安信證券指出,在后疫情時期,我們更青睞電商和在線游戲板塊,受益于用戶消費(fèi)需求和商家供給端均向線上遷移,電商滲透率加速提升推動整體行業(yè)增長較為穩(wěn)??;手游行業(yè)因遞延因素疊加新品發(fā)布接力增長,全年增長可見度高,疫情加快游戲出海,看好未來海外市場增長空間。重點(diǎn)推薦京東(市場下沉戰(zhàn)略的執(zhí)行和京東零售及物流的規(guī)模效應(yīng)使得公司的中期增長和盈利前景更清晰)、阿里巴巴(長期基本面穩(wěn)健以及生態(tài)協(xié)同效應(yīng))。騰訊(游戲研運(yùn)能力領(lǐng)先及海外市場帶來外延動力、看好社交廣告變現(xiàn)潛力以及to B收入和利潤空間前景);網(wǎng)易(核心在線游戲業(yè)務(wù)長期穩(wěn)健發(fā)展,創(chuàng)新業(yè)務(wù)孕育新增長動能)。重點(diǎn)關(guān)注高增長高估值的嗶哩嗶哩(用戶基數(shù)的提速擴(kuò)張將帶來變現(xiàn)機(jī)會)和拼多多(用戶盤的快速擴(kuò)大保證ARPU的可持續(xù)增長)。