新生力量正不斷入局公募基金行業(yè)。近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露“關(guān)于李道濱等的《設(shè)立公募基金管理公司審批》”的信息。除了自然人以外，今年以來(lái)，券商、外資機(jī)構(gòu)等對(duì)公募牌照也躍躍欲試。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，未來(lái)公募基金行業(yè)仍有較廣闊的發(fā)展空間，但當(dāng)前行業(yè)“馬太效應(yīng)”越來(lái)越明顯，新入局者能否突圍，仍待時(shí)間考驗(yàn)。

個(gè)人系基金公司有望擴(kuò)容

中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，7月10日，“關(guān)于李道濱等的《設(shè)立公募基金管理公司審批》”材料已被接收。上海證券報(bào)記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，該人士正是中銀基金前總經(jīng)理李道濱。公開(kāi)信息顯示，2000年李道濱加入公募基金行業(yè)，歷任嘉實(shí)基金市場(chǎng)部副總監(jiān)、總監(jiān)、總經(jīng)理助理和公司副總經(jīng)理，此后加入中銀基金擔(dān)任總經(jīng)理一職。

這意味著個(gè)人系公募有望再度擴(kuò)容。2014年6月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于大力推進(jìn)證券投資基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的意見(jiàn)》指出，進(jìn)一步優(yōu)化基金管理公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和組織形式，支持專(zhuān)業(yè)人士持股。2015年，第一家個(gè)人系公募基金公司泓德基金獲批成立。Choice數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前個(gè)人系基金公司數(shù)量超過(guò)20家。

不過(guò)，個(gè)人系基金公司的發(fā)展分化較為顯著，較為依賴(lài)創(chuàng)始人的知名度。例如，陳光明創(chuàng)立的睿遠(yuǎn)基金頗具號(hào)召力，此前多只新基金發(fā)行都十分火熱。王國(guó)斌創(chuàng)立的泉果基金同樣備受市場(chǎng)關(guān)注，旗下首只公募基金產(chǎn)品泉果旭源三年持有期混合首募規(guī)模超過(guò)百億元。與此同時(shí)，部分個(gè)人系基金公司卻遲遲發(fā)展不起來(lái)，在管公募基金產(chǎn)品規(guī)模低于50億元。

從最新情況來(lái)看，個(gè)人系基金公司的發(fā)展進(jìn)入審慎階段。2022年4月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，指出審慎有序核準(zhǔn)自然人發(fā)起設(shè)立基金管理公司，嚴(yán)防行業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

多方爭(zhēng)搶公募牌照

除了自然人以外，多路機(jī)構(gòu)也擬進(jìn)軍公募基金行業(yè)。一方面，券商持續(xù)加碼公募基金業(yè)務(wù)，例如，今年以來(lái)光證資管、招商資管、廣發(fā)資管、興證資管等相繼向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交《公募基金管理人資格審批》材料。

另一方面，外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)公募基金市場(chǎng)也展現(xiàn)出濃厚的興趣。今年3月，安聯(lián)集團(tuán)旗下安聯(lián)投資遞交了公募基金管理人資格的審批申請(qǐng)。近年來(lái)，海外資管巨頭正加速布局中國(guó)公募基金行業(yè)，貝萊德基金、路博邁基金、富達(dá)基金、施羅德基金、聯(lián)博基金等已被核準(zhǔn)設(shè)立。

除了新設(shè)基金公司以外，股權(quán)受讓也成為外資加碼布局的重要方式。具體而言，宏利基金、摩根基金和摩根士丹利基金均由中外合資公募轉(zhuǎn)為外商獨(dú)資公募。

此外，近日全國(guó)公共資源交易平臺(tái)（山西省）公告顯示，6月29日起，山西信托擬轉(zhuǎn)讓其持有的匯豐晉信基金31%股權(quán)，掛牌價(jià)格為10億元，掛牌40個(gè)工作日。公開(kāi)信息顯示，除轉(zhuǎn)讓方（山西信托）外的公司現(xiàn)有股東（即匯豐環(huán)球投資管理（英國(guó)）有限公司）享有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)，且未放棄行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。業(yè)內(nèi)人士透露，此次山西信托掛牌轉(zhuǎn)讓股權(quán)，如果匯豐環(huán)球投資管理（英國(guó)）有限公司行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)，或?qū)⒃僬Q生一家外資控股的基金公司。

富達(dá)基金總經(jīng)理黃小薏表示，大多數(shù)海外機(jī)構(gòu)參與中國(guó)公募基金市場(chǎng)，獲得財(cái)務(wù)回報(bào)只是一方面原因，更重要的原因是看好這一蓬勃發(fā)展的市場(chǎng)。

資管行業(yè)“馬太效應(yīng)”突出

在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，伴隨著越來(lái)越多機(jī)構(gòu)入局，公募基金行業(yè)的蛋糕將越做越大。但機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，擺在新入局者面前的一道難題是，當(dāng)前公募行業(yè)呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”局面，新入局者能否實(shí)現(xiàn)突圍，最終分得一杯羹？

從全球資管發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，普華永道對(duì)500家資產(chǎn)管理公司和機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，到2027年，16%的現(xiàn)有資產(chǎn)和財(cái)富管理公司將倒閉或被更大的集團(tuán)收購(gòu)。

當(dāng)前國(guó)內(nèi)公募行業(yè)“馬太效應(yīng)”也已較為顯著。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，前二十大基金管理人在管基金規(guī)模約為16.93萬(wàn)億元，占公募基金總規(guī)模的比例約為64%。其中，多家頭部基金管理人在管基金規(guī)模超過(guò)萬(wàn)億元，然而尾部20多家基金管理人在管基金規(guī)模甚至不足50億元。

平安基金董事長(zhǎng)羅春風(fēng)認(rèn)為，基金公司最重要的是投資管理能力，其次是渠道銷(xiāo)售能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力和運(yùn)營(yíng)風(fēng)控能力?！拔覀儼堰@四大能力定義為‘長(zhǎng)期正確的事情’，雖然說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難，但我們一直在堅(jiān)持?！绷_春風(fēng)說(shuō)。