跨境理財(cái)通業(yè)務(wù)的啟動(dòng)，是中國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放和大灣區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)融合的重大里程碑。試點(diǎn)一個(gè)月以來(lái)，灣區(qū)各家銀行在實(shí)戰(zhàn)中磨合，各項(xiàng)交易有序開(kāi)展，平穩(wěn)開(kāi)局已經(jīng)形成。

????隨著試點(diǎn)的深入，一些曾經(jīng)預(yù)見(jiàn)或者未能預(yù)見(jiàn)的問(wèn)題，正陸續(xù)浮出水面。未來(lái)，如何在合規(guī)前提下實(shí)現(xiàn)服務(wù)便利化、推動(dòng)需求與產(chǎn)品的匹配，這些都是需要重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。

????“北比南熱”背后

????從深圳人行和廣州人行發(fā)布的數(shù)據(jù)看，開(kāi)通首月的大多數(shù)交易日，北向通比南向通的成交略高。按常理，大灣區(qū)近8000萬(wàn)居民中，大部分都居住在內(nèi)地，內(nèi)地合格投資者用戶數(shù)量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于港澳投資者。

????一位接受采訪的灣區(qū)銀行人士表示，出現(xiàn)北向通比南向通投資者更積極的現(xiàn)象，一部分是因?yàn)閮?nèi)地合格投資者門(mén)檻偏嚴(yán)格，限制了參與人數(shù)。

????目前北向通對(duì)所有持有香港身份證的香港居民（包括永久性和非永久性居民），及經(jīng)香港銀行評(píng)估為不屬于弱勢(shì)社群的客戶，均可以參與。

????南向通合格投資者的界定有三項(xiàng)：第一是具有完全民事行為能力；第二是具有大灣區(qū)內(nèi)地9市戶籍或在大灣區(qū)內(nèi)地9市連續(xù)繳納社?；騻€(gè)人所得稅滿5年；第三是具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足最近3個(gè)月家庭金融凈資產(chǎn)月末余額不低于100萬(wàn)元人民幣，或者最近3個(gè)月家庭金融資產(chǎn)月末余額不低于200萬(wàn)元人民幣。

????實(shí)際操作中，銀行的感受是，內(nèi)地居民有大量資產(chǎn)配置于房產(chǎn)，能拿出100萬(wàn)金融凈資產(chǎn)證明的居民數(shù)量其實(shí)沒(méi)有想象中那么多。

????影響南向通參與度的另一個(gè)重要原因和產(chǎn)品有關(guān)。香港市場(chǎng)對(duì)內(nèi)地投資者的稀缺性，在于港交所上市的科技企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等標(biāo)的，但這些資產(chǎn)往往屬于中高風(fēng)險(xiǎn)，不在首批放開(kāi)的中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品范圍內(nèi)。

????面向南向通投資者開(kāi)放的港澳中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，利率和收益率均不敵內(nèi)地銀行所提供的存款類、固收型產(chǎn)品。內(nèi)地的理財(cái)產(chǎn)品也正是因此對(duì)北向通投資者構(gòu)成吸引，得到北向通投資者踴躍認(rèn)購(gòu)。

????交易何時(shí)上量？

????根據(jù)人行廣州分行披露，截至11月22日24時(shí)，北向通和南向通的使用額度均約0.07%，距離1500億額度上限還很遙遠(yuǎn)。目前跨境理財(cái)通處于開(kāi)通初期，尚難評(píng)價(jià)這個(gè)數(shù)據(jù)是高還是低，但是交易何時(shí)上量，關(guān)系著跨境理財(cái)通能否達(dá)成預(yù)期的成效，是多方關(guān)注的問(wèn)題。

????在跨境理財(cái)通落地初期，為了確保平穩(wěn)開(kāi)局，各個(gè)環(huán)節(jié)均從最基礎(chǔ)最保守的地方起步。比如在投資門(mén)檻上，大灣區(qū)內(nèi)地投資者購(gòu)買(mǎi)南向通產(chǎn)品，需要滿足一定的資產(chǎn)要求，在產(chǎn)品上，三地都選擇了首批開(kāi)放穩(wěn)健型產(chǎn)品。

????有銀行人士認(rèn)為，如果允許內(nèi)地銀行對(duì)合資格投資者的認(rèn)定方式進(jìn)行擴(kuò)容，將其他類型的家庭資產(chǎn)包括進(jìn)來(lái)，將會(huì)極大地增加南向通參與人數(shù)。

????除了準(zhǔn)入門(mén)檻和產(chǎn)品吸引力的原因，見(jiàn)證開(kāi)戶問(wèn)題的解決，也是交易上量需要穿過(guò)的一道門(mén)。

????目前，南向通客戶已經(jīng)實(shí)現(xiàn)見(jiàn)證開(kāi)戶，即居民在內(nèi)地銀行就可以開(kāi)立香港理財(cái)通專用賬戶，但港澳居民還不能在當(dāng)?shù)赝ㄟ^(guò)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)立內(nèi)地的投資賬戶。根據(jù)內(nèi)地監(jiān)管規(guī)定，開(kāi)立銀行I類賬戶需要客戶親臨網(wǎng)點(diǎn)辦理。

????這意味著，一個(gè)月來(lái)，銀行服務(wù)的北向通客戶，大多數(shù)是早前在內(nèi)地已經(jīng)開(kāi)了戶頭的存量客戶。隨著存量客戶逐漸開(kāi)發(fā)完畢，增量客戶又因?yàn)橥P(guān)問(wèn)題不能北上，北向通的增速也會(huì)受到影響。

????“首月的試點(diǎn)工作中，我行面臨最多的問(wèn)題為北向通客戶如何方便快捷地開(kāi)立內(nèi)地銀行的結(jié)算賬戶，在業(yè)務(wù)簽約和兩地賬戶綁定流程上爭(zhēng)取最快時(shí)效。目前受監(jiān)管政策影響，暫未放開(kāi)北向見(jiàn)證開(kāi)戶，我行正與相關(guān)監(jiān)管單位積極溝通和報(bào)備，爭(zhēng)取業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展的可能性?！蹦涎笊虡I(yè)銀行相關(guān)部門(mén)人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示。

????服務(wù)效能的提升，也是交易上量需要通關(guān)的一道門(mén)。目前三地銀行只能向客戶展示代理合作銀行的產(chǎn)品，主動(dòng)銷售方面仍存在限制，這對(duì)客戶的專業(yè)基礎(chǔ)和學(xué)習(xí)能力提出了更高的要求，一定程度上影響了客戶體驗(yàn)。

????未來(lái)，如果能允許客戶通過(guò)遠(yuǎn)程視頻與遠(yuǎn)在異地的銀行理財(cái)經(jīng)理進(jìn)行對(duì)話，將有助于提升金融服務(wù)效能，對(duì)跨境理財(cái)通的成交也會(huì)有不小的幫助。