當(dāng)?shù)貢r(shí)間7日，日本央行副行長(zhǎng)緊急“放鴿”安撫市場(chǎng)，全球股市整體回暖。

　　8月7日，亞太股市多數(shù)收漲。日經(jīng)225指數(shù)一度漲幅超過3%，尾盤小幅跳水，最終收漲1.19%，報(bào)35089.62點(diǎn)。東證指數(shù)盤中一度漲超4%，最終漲幅收窄至2.26%。韓國(guó)綜合指數(shù)漲1.83%報(bào)2568.41點(diǎn)。

　　歐美股市主要股指開盤集體上漲，截至發(fā)稿，納斯達(dá)克指數(shù)漲近2%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.43%，道指漲0.79%。歐洲斯托克50指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)、英國(guó)富時(shí)100指數(shù)均漲近2%。美股大型科技股多數(shù)上漲。

　　經(jīng)歷本周一的拋售潮后，擾動(dòng)市場(chǎng)因素是否緩解？全球金融市場(chǎng)是否已經(jīng)歸于平靜？

　　日本央行緊急“放鴿”

　　回顧過去兩個(gè)交易日：周一，日本股市遭遇歷史性暴跌，數(shù)次觸發(fā)熔斷機(jī)制，帶動(dòng)全球股市恐慌重挫。日本股市市值在7月31日以來的三個(gè)交易日內(nèi)縮水約1.1萬億美元至5.6萬億美元?？s水規(guī)模相當(dāng)于瑞典整個(gè)股市市值。周二，東證指數(shù)和日經(jīng)指數(shù)均上漲約10%，創(chuàng)下近16年來最大漲幅。日本央行意外加息引發(fā)日元套利交易大量平倉(cāng)，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂成為引發(fā)全球股市波動(dòng)的導(dǎo)火索。

　　日本央行今日緊急出面安撫市場(chǎng)。日本央行副行長(zhǎng)內(nèi)田真一發(fā)表講話稱，央行不會(huì)在市場(chǎng)不穩(wěn)定時(shí)加息，并淡化了短期內(nèi)加息的可能性。

　　內(nèi)田真一表示：“由于國(guó)內(nèi)外金融和資本市場(chǎng)的發(fā)展極其不穩(wěn)定，央行暫時(shí)需要維持貨幣寬松政策和現(xiàn)行政策利率?！彼€稱當(dāng)金融市場(chǎng)不穩(wěn)定時(shí)，不會(huì)增加利率。

　　受其講話影響，日經(jīng)225指數(shù)明顯拉升，日元匯率大幅回落，跌破1美元兌換147日元，跌超2%。截至發(fā)稿，美元兌日元報(bào)147.2563。

　　嘉盛集團(tuán)資深分析師Jerry Chen表示，這是一項(xiàng)令人驚訝的聲明，表明日本央行可以且將會(huì)被市場(chǎng)逼迫，從而避免采取對(duì)日本經(jīng)濟(jì)有利的措施。這給了交易員重新建立套利交易的綠燈，直到日本央行再次發(fā)出加息的信號(hào)，或全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)重大衰退。

　　不過，當(dāng)前日本國(guó)內(nèi)對(duì)于利率政策態(tài)度不一。日本執(zhí)政黨重量級(jí)人物石破茂在接受路透社采訪時(shí)表示，支持日本央行逐步提高利率的政策，貨幣政策正?；梢詨旱蛢r(jià)格并提高工業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。他說：“日本央行正走在正確的政策軌道上，逐步與正利率的世界接軌。”

　　石破茂認(rèn)為，加息的負(fù)面影響，比如股市暴跌，目前是焦點(diǎn)，但我們必須認(rèn)識(shí)到其優(yōu)點(diǎn)，因?yàn)楦叩睦士梢越档瓦M(jìn)口成本，使行業(yè)更具競(jìng)爭(zhēng)力。

　　據(jù)悉，日本將于本月晚些時(shí)候召開特別會(huì)議，討論最新的市場(chǎng)大跌，日本央行行長(zhǎng)可能會(huì)出席會(huì)議。

　　歐美股市止跌反彈

　　日本央行“放鴿”后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所修復(fù)，全球股市出現(xiàn)回暖跡象。8月7日，歐洲主要股指開盤集體上漲，歐洲斯托克50指數(shù)開盤漲0.50%，德國(guó)DAX30指數(shù)漲0.59%，法國(guó)CAC40指數(shù)漲0.37%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)漲0.54%。隨后漲幅擴(kuò)大，截至發(fā)稿，歐洲斯托克50指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)、英國(guó)富時(shí)100指數(shù)均漲近2%。

　　美股方面，三大指數(shù)集體高開，截至發(fā)稿，納斯達(dá)克指數(shù)漲近2%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.43%，道指漲0.79%。大型科技股多數(shù)上漲。截至發(fā)稿，蘋果漲1.4%，微軟漲2.17%，英偉達(dá)漲3.58%，谷歌A漲1.71%，亞馬遜漲2.45%，Meta漲2.53%。

　　上周五，美國(guó)最新公布的7月失業(yè)率升至近三年最高水平，被認(rèn)為觸發(fā)了經(jīng)濟(jì)衰退指標(biāo)——薩姆法則，從而導(dǎo)致了周一全球股市的大崩盤。因此，當(dāng)前市場(chǎng)正在爭(zhēng)論，美聯(lián)儲(chǔ)是否需要緊急降息以緩解市場(chǎng)恐慌情緒。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月6日，薩姆法則提出者、投資公司New Century Advisors首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克勞迪婭·薩姆（Claudia Sahm）表示，盡管近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，但美聯(lián)儲(chǔ)不需要緊急降息。但她表示，有充分理由降息50個(gè)基點(diǎn)。她補(bǔ)充稱，美聯(lián)儲(chǔ)需要退出其限制性貨幣政策。雖然美聯(lián)儲(chǔ)有意利用利率對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)施加下行壓力，但薩姆警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)需要保持警惕，不要等待太久才降息，因?yàn)槔首兓枰荛L(zhǎng)時(shí)間才能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。

　　全球股市是否歸于平靜？

　　在經(jīng)歷幾個(gè)交易日的大幅波動(dòng)后，市場(chǎng)更為關(guān)注的一個(gè)問題是，這場(chǎng)風(fēng)暴是否已經(jīng)結(jié)束？機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期或維持波動(dòng)。

　　對(duì)于日元套利交易，機(jī)構(gòu)持不同觀點(diǎn)。高盛外匯團(tuán)隊(duì)倉(cāng)位評(píng)分顯示，日元空頭倉(cāng)位已基本清算，目前持倉(cāng)已略微偏看多，這表明市場(chǎng)可能接近觸底。法國(guó)興業(yè)銀行7月CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)也顯示，大部分日元空頭頭寸已被平倉(cāng)。

　　但是，摩根大通全球外匯策略聯(lián)席主管Arindam Sandilya表示，過去幾天引發(fā)股市大跌的“日元套利交易平倉(cāng)”還未結(jié)束，目前投機(jī)性投資者的套利交易平倉(cāng)僅完成50%—60%。

　　瑞士寶盛亞洲研究部主管Mark Matthews認(rèn)為，日元和日本金融市場(chǎng)過去兩天的價(jià)格走勢(shì)反映了恐慌性拋售。待市場(chǎng)恐慌情緒消退后，預(yù)計(jì)日元未來不會(huì)升值。Mark Matthews表示，日本股市此前的優(yōu)勢(shì)并未發(fā)生變化，包括增加派息和回購(gòu)股份的企業(yè)改革，以及市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，日經(jīng)平均指數(shù)成分公司今年的盈利增長(zhǎng)將達(dá)到7%，明年將達(dá)到8%等。市場(chǎng)回調(diào)基本上已經(jīng)結(jié)束。

　　興業(yè)證券認(rèn)為，短期維度來看，8月5日外圍市場(chǎng)已逐漸演變?yōu)橘Y金恐慌式踩踏的非理性下跌，尤其是日股已顯著超賣，后續(xù)不排除情緒修復(fù)的可能性。但未來1—2周內(nèi)，由于缺乏數(shù)據(jù)證偽市場(chǎng)當(dāng)前在演繹的“衰退交易”，且杰克森霍爾會(huì)議對(duì)貨幣政策的表述也要等到8月中下旬，在沒有緊急外部干預(yù)的前提下，美日相關(guān)資產(chǎn)或維持高波動(dòng)。

　　華福證券表示，當(dāng)前處在美聯(lián)儲(chǔ)即將降息之際，在沒有史無前例的負(fù)面沖擊下，美股很難出現(xiàn)持續(xù)大跌，但高估之下美股估值修復(fù)也需要時(shí)間，后續(xù)或呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。