從盈利和流動性兩個維度來看，春節(jié)前的市場仍然是機會大于風險。1月是年報業(yè)績預(yù)告期，景氣板塊高增預(yù)期有望得到強化，典型如軍工。流動性方面則出現(xiàn)了一定擾動，元旦后央行持續(xù)凈回籠，隔夜利率也重返1%以上，但觀察到央行每日均進行了50-100億的地量逆回購，向市場透露出呵護流動性的意圖，市場更加關(guān)注周四跨節(jié)和周五MLF的投放情況，對此仍然保持相對樂觀。

市場結(jié)構(gòu)來看，龍頭溢價出現(xiàn)崩塌的概率不高，但可能會出現(xiàn)一定程度的擴散，關(guān)注優(yōu)質(zhì)二線藍籌的估值性價比，小公司的流動性折價仍將存在。

短期行業(yè)方面，關(guān)注三個方向：一是春季躁動主線在白酒、光伏、新能車和軍工四大板塊，前三個板塊均是基金傳統(tǒng)重倉股，預(yù)期差比較大的還是軍工，在最近兩次市場下殺途中帶領(lǐng)市場反彈的也是軍工，重點看好；

二是看好此輪行情中滯漲的金融板塊，尤其是券商。但金融板塊適合低吸，不宜追高；

三是前期調(diào)整較多、業(yè)績增速高位維持或出現(xiàn)拐點的行業(yè)，典型的就是TMT，重點關(guān)注電子和計算機。