機構(gòu)指出,兔年春節(jié)黃金周社會消費平穩(wěn)復(fù)蘇。全國范圍看,根據(jù)國家稅務(wù)總局增值稅發(fā)票數(shù)據(jù),2023年春節(jié)黃金周(1月21日-27日,農(nóng)歷除夕至正月初六),全國消費相關(guān)行業(yè)銷售收入同比2022年春節(jié)假期增長12.2%,社會消費總體維持平穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢。隨著疫情防控進入新階段,居民出行、線下消費場景限制解除,社會消費復(fù)蘇將是2023年主旋律。
核心邏輯
1、2022年12月,國務(wù)院印發(fā)《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022~2035)》,其中提出最終消費是經(jīng)濟增長的持久動力,要全面促進消費,加快消費體質(zhì)升級。供給端,政策上在消費企業(yè)供給有望得到充分的支持,需求端,疫情的放開會使得消費需求和消費意愿進一步釋放。預(yù)計2023年,消費行業(yè)不論自上而下或自下而上,都是供需兩旺的一年。
2、兔年春節(jié)黃金周社會消費平穩(wěn)復(fù)蘇。全國范圍看,根據(jù)國家稅務(wù)總局增值稅發(fā)票數(shù)據(jù),2023年春節(jié)黃金周(1月21日-27日,農(nóng)歷除夕至正月初六),全國消費相關(guān)行業(yè)銷售收入同比2022年春節(jié)假期增長12.2%,社會消費總體維持平穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢。隨著疫情防控進入新階段,居民出行、線下消費場景限制解除,社會消費復(fù)蘇將是2023年主旋律。
3、23年下半年消費市場有望加快復(fù)蘇。社會服務(wù)行業(yè)復(fù)蘇的確定性強,行業(yè)有望迎來波動向上的行情,重點把握節(jié)奏和彈性。投資上,建議從兩個角度選擇投資標(biāo)的:①從彈性的角度,在疫情防控中受沖擊最大的行業(yè)在共存后復(fù)蘇的彈性也更大,建議關(guān)注景區(qū)、酒店、餐飲行業(yè)龍頭的投資機會;②從成長性的角度,部分社會服務(wù)行業(yè)雖然也受疫情的負(fù)面影響,但由于自身的成長性,在過去3年的疫情中仍取得了高增長,這些行業(yè)在共存后除了將釋放疫情中被抑制的需求之外,還具備長期的成長潛力。
利好個股
開源證券建議關(guān)注消費復(fù)蘇主線下的高景氣賽道優(yōu)質(zhì)公司。投資主線一(化妝品):國貨化妝品龍頭品牌強者恒強,重點推薦珀萊雅、華熙生物、貝泰妮、魯商發(fā)展,受益標(biāo)的科思股份等;投資主線二(醫(yī)美):行業(yè)具備較強成長性,重點推薦醫(yī)美產(chǎn)品龍頭愛美客、區(qū)域醫(yī)美機構(gòu)龍頭朗姿股份;投資主線三(線下消費):疫后消費逐步復(fù)蘇,關(guān)注線下消費賽道優(yōu)質(zhì)公司,珠寶鉆石板塊重點推薦周大福、潮宏基、周大生、迪阿股份,受益標(biāo)的中國黃金等;母嬰零售板塊重點推薦愛嬰室,受益標(biāo)的孩子王等。
東吳證券建議關(guān)注的板塊和標(biāo)的包括:1)免稅:疫后復(fù)蘇業(yè)績彈性較大、具備長期成長能力,推薦中國中免,建議關(guān)注王府井、海汽集團。2)醫(yī)美:目前估值分位數(shù)低、具備長期成長能力。推薦愛美客、朗姿股份。3)航空機場:疫后恢復(fù)彈性較大、疫情期間跌幅較大,推薦上海機場等。4)酒店餐飲:疫后恢復(fù)彈性較大、具備長期成長能力,推薦首旅酒店。5)教育:疫后恢復(fù)彈性較大、疫情期間股價跌幅大、疫后復(fù)蘇業(yè)績彈性較大,推薦中教控股、中公教育等。6)黃金珠寶:疫情期間跌幅較大、估值低,安全邊際高。推薦迪阿股份等。7)大宗供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)B2B:估值較低、具備長期成長能力。推薦廈門象嶼等。