多路機構(gòu)正積極入市。一方面，外資機構(gòu)、券商、私募等成為新發(fā)ETF重要買手；另一方面，近期多只ETF規(guī)?？焖僭鲩L，持續(xù)獲大資金掃貨。此外，8月以來，公募基金、券商資管、私募等頻頻出手自購，掀起兩輪機構(gòu)自購潮，自購金額合計已突破38億元。

更令投資者振奮的是，近日，易方達基金、廣發(fā)基金、富國基金等十余家頭部公募的掌門人密集發(fā)聲，堅定看好中國經(jīng)濟，積極做多中國資產(chǎn)。

機構(gòu)資金持續(xù)入場

從近期新成立的ETF來看，頻現(xiàn)機構(gòu)買家。例如，易方達上證科創(chuàng)板100ETF的上市交易公告書顯示，截至11月9日，安聯(lián)人壽保險有限公司-財富成長持有份額達544.2萬份，壽寧海韻21號私募證券投資基金持有200萬份。無獨有偶，從華泰柏瑞上證科創(chuàng)板100ETF的上市交易公告書來看，截至11月9日，前十名基金份額持有人包括廣發(fā)證券、海通證券、華安證券等8家機構(gòu)投資者。

在新發(fā)ETF備受青睞的同時，存量ETF也強勢吸金。自中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”以來，近4個月時間，權(quán)益類ETF凈申購額超過2100億元。具體來看，華泰柏瑞滬深300ETF凈申購額為491.34億元，華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF、易方達滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、華夏上證50ETF、華夏滬深300ETF等凈申購額均超過百億元。

“從上述多只寬基ETF持有人結(jié)構(gòu)來看，機構(gòu)投資者是重要持有人。機構(gòu)投資者往往喜歡申購寬基ETF，今年以來寬基ETF獲資金大幅流入，機構(gòu)投資者或是重要買手?！睖弦晃换鹧芯繂T告訴上海證券報記者。

除此以外，機構(gòu)頻頻自購旗下基金。今年下半年以來，出現(xiàn)了兩輪機構(gòu)自購潮。具體而言，第一輪機構(gòu)自購潮發(fā)生在8月，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，自8月21日以來，宣布自購的機構(gòu)數(shù)量超過30家，總金額超過19億元。第二輪自購潮始于10月29日，易方達基金、招商基金、華夏基金、廣發(fā)基金等十余家基金公司自購金額合計超過19億元。這意味著，下半年這兩輪機構(gòu)自購金額合計已超過38億元。

在多家頭部公募掌門人看來，隨著中長期資金有序入場，有望與實體經(jīng)濟形成良性互動的態(tài)勢。“多家資管機構(gòu)積極采取自購權(quán)益類基金的行動，在為市場注入流動性的同時，更堅定地表達對資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，與廣大投資者風險共擔、利益共享?！闭猩袒鹂偨?jīng)理徐勇說。

中歐基金總經(jīng)理劉建平表示，今年以來引導中長期資金入市的政策陸續(xù)出臺，如實施國有商業(yè)保險公司凈資產(chǎn)收益率三年長周期考核、降低保險公司權(quán)益資產(chǎn)投資風險因子、明確社?；饏⑴c非公開發(fā)行的戰(zhàn)略投資者身份等，將有效提升中長期資金參與權(quán)益投資的積極性和穩(wěn)定性。同時，社保基金會近期還表示，將強化逆周期投資思維，積極把握資本市場長期投資機會。這表明，中長期資金入市的新勢能正在集聚，資本市場與中長期資金良性互動的生態(tài)格局將加快形成。

經(jīng)濟基本面長期向好

2023年前三季度，我國GDP同比增長5.2%。多家頭部公募掌門人認為，這反映了中國經(jīng)濟的韌性和潛在動力。中國經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展，將為資本市場提供更為豐富和廣闊的投資機會。

“從制造業(yè)來看，我國制造業(yè)規(guī)模占全球比重約30%，連續(xù)13年位居世界首位。近年來，隨著高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略的逐漸確立，中國經(jīng)濟正在培育新動能、新產(chǎn)業(yè)、新引擎。半導體、智能駕駛、數(shù)字經(jīng)濟、機器人、高端裝備制造等新興科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展如火如荼，在眾多細分領域，中國企業(yè)已經(jīng)走在世界前沿?！闭劶爸袊?jīng)濟，銀華基金總經(jīng)理王立新充滿信心。在他看來，中國在這些領域取得的突破性進展，既為經(jīng)濟增添了活力，也為資本市場帶來無盡的投資機遇。

更多積極因素顯現(xiàn)，企業(yè)盈利質(zhì)量持續(xù)改善。當前，上市公司盈利出現(xiàn)“拐點”特征，上千家企業(yè)第三季度歸母凈利潤超過上半年總和，約2000余家企業(yè)三季度歸母凈利潤環(huán)比二季度實現(xiàn)增長。

“在上市公司調(diào)研和產(chǎn)業(yè)鏈研究中，我們發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的成長動能正在悄然變化：對內(nèi)，企業(yè)通過新的技術投資、技術儲備和投入資本開支，生產(chǎn)邊界和產(chǎn)品邊界持續(xù)擴展，長期回報率上升；對外，具有全球化趨勢的龍頭企業(yè)，將優(yōu)勢領域業(yè)務拓展到海外，尋求新的增長引擎，開創(chuàng)更廣闊的發(fā)展空間?！睆V發(fā)基金總經(jīng)理王凡表示。

擁抱權(quán)益資產(chǎn)正當時

近期政策密集落地，頭部公募掌門人一致認為，這將為資本市場保駕護航。匯添富基金總經(jīng)理張暉表示，7月以來，政策底不斷夯實，包括支持民營經(jīng)濟、房地產(chǎn)政策優(yōu)化、債務風險防范，以及活躍資本市場、減稅降費、嚴格減持新規(guī)、降低融資保證金等政策密集落地，多方正在合力呵護市場，穩(wěn)定投資者預期。

從當前資本市場環(huán)境的角度來看，頭部公募掌門人也鮮明唱多：權(quán)益資產(chǎn)當前估值處于歷史底部區(qū)域，增量資金入市正迎來難得的機遇窗口期。

“A股股權(quán)風險溢價當前處于歷史80%的高分位水平，這意味著股債相對回報率已非常具有吸引力，凸顯了權(quán)益資產(chǎn)當下的配置價值?！备粐鹂偨?jīng)理陳戈說，從混合基金指數(shù)一年滾動回報來看，2005年以來平均年度回報率為17.97%，目前已經(jīng)處于歷史上約5%的極端時刻。隨著一系列政策的出臺，宏觀經(jīng)濟和企業(yè)盈利的逐漸改善，權(quán)益資產(chǎn)有望迎來新一輪回報周期，建議積極擁抱A股，靜待長期回報。

嘉實基金總經(jīng)理經(jīng)雷直言，無論是估值、預期，還是宏觀周期、政策環(huán)境等各個方面的反彈條件均已經(jīng)具備，政策與經(jīng)濟底部的預期不斷得到夯實，市場正呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。有相當多的行業(yè)及優(yōu)質(zhì)公司已經(jīng)具備了較強的中長期配置價值，參考以往市場轉(zhuǎn)換不同階段的歷史經(jīng)驗，這些產(chǎn)業(yè)級趨勢的行業(yè)，以及其中的優(yōu)質(zhì)公司可能會率先企穩(wěn)、在未來一段時間內(nèi)展現(xiàn)出超額收益。

版權(quán)聲明