當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美股“反攻”突遭寒流，美股三大指數(shù)高開低走。截至收盤，道指跌0.60%，報(bào)38763.45點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌0.77%，報(bào)5199.50點(diǎn)；納指跌1.05%，報(bào)16195.81點(diǎn)。

　　究其原因，一方面，多只權(quán)重股盤中明顯走低，拖累了大盤表現(xiàn)；另一方面，10年期美債拍賣糟糕局面令其收益率飆升，導(dǎo)致美股下跌。

　　個(gè)股方面，AI巨頭超微電腦因業(yè)績不如預(yù)期，股價(jià)暴跌20%。當(dāng)下，華爾街科技巨頭不約而同地表示會(huì)繼續(xù)加大對人工智能的投入，但市場對AI過度投資的擔(dān)憂已然加劇，美股科技巨頭股價(jià)承壓。而科技龍頭占比過高，加劇了美股的脆弱性。

　　美股反彈“曇花一現(xiàn)”

　　隔夜，日本央行“放鴿”，投資者恐慌情緒有所修復(fù)，美股開盤后出現(xiàn)回暖跡象。美股三大指數(shù)集體高開，道指漲0.68%，納指漲1.56%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.07%。隨后，漲幅持續(xù)擴(kuò)大，道指和標(biāo)普500指數(shù)一度分別漲超1.2%和1.7%，納指最高時(shí)一度漲近2.1%。

　　然而，午盤后，由于多只權(quán)重股盤中明顯走低，拖累了大盤表現(xiàn)，最終美股三大指數(shù)集體收跌。截至收盤，道指跌234.21點(diǎn)，跌幅為0.60%，報(bào)38763.45點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌40.53點(diǎn)，跌幅為0.77%，報(bào)5199.50點(diǎn)；納指跌171.05點(diǎn)，跌幅為1.05%，報(bào)16195.81點(diǎn)。

　　熱門科技股多數(shù)下跌，英偉達(dá)跌超5%，股價(jià)跌破100美元關(guān)口，市值蒸發(fā)1303.8億美元；特斯拉跌超4%，Meta跌超1%，蘋果漲超1%。

　　電腦硬件、半導(dǎo)體、貴金屬板塊跌幅居前，超微電腦跌超20%，戴爾科技跌超7%，Arm跌超5%，美國黃金公司、科爾戴倫礦業(yè)跌超4%，恩智浦、英特爾、安森美半導(dǎo)體跌超3%，惠普、美光科技跌超2%。

　　熱門中概股普跌，小鵬汽車跌超5%，嗶哩嗶哩跌超4%，微博跌超3%，蔚來跌超2%，愛奇藝、富途控股、百度跌超1%，騰訊音樂、唯品會(huì)、京東、阿里巴巴小幅下跌。理想汽車、網(wǎng)易漲超1%。

　　10年期美債拍賣“慘淡”

　　導(dǎo)致美股沖高后再度回落的另一原因，是當(dāng)日美債拍賣慘淡收場。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，美國財(cái)政部拍賣420億美元10年期國債。盡管得標(biāo)利率大幅低于7月，但從其他指標(biāo)衡量，美債需求出現(xiàn)疲軟。

　　具體來看，作為衡量美國國內(nèi)需求的指標(biāo)，包括對沖基金、養(yǎng)老基金、共同基金、保險(xiǎn)公司、銀行、政府機(jī)構(gòu)和個(gè)人在內(nèi)的直接競標(biāo)者（Direct Bidders）獲配比例為16%，低于平均水平。

　　作為衡量海外需求的指標(biāo)，通常由外國央行等機(jī)構(gòu)通過一級交易商或經(jīng)紀(jì)商參與競標(biāo)的間接競標(biāo)者（Indirect Bidders）獲配比例為66.2%，處于標(biāo)準(zhǔn)水平。

　　作為承接所有未購買供應(yīng)的“接盤俠”，一級交易商（Primary dealers）本輪獲配比例為17.9%，高于平均水平，顯示出真實(shí)需求不足。

　　Bleakley Financial Group首席投資官Peter Boockvar表示，周三的10年期美債拍賣“很糟糕”，“我仍然認(rèn)為長期利率很有可能在一段時(shí)間內(nèi)保持較高水平，而且原因并不完全是好的”。

　　拍賣結(jié)果出爐后，美國10年期國債收益率連續(xù)第三個(gè)交易日反彈，重回上周五非農(nóng)報(bào)告發(fā)布前的水平附近。而作為全球資產(chǎn)定價(jià)之錨，10年期美債收益率飆升也拖累了美股，三大指數(shù)由漲轉(zhuǎn)跌，抹去了日本央行“放鴿”帶來的全部漲幅。

　　AI巨頭崩盤

　　AI巨頭超微電腦因業(yè)績不如預(yù)期，股價(jià)暴跌。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，超微電腦低開低走，股價(jià)大幅下挫20.14%，每股跌破500美元關(guān)口，收報(bào)492.7美元/股。

　　超微電腦最新財(cái)報(bào)顯示，二季度公司實(shí)現(xiàn)收入53.08億美元，同比增長142.95%，大致與市場預(yù)期的53億美元相符。

　　雖然公司營收保持增長，但盈利能力有所下降。二季度，超微電腦的毛利率由上年同期的17.01%下降至11.23%。

　　管理層解釋稱，毛利率下降主要因?yàn)楫a(chǎn)品和客戶組合的差異，公司現(xiàn)專注于以具有競爭力的價(jià)格贏得戰(zhàn)略性新設(shè)計(jì)，以及新DLC AI GPU集群在產(chǎn)量爬升中導(dǎo)致初始成本增加。未來會(huì)從戰(zhàn)略合作伙伴中引入基于多項(xiàng)新技術(shù)的創(chuàng)新平臺(tái)，并會(huì)提升其DLC解決方案的生產(chǎn)效率。

　　目前，除英偉達(dá)外，華爾街科技巨頭均已發(fā)布了最新財(cái)季業(yè)績。雖然巨頭們不約而同地表示會(huì)繼續(xù)加大對人工智能的投入，但不可否認(rèn)的是，市場似乎已經(jīng)不再買賬。

　　華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔表示，美股集中度處于歷史高位，AI相關(guān)的頭部科技龍頭占比較高，近期部分科技龍頭公司業(yè)績不及預(yù)期，疊加市場對AI過度投資的擔(dān)憂加劇，美股科技巨頭股價(jià)承壓。而科技龍頭占比過高，加劇了美股的脆弱性。