機構指出，車展臨近供給端逐步發(fā)力，板塊進入左側配置時區(qū)。近期汽車板塊回調主要系行業(yè)“價格戰(zhàn)”導致消費者觀望態(tài)度較重，終端需求持續(xù)低迷。本次降價主要系行業(yè)銷量表現(xiàn)不佳和庫存壓力大。當前時點來看，降級車型主要系高庫存、滯銷車型。伴隨著價格體系的逐步明確、4月份馬上來臨的車展刺激供給全面發(fā)力、降價后帶動庫存回落、疫情后消費信心恢復，預計2023年4月行業(yè)景氣度有望加速修復，板塊將再次進入貝塔配置階段。

核心邏輯

1、股價已基本反應量價的悲觀預期，產業(yè)加速出清之后汽車產業(yè)有望真正迎來“零整”雙升。此次降價的核心因素是在新能車龍頭特斯拉和比亞迪戰(zhàn)略提速下，燃油車受到了極大的壓力。此輪“價格輿論”將在四月多趨于平穩(wěn)，后續(xù)部分合資、三四線新勢力品牌面臨出清壓力，反而利好整車格局重塑。市場處于悲觀預期的底部，預期在4月上海國際車展前后有望打破，可以關注車展針對智能化、平價化的突破。

2、各地補貼政策落地、車企保價政策發(fā)布，有望持續(xù)推動乘用車消費恢復。今年以來全國多地相繼推出購車補貼、汽車消費券、限牌城市增加指標等優(yōu)惠政策，在燃油車購置稅減半、新能源汽車購置補貼等政策退出后繼續(xù)促進汽車消費。年初繼特斯拉國產車型調整價格后新能源汽車普遍降價，而隨著下半年排放標準切換臨近，國六a車型通過降價主動去庫存，行業(yè)價格戰(zhàn)趨于激烈。近期理想、騰勢、領克、零跑、哪咤、坦克等車企相繼推出保價政策，有望緩解消費者觀望情緒，改善汽車銷量表現(xiàn)。

3、自主品牌有望延續(xù)相對強勢的銷量表現(xiàn)。地方補貼和車企降價或對部分地區(qū)汽車銷量格局產生短期擾動，但短期影響消退后自主品牌仍有望延續(xù)相對強勢的銷量表現(xiàn)。在行業(yè)電動化大趨勢下，包括新勢力等在內的自主品牌已具備顯著的先發(fā)優(yōu)勢，在國內市場持續(xù)替代合資品牌及豪華品牌入門級車型，提升市場占有率；而在海外市場，自主品牌出口維持高增長，有望借電動化機遇逐步塑造全球競爭力。

利好個股

西南證券指出，乘用車前三周整體需求較弱，市場觀望情緒較重，伴隨需求的緩慢釋放以及同期低基數(shù)，4月銷量有望實現(xiàn)雙位數(shù)的增長。主要標的：廣汽集團、愛柯迪、精鍛科技、福耀玻璃、科博達、星宇股份、津榮天宇、伯特利、上聲電子。

華福證券指出，頭部車企戰(zhàn)略提速，國內汽車產業(yè)有望快速出清，看好自主品牌迎來技術引領、規(guī)模上量的崛起。悲觀預期或已見底，變盤在即。1）整車：建議關注比亞迪、長城、吉利、廣汽、長安；2）汽車零部件：下游格局重塑疊加技術變遷，國產零部件迎來發(fā)展黃金期，關注成長性賽道：①輕量化：關注旭升集團、愛柯迪、嶸泰股份、泉峰汽車；②智能汽車：關注科博達、經緯恒潤、華陽集團、德賽西威；③專精特新：明新旭騰、松原股份、浙江仙通、貝斯特、新坐標；④智能網聯(lián)檢測標的：中汽股份；⑤內外飾：新泉股份、常熟汽飾、多利科技。