，在經(jīng)濟逐漸回暖的背景下，看好一些與經(jīng)濟增長穩(wěn)定相關(guān)的板塊，其中周期性行業(yè)的彈性可能會更大。

金鷹基金認為，經(jīng)濟預期提振是當前較為確定的市場主線，尤其是跟政策相關(guān)的城中村改造、地方化債、資本市場改革等方向，同時上游周期和消費板塊也會有階段修復機會。