電子行業(yè)結(jié)構(gòu)性分化加劇背景下，全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售一季度罕見出現(xiàn)下滑，而半導(dǎo)體設(shè)備板塊成為少數(shù)“壓艙石”類標(biāo)的：A股行業(yè)上市公司當(dāng)前在手訂單充沛，并且國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備中標(biāo)率持續(xù)攀升，4月份中標(biāo)率罕見已經(jīng)超過60%。另外，市場表現(xiàn)來看，日前半導(dǎo)體板塊反彈，設(shè)備類上市公司漲幅靠前。

????國產(chǎn)設(shè)備話語權(quán)提升

????半導(dǎo)體先進(jìn)設(shè)備作為國產(chǎn)芯片產(chǎn)業(yè)的短板，日前被曝將面臨來自美國的出口限制升級。據(jù)美國媒體《TheInformation》報(bào)道，美國商務(wù)部正在權(quán)衡是否加大對中國芯片制造廠打擊力度，可能進(jìn)一步限制先進(jìn)制程設(shè)備銷售給中國客戶，并可能將制裁范圍從中芯國際擴(kuò)大至華虹、長存、長鑫等其他頭部內(nèi)資晶圓廠。

????業(yè)內(nèi)人士表示，相關(guān)措施能否落地還有待觀察。畢竟中國是國際半導(dǎo)體設(shè)備廠商的關(guān)鍵市場，據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，應(yīng)用材料、科磊和泛林集團(tuán)來自中國市場收入占比達(dá)到30%左右。即便傳聞落地，當(dāng)前內(nèi)資晶圓廠的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃以28nm及以上成熟制程為主，實(shí)際產(chǎn)生的影響有限。

????根據(jù)ICInsights預(yù)計(jì)，2022年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)復(fù)合增長率將達(dá)到24%，超過此前預(yù)期，晶圓設(shè)備需求持續(xù)強(qiáng)勁。中國大陸2021年設(shè)備進(jìn)口金額211億美元，同比增長55%。另外，從產(chǎn)業(yè)鏈反饋情況來看，晶圓廠對國產(chǎn)設(shè)備驗(yàn)證與導(dǎo)入加速，包括離子注入、涂膠顯影和前道量測等設(shè)備已實(shí)現(xiàn)突破，多種設(shè)備進(jìn)入量產(chǎn)階段。

????招標(biāo)平臺信息顯示，5月10日，上海積塔半導(dǎo)體多項(xiàng)設(shè)備中標(biāo)結(jié)果公布，北方華創(chuàng)、拓荊科技、芯源微等在內(nèi)的國產(chǎn)設(shè)備廠中標(biāo)上海積塔半導(dǎo)體特色工藝生產(chǎn)線項(xiàng)目，合計(jì)33臺。

????另據(jù)德邦證券統(tǒng)計(jì)，2022年4月中國大陸設(shè)備中標(biāo)數(shù)量為67臺，國產(chǎn)中標(biāo)率罕見高達(dá)62%，北方華創(chuàng)、中微公司、屹唐、芯源微等中標(biāo)設(shè)備數(shù)量居前。今年1~4月開標(biāo)的401臺設(shè)備中，源自中國大陸廠家制造的設(shè)備共計(jì)97臺，占比達(dá)24.2%，略低于2021年平均水平；其中，干法去膠設(shè)備國產(chǎn)率高達(dá)71%，刻蝕設(shè)備國產(chǎn)設(shè)備占比超過一半。綜合來看，國內(nèi)廠家在刻蝕、清洗、干法去膠、涂膠顯影等設(shè)備環(huán)節(jié)話語權(quán)提升，有的環(huán)節(jié)甚至成為主要設(shè)備供應(yīng)商。

????作為半導(dǎo)體設(shè)備龍頭股，北方華創(chuàng)一季度合同負(fù)債達(dá)到51億元，在同行上市公司中居首。公司介紹，在邏輯、存儲、功率、先進(jìn)封裝等多領(lǐng)域，公司刻蝕機(jī)、PVD、CVD、ALD、立式爐、清洗機(jī)等多款新產(chǎn)品進(jìn)入主流產(chǎn)線。另外，在泛半導(dǎo)體領(lǐng)域，公司光伏TOPCon關(guān)鍵工藝設(shè)備批量供應(yīng)市場，Mini/MicroLED工藝設(shè)備進(jìn)入主流產(chǎn)線，第三代半導(dǎo)體設(shè)備實(shí)現(xiàn)批量銷售。

????此前，有半導(dǎo)體材料供應(yīng)商上市公司向證券時報(bào)記者表示，內(nèi)資晶圓廠對國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)品認(rèn)證的導(dǎo)入期顯著縮短，從此前1~3年到現(xiàn)在有的產(chǎn)品只需要6個月或者更短。

????設(shè)備龍頭強(qiáng)勁增長

????市場表現(xiàn)來看，今年以來半導(dǎo)體板塊承壓，估值中樞下降，近三日半導(dǎo)體迎來整體反彈，設(shè)備類標(biāo)的強(qiáng)勢反彈，背后板塊業(yè)績也有強(qiáng)勁支撐。

????據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2021年半導(dǎo)體設(shè)備上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤約合38億元，同比增長約八成，在同期半導(dǎo)體細(xì)分板塊中業(yè)績增速居前；今年一季度，在上海疫情、消費(fèi)電子疲軟等多重因素影響下，半導(dǎo)體盈利增速整體放緩，但芯源微、華峰測控、概倫電子等公司盈利翻倍增長，龍頭股北方華創(chuàng)今年一季度凈利潤達(dá)到2.47億元，同比增長近2倍，各細(xì)分龍頭公司增長強(qiáng)勢。

????在前道涂膠顯影、物理清洗領(lǐng)域，芯源微持續(xù)發(fā)力。今年一季度，芯源微凈利潤實(shí)現(xiàn)3241萬元，同比增長近4倍，增速在設(shè)備板塊排第一。芯源微高管日前表示，目前公司在手訂單飽滿，今年新簽訂單也將保持高速增長。從今年一季度簽單的情況來看，公司前道領(lǐng)域產(chǎn)品已經(jīng)開始放量，客戶覆蓋邏輯、存儲、功率器件及其他特種工藝等多家國內(nèi)廠商。

????具體進(jìn)展顯示，芯源微生產(chǎn)的offline涂膠顯影機(jī)已實(shí)現(xiàn)批量銷售，Iline涂膠顯影機(jī)已經(jīng)通過部分客戶驗(yàn)證并進(jìn)入量產(chǎn)銷售階段、KrF涂膠顯影機(jī)已經(jīng)通過客戶ATP驗(yàn)收。另外，前道物理清洗設(shè)備已經(jīng)獲得中芯國際、上海華力、武漢新芯、廈門士蘭集科、揚(yáng)杰科技、青島芯恩、上海積塔等國內(nèi)多家Fab廠商的批量訂單；后道涂膠顯影設(shè)備和單片式濕法設(shè)備已經(jīng)成為客戶端的主力量產(chǎn)設(shè)備。

????對于近期上海疫情影響，芯源微高管表示，部分原材料在上海物流有一定延期，但公司通過積極協(xié)調(diào)溝通，已充分緩釋了物流延期的影響；同時公司在各個原材料供應(yīng)方面與第二、第三供應(yīng)商都保持著良好的合作關(guān)系，各類原材料的供應(yīng)均有較好的保障。目前公司新簽訂單沒有受到疫情影響，繼續(xù)保持高速增長。

????在半導(dǎo)體測試設(shè)備領(lǐng)域，華峰測控的產(chǎn)品覆蓋模擬、數(shù)?；旌?、分立器件和功率模塊等集成電路的測試。公司高管介紹，雖然去年11、12月份，公司訂單量環(huán)比有所下降，不過從今年一季度以來，訂單量連續(xù)回升，雖然上海疫情對材料的供應(yīng)和部分客戶的收入確認(rèn)上受到一些影響，但隨著上海疫情的逐步緩解，行業(yè)景氣度會逐步回升。

????從業(yè)務(wù)架構(gòu)上，華峰測控在模擬混合為主的基礎(chǔ)上，增加了SoC和功率兩個新的方向，在2021年已經(jīng)取得了一定的成績，預(yù)計(jì)2022年會有更好的表現(xiàn)。另外，公司拓展海外市場取得成效，近三年的海外營收維持增長。據(jù)介紹，公司海外客戶的類型也從中小型的企業(yè)逐漸拓展至Tier1等一些大型IDM企業(yè)，未來預(yù)計(jì)海外營收占比從10%左右提高到20%甚至更高的水平。

????另一方面，以外銷為主的半導(dǎo)體設(shè)備結(jié)構(gòu)件供應(yīng)商華亞智能，也反向加大國內(nèi)市場開拓力度。在日前業(yè)績交流會上，公司高管表示，伴隨著國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備公司的成長和發(fā)展，公司來自國內(nèi)的半導(dǎo)體設(shè)備結(jié)構(gòu)件訂單不斷增長，未來公司在繼續(xù)關(guān)注國外市場的同時，也會更加關(guān)注國內(nèi)市場。去年公司新開發(fā)了部分國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備客戶，目前處于樣品試制和認(rèn)證階段。

????長期看好行業(yè)周期

????關(guān)于半導(dǎo)體行業(yè)周期是否見頂?shù)膿?dān)憂始終縈繞著市場。根據(jù)市場公開信息的不完全統(tǒng)計(jì)，中國大陸地區(qū)主要晶圓廠預(yù)計(jì)新增12英寸芯片產(chǎn)能約為148.20萬片/月，新增8英寸芯片產(chǎn)能約為11.50萬片/月。業(yè)內(nèi)指出，近兩年擴(kuò)建的晶圓廠大部分預(yù)計(jì)在2023年至2025年左右開始投產(chǎn)，這意味著半導(dǎo)體供需關(guān)系有望在2022年年底達(dá)到平衡，2023年芯片短缺將得以緩解。

????據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會（SIA）統(tǒng)計(jì)，2022年第一季度全球半導(dǎo)體銷售額總計(jì)1517億美元，比2021年第一季度增長23%，但環(huán)比2021年第四季度下降0.5%。另外，中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度中國半導(dǎo)體制造設(shè)備進(jìn)口505.51億元，同比下降1.9%，罕見出現(xiàn)增速下降。

????不過，半導(dǎo)體設(shè)備類上市公司高管表示，行業(yè)的整體景氣度依舊向好，由于疫情以及中美貿(mào)易摩擦的影響，國產(chǎn)替代的步伐依舊在不斷的加快。對于公司來講，體現(xiàn)在報(bào)表上的話，依然會有季節(jié)性的變動，二三季度相比一四季度要好一些?；诩呻娐樊a(chǎn)業(yè)的地位及國家政策的持續(xù)性，有信心在2022年保持穩(wěn)定增長。

????另一方面，隨著工藝提升，半導(dǎo)體設(shè)備重要性將愈發(fā)凸顯。

????中微公司高管指出，隨著國際上先進(jìn)芯片制程從14納米到10納米階段向7納米、5納米及更先進(jìn)工藝的方向發(fā)展，當(dāng)前光刻機(jī)受光波長的限制，需要結(jié)合刻蝕和薄膜設(shè)備，采用多重模板工藝，利用刻蝕工藝實(shí)現(xiàn)更小的尺寸，使得刻蝕技術(shù)及相關(guān)設(shè)備的重要性進(jìn)一步提升。為了進(jìn)一步提升市場占有率，公司將根據(jù)先進(jìn)邏輯芯片和高密度存儲DRAM和3DNAND芯片的不同刻蝕需求，開發(fā)不同的硬件特征的產(chǎn)品，滿足客戶差異化需求，另外會根據(jù)客戶的研發(fā)需求，定義下一代產(chǎn)品的技術(shù)指標(biāo)和技術(shù)路線，開發(fā)能滿足客戶需求的新產(chǎn)品。

????據(jù)介紹，中微公司刻蝕設(shè)備在國內(nèi)市場占有率不斷提升，高端工藝研發(fā)進(jìn)展順利，新簽訂單金額同比增長90.5%達(dá)41.3億元。其中，在邏輯集成電路制造環(huán)節(jié)，公司開發(fā)的12英寸高端刻蝕設(shè)備已運(yùn)用在國際知名客戶65納米到5納米等先進(jìn)的芯片生產(chǎn)線上；同時，公司根據(jù)先進(jìn)集成電路廠商的需求，已開發(fā)出小于5納米刻蝕設(shè)備用于若干關(guān)鍵步驟的加工，并已獲得行業(yè)領(lǐng)先客戶的批量訂單，并且正在開發(fā)涵蓋5納米以下的更多刻蝕需求和更多不同關(guān)鍵應(yīng)用的設(shè)備。