部分產(chǎn)品不好賣

“不好賣了。”深圳某中型證券公司廣州某營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人坦言，雖然現(xiàn)在科創(chuàng)板50ETF等基金仍然大受歡迎，但整體來看，基金銷售的熱度有所回落。無獨(dú)有偶，某股份制銀行廣州某支行一位客戶經(jīng)理也透露了類似的情況。

基金銷售的降溫，也是結(jié)構(gòu)性現(xiàn)象。上述上?；鸸句N售部門負(fù)責(zé)人表示，一些渠道近期弱化了主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品的營(yíng)銷和銷售，轉(zhuǎn)而追捧固定收益+和純固定收益產(chǎn)品。還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在公募基金發(fā)展大潮之下，已經(jīng)有經(jīng)驗(yàn)豐富的渠道機(jī)構(gòu)，積累了豐富的投資顧問能力，“可以說通過銷售的變化，為自己旗下的客戶提供了投資建議。行業(yè)內(nèi)已經(jīng)涌現(xiàn)出幾家具備這樣專業(yè)能力的銷售機(jī)構(gòu)。”

上述信息也得到了一些銷售機(jī)構(gòu)的印證?！霸诜较蛏?，固收類產(chǎn)品會(huì)是重要陣地?！便y行渠道部門人士表示。該銀行人士進(jìn)一步透露，這樣的銷售轉(zhuǎn)向，蘊(yùn)含著銷售機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)研判，即權(quán)益市場(chǎng)震蕩為主、主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品的收益預(yù)期將有所變化。

銷售方向性明確

中國(guó)證券報(bào)記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，銷售渠道轉(zhuǎn)向的方向性明確。券商、銀行等銷售渠道開始向客戶推薦“固收+”策略、股債平衡等類型的基金。上述券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人介紹，從銷售情況來看，鑒于當(dāng)前A股市場(chǎng)的波動(dòng)，考慮到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的存在，不少客戶目前配置這一類產(chǎn)品的意愿也比較高。

盈米基金研究院研究員王帆介紹，“固收+”策略基金的本質(zhì)是以某一確定周期內(nèi)的絕對(duì)收益為目標(biāo)，嚴(yán)格控制回撤和波動(dòng)，獲取較為穩(wěn)健的收益，這類基金最大的優(yōu)勢(shì)在于長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)收益比表現(xiàn)優(yōu)秀，一只管理良好的“固收+”策略基金凈值走勢(shì)通常為一條向右上方延伸的曲線，業(yè)績(jī)平穩(wěn)緩慢增長(zhǎng)同時(shí)伴隨較小回撤。

據(jù)介紹，“固收+”策略基金通常存在于二級(jí)債基、偏債混合基金、靈活配置基金等類別當(dāng)中。選擇“固收+”基金時(shí)需要注意，在上述幾類基金中，有一些基金的投資目標(biāo)為追求相對(duì)收益，不排除業(yè)績(jī)可能存在較大的波動(dòng)與回撤，因此應(yīng)充分了解產(chǎn)品的投資策略和歷史上的資產(chǎn)配置情況，以年度或季度頻率考察產(chǎn)品是否能夠長(zhǎng)期持續(xù)獲取正收益，收益水平是否超越了同期的純固收類產(chǎn)品，同時(shí)關(guān)注產(chǎn)品的回撤、波動(dòng)水平，選擇適合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好的產(chǎn)品。

資產(chǎn)配置重要性凸顯

金鷹基金絕對(duì)收益投資部總經(jīng)理林龍軍表示，“固收+”策略產(chǎn)品定位于理財(cái)替代產(chǎn)品，在債券資產(chǎn)基礎(chǔ)上增加風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資，要在配合大類資產(chǎn)配置和組合管理上控制波動(dòng)以及風(fēng)險(xiǎn)暴露，會(huì)更加注重控制產(chǎn)品的收益波動(dòng)。在控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下，能夠提升組合收益，無論股債市場(chǎng)牛熊，盡力為基民賺取盡可能多的回報(bào)。這利于改善投資者持有體驗(yàn)，提升投資者收益。

站在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)，林龍軍指出，中國(guó)逐步邁向低利率時(shí)代，大類資產(chǎn)的波動(dòng)性將更加明顯，需要更多的長(zhǎng)期資金如公募基金去熨平波動(dòng)。與此同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展，多策略的投資邊界也在拓展，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)擴(kuò)容、國(guó)債期貨、股指期貨、期權(quán)等衍生品工具豐富、公募基金融資融券的逐漸開放、定增市場(chǎng)的放開等。這為增厚收益提供了更多的可能性。目前的市場(chǎng)環(huán)境為“固收+”策略基金提供了可發(fā)展的空間。

他還表示，投資者在挑選此類產(chǎn)品時(shí)，首先要符合自身的目標(biāo)收益；其次要看基金經(jīng)理的投資管理能力，尤其是其過往在風(fēng)險(xiǎn)及回撤控制上的能力表現(xiàn)；再者要有一套成熟的科學(xué)評(píng)估該類基金的方法，可以結(jié)合自身的實(shí)際情況，明確自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，選擇合適的策略、選對(duì)好產(chǎn)品。

“如果說年初還可以鼓勵(lì)投資者多參與權(quán)益市場(chǎng)機(jī)會(huì)，在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，權(quán)益市場(chǎng)震蕩背景下，不少投資者的投資需求從追求高回報(bào)轉(zhuǎn)向守住前期收益、追求穩(wěn)健回報(bào)。這時(shí)候，通過不同類型的基金產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)大類資產(chǎn)的配置應(yīng)該成為不少投資者的選擇。”上海證券基金研究人士表示。