4月25日晚間，藥明康德（603259）披露一季報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入84.74億元，同比增長71.18%；歸母凈利潤16.43億元，同比增長9.54%；公司扣非后歸母凈利潤為17.14億元，同比增長106.52%。

????藥明康德表示，扣非凈利潤增長主要由于公司通過不斷優(yōu)化經(jīng)營效率，令產(chǎn)能利用率持續(xù)提升，規(guī)模效應(yīng)得以進一步顯現(xiàn)。非經(jīng)常性損益中，處置投資標(biāo)的等造成了9167.48萬元的損失。

????藥明康德業(yè)務(wù)主要分為化學(xué)業(yè)務(wù)、測試業(yè)務(wù)、生物學(xué)業(yè)務(wù)、細(xì)胞及基因療法CTDMO業(yè)務(wù)、國內(nèi)新藥研發(fā)服務(wù)部5大部分。其中化學(xué)業(yè)務(wù)是主要營收來源，一季度營收61.18億元，同時拉動了整體營收增長速度，同比增長102.11%；剔除新冠商業(yè)化項目，化學(xué)業(yè)務(wù)板塊收入同比增速為52.3%。

????測試、生物學(xué)、細(xì)胞及基因療法CTDMO業(yè)務(wù)也分別實現(xiàn)31.7%、26.17%、36.99%的收入增長，而國內(nèi)新藥研發(fā)服務(wù)部收入同比下降21.57%。

????從地區(qū)分布來看，來自美國、歐洲、中國三大地區(qū)的收入分別為52.78億元、12.17億元、15.87億元，分別同比增長84%、83%、37%，海外區(qū)域成為拉動收入增長的主要動力。

????藥明康德主打CRDMO（合同研究、開發(fā)與生產(chǎn)）和CTDMO（合同測試、研發(fā)與生產(chǎn)）業(yè)務(wù)。一季度新增客戶320家，原有客戶收入增長75%至83.22億元，新增客戶收入為1.53億元。全球20大制藥企業(yè)收入同比增長140%至38.07億元，全球其他客戶收入同比增長39%至46.68億元。

????近期上海疫情對公司經(jīng)營的影響備受關(guān)注。對此，藥明康德在一季報中表示，公司及時、高效地執(zhí)行了業(yè)務(wù)連續(xù)性計劃，并有效地發(fā)揮了全球布局、全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的優(yōu)勢。如果上海疫情在4月底得到有效控制，公司預(yù)計2022年第二季度仍將實現(xiàn)63-65%的高速增長，公司也對2022全年實現(xiàn)收入增長65-70%的目標(biāo)充滿信心。

????藥明康德股價在一季度隨板塊走勢疲軟，年初以來累計跌幅達(dá)17.46%。醫(yī)藥行業(yè)明星基金經(jīng)理葛蘭、趙蓓均在一季度減持藥明康德，但葛蘭依然表示，國內(nèi)的創(chuàng)新藥服務(wù)企業(yè)逐步形成了有全球競爭力的產(chǎn)業(yè)集群，在部分細(xì)分領(lǐng)域達(dá)到了全球領(lǐng)先的水平，此外，相關(guān)服務(wù)商的競爭力更多的體現(xiàn)在平臺的技術(shù)和管理能力，龍頭企業(yè)的市占率大概率仍將持續(xù)提升，保持其較高的景氣度。

????國金證券認(rèn)為，藥明康德新簽及在手訂單飽滿，成長確定性強。重點看好公司小分子CDMO（特別是制劑、oligo與peptide業(yè)務(wù)）、臨床前CRO和CGTCDMO板塊的中長期高成長潛力。