7月社融數(shù)據(jù)大幅回落，人民幣貸款同比少增，信貸結(jié)構(gòu)走弱，主因是6月新增信貸沖量透支與國內(nèi)需求不足。近期各重大會(huì)議政策信號積極，強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，預(yù)計(jì)寬信用進(jìn)程短期波折不改經(jīng)濟(jì)修復(fù)的大方向。東莞證券：一是建議關(guān)注受益于經(jīng)濟(jì)高景氣區(qū)域、業(yè)績確定性較強(qiáng)的區(qū)域性銀行寧波銀行、江蘇銀行、成都銀行、杭州銀行、常熟銀行。二是建議關(guān)注綜合經(jīng)營能力強(qiáng)、業(yè)績穩(wěn)健、受益于房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)緩釋、宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)下零售業(yè)務(wù)與財(cái)富管理業(yè)務(wù)優(yōu)勢凸顯的招商銀行和平安銀行。三是建議關(guān)注更有望在“中特估”背景下實(shí)現(xiàn)估值重塑的國資背景深厚、低估值、高股息、經(jīng)營穩(wěn)健的農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、郵儲(chǔ)銀行和中信銀行。