中航證券指出，第一季度旅游業(yè)快速回暖，看好國(guó)內(nèi)出行復(fù)蘇帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性；五一及暑期旅游旺季臨近，疊加旅游資源供應(yīng)恢復(fù)和機(jī)票及燃油成本的顯著降低，第二季度旅游市場(chǎng)預(yù)計(jì)步入預(yù)期增強(qiáng)和供應(yīng)優(yōu)化的新階段，避暑旅游可能達(dá)到甚至超過(guò)疫情前同期水平。在此背景下，出行板塊迎來(lái)困境反轉(zhuǎn)+行業(yè)去杠桿+供給出清，景區(qū)酒店、免稅等線下出行消費(fèi)火熱，復(fù)蘇勢(shì)能強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)出行鏈龍頭將率先受益。

1）旅游板塊：旅游半徑持續(xù)擴(kuò)大，境內(nèi)外游加速回暖，看好優(yōu)質(zhì)景區(qū)和旅游產(chǎn)業(yè)鏈完善的企業(yè)中青旅、天目湖、宋城演藝；2）酒店板塊：龍頭酒店逆勢(shì)擴(kuò)張，開(kāi)店持續(xù)放量，不斷夯實(shí)內(nèi)功，頭部效應(yīng)凸顯，直接受益行業(yè)復(fù)蘇，業(yè)績(jī)彈性可期，建議關(guān)注錦江酒店、首旅酒店、君亭酒店。