◎記者 趙明超

　　沒有最高，只有更高。

　　7月19日，長(zhǎng)江電力股價(jià)盤中創(chuàng)下歷史新高，總市值約為7500億元。

　　從今年以來長(zhǎng)江電力的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，截至7月19日，股價(jià)漲幅高達(dá)34.53%。如果拉長(zhǎng)時(shí)間周期來看，自2014年年中以來，股價(jià)漲幅則高達(dá)六七倍。

　　從長(zhǎng)江電力的業(yè)績(jī)情況來看，2014年凈利潤(rùn)為118.3億元，2023年增至272.4億元。從市場(chǎng)走勢(shì)來看，長(zhǎng)江電力股價(jià)的上漲，不僅緣于凈利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)，更得益于估值的提升。過去10年，長(zhǎng)江電力堪稱“戴維斯雙擊”的經(jīng)典案例。

　　復(fù)盤長(zhǎng)江電力股價(jià)的過往走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，盡管過去10年六七倍的股價(jià)漲幅驚人，但從短期市場(chǎng)表現(xiàn)來看，在過往任何一個(gè)短期區(qū)間內(nèi)，其股價(jià)表現(xiàn)幾乎都是默默無聞。只有拉長(zhǎng)時(shí)間來看，才會(huì)顯得卓爾不群。

　　如果單從股價(jià)表現(xiàn)來看，在過去10年內(nèi)，漲幅超過長(zhǎng)江電力的公司股票有不少，但從股價(jià)走勢(shì)來看，能夠震蕩上漲不斷創(chuàng)下新高并且回撤不大的股票，就屈指可數(shù)了。對(duì)于投資者來說，如果早期買入長(zhǎng)江電力持有至今，收獲的不僅是穩(wěn)穩(wěn)的幸福，更是穩(wěn)穩(wěn)的驚喜。

　　從表面來看，像長(zhǎng)江電力這種股價(jià)在震蕩緩慢上漲的標(biāo)的，投資者如果買到的話容易“拿得住”，持有體驗(yàn)也更好。事實(shí)上，買到長(zhǎng)江電力這種股票并且能夠持續(xù)持有，對(duì)投資者的要求很高，涉及長(zhǎng)線投資的問題。

　　知名投資人馮柳曾說，很多人認(rèn)為長(zhǎng)線投資就是買了不動(dòng)就可以了，這完全是誤解。在所有的操作策略中，長(zhǎng)線投資的要求最高。這需要投資者對(duì)企業(yè)有著極為深刻的認(rèn)識(shí)，對(duì)自己有著更為堅(jiān)強(qiáng)的控制，還能清楚把握企業(yè)未來數(shù)年的發(fā)展趨勢(shì)，以投資的心態(tài)分享企業(yè)的成長(zhǎng)。

　　在馮柳看來，對(duì)于長(zhǎng)線標(biāo)的來說，買進(jìn)不賣就是最好的策略。對(duì)于投資人來說，自信、尊重客觀價(jià)值、不理會(huì)乃至勇于對(duì)抗市場(chǎng)是必備的投資品質(zhì)，日常20%甚至30%的波動(dòng)根本無須擔(dān)心，不要放棄在大牛股上的倉位。只有這樣，股票才能真正成為改變投資生涯的東西。

　　事實(shí)上，馮柳對(duì)長(zhǎng)線股的認(rèn)知，絕大多數(shù)人可能要用很長(zhǎng)時(shí)間才能真正明白。在現(xiàn)實(shí)中，我們更?？吹降氖亲分鸶鞣N市場(chǎng)熱點(diǎn)，或者買錯(cuò)股票的人，在市場(chǎng)中磕磕絆絆很多次之后，才會(huì)明白能選對(duì)股票并且堅(jiān)持“拿住”的人，才是真正的牛人。

　　如果回到10年前，那時(shí)候的成長(zhǎng)股是市場(chǎng)主線，“互聯(lián)網(wǎng)+”概念備受追捧，白馬藍(lán)籌股備受冷落。作為國(guó)內(nèi)最大的水電公司，長(zhǎng)江電力發(fā)電成本很低，盡管盈利能力很強(qiáng)，但與成長(zhǎng)概念股相比，股價(jià)表現(xiàn)可謂相當(dāng)乏味。雖然其分紅比例不高，股息率也有四五個(gè)百分點(diǎn)，但很多人看不上。

　　但在志在長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資人看來，當(dāng)股息率比融資利率還高，并且能保持可持續(xù)狀態(tài)，這就是非常難得的投資機(jī)會(huì)，也是值得重倉出擊的戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)。

　　根據(jù)公開信息，在股票市場(chǎng)上賺到大錢的投資人，很多都是在諸如長(zhǎng)江電力這種低估值高分紅標(biāo)的上實(shí)現(xiàn)的。例如，重陽投資在長(zhǎng)江電力上曾豪賺二三十億元，唐亮和張堯都在陜西煤業(yè)上豪賺一二十億元。

　　有句老話說，慢就是快。只有長(zhǎng)江電力這種慢牛股，才能讓投資者真正明白這句話的深意。