據(jù)國家統(tǒng)計局，1-2月份，社會消費(fèi)品零售總額81307億元，同比增長5.5%，略高于wind一致預(yù)期的5.4%，增速比23年同期上漲2.0pct；其中，除汽車外的消費(fèi)品零售額74194億元，同比增長5.2%，增速比23年同期上漲0.2pct。

甬興證券：1）海外消費(fèi)需求及線上滲透率有上升空間，疊加政策扶持推動，出海開拓增量市場的跨境企業(yè)：拼多多、阿里巴巴、樂歌股份；2）國內(nèi)游市場持續(xù)轉(zhuǎn)暖且政策推動下出入境游邊際轉(zhuǎn)暖的出行鏈：（a）經(jīng)營效率修復(fù)且整體韌性較強(qiáng)的餐飲龍頭：九毛九、海底撈；（b）出行鏈中剛需屬性較強(qiáng)的酒店標(biāo)的：首旅酒店、華住集團(tuán)；（c）存在擴(kuò)張預(yù)期、供給優(yōu)質(zhì)的旅游標(biāo)的：宋城演藝；（d）客流逐漸修復(fù)、需求增長的免稅板塊：中國中免；（e）受益于旅游預(yù)訂增長的OTA平臺：攜程集團(tuán)、同程旅行。