2023年市場(chǎng)最大的變量,或許仍是美聯(lián)儲(chǔ)。
剛剛,美聯(lián)儲(chǔ)再度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。北京時(shí)間1月5日凌晨3點(diǎn),美聯(lián)儲(chǔ)公布了2022年12月份的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要,其中顯示,美聯(lián)儲(chǔ)官員一致認(rèn)為,需要繼續(xù)維持限制性(加息)的貨幣政策立場(chǎng),因?yàn)橥浕芈渲?%需要一些時(shí)間。據(jù)彭博的情緒指標(biāo)顯示,本次會(huì)議紀(jì)要是2022年5月以來最偏鷹派的一份紀(jì)要。
會(huì)議紀(jì)要公布后,美股盤中一度跳水,道瓊斯指數(shù)盤中一度跳水超370點(diǎn),納指由漲超1.2%迅速轉(zhuǎn)跌,但最終美股仍勉強(qiáng)收漲。其中,中概股再度領(lǐng)跑美股市場(chǎng),納斯達(dá)克金龍中國指數(shù)大漲8.6%,兩日大漲超12%,創(chuàng)最佳年度開局,京東大漲超14%,小鵬汽車、阿里巴巴大漲超13%。
當(dāng)前,關(guān)于美國衰退的警告也變得愈發(fā)密集。其中,“大空頭”Michael Burry、前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘、國際評(píng)級(jí)巨頭穆迪均發(fā)警告,美國可能會(huì)面臨持續(xù)一整年的“衰退”。
美聯(lián)儲(chǔ)的重磅信號(hào)
北京時(shí)間1月5日凌晨3點(diǎn),美聯(lián)儲(chǔ)公布的2022年12月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要,成為全球市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。其中,詳細(xì)揭露貨幣政策制定者對(duì)經(jīng)濟(jì)和加息路徑的最新研判,可能給2023年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策定下了基調(diào)。
但據(jù)彭博行業(yè)研究的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要情緒指標(biāo)顯示,本次會(huì)議紀(jì)要是2022年5月以來最偏鷹派的一份紀(jì)要。
會(huì)議紀(jì)要顯示,美聯(lián)儲(chǔ)需要維持限制性的貨幣政策立場(chǎng),直到后續(xù)的數(shù)據(jù)能夠提供通脹穩(wěn)步回落至2%的信心,而這本身可能也需要一些時(shí)間。鑒于目前令人難以接受的高通脹水平,部分美聯(lián)儲(chǔ)官員警告,歷史經(jīng)驗(yàn)警示不能過早放松貨幣政策。
紀(jì)要同時(shí)重申,沒有任何一位美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)期在2023年開始降息會(huì)是妥當(dāng)?shù)男袨?。這與市場(chǎng)對(duì)今年底降息的預(yù)期不符。
大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員進(jìn)一步表示,鑒于目前高度不確定性的通脹和實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)前景,在推動(dòng)貨幣政策朝著更加限制性的立場(chǎng)前進(jìn)(加息)時(shí),應(yīng)當(dāng)繼續(xù)聚焦于數(shù)據(jù),并保持“靈活性和選擇性”。
美聯(lián)儲(chǔ)工作人員認(rèn)為,聯(lián)儲(chǔ)的通脹預(yù)期有上行風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)預(yù)期有下行風(fēng)險(xiǎn),美國可能將于2023年某個(gè)時(shí)候遭遇衰退。
這份最新的會(huì)議紀(jì)要公布后,美股盤中一度出現(xiàn)明顯跳水。其中,道瓊斯指數(shù)盤中一度跳水超370點(diǎn),納指由漲超1.2%轉(zhuǎn)跌,但最終美股仍勉強(qiáng)收漲。
其中,中概股領(lǐng)跑美股市場(chǎng),納斯達(dá)克金龍中國指數(shù)大漲8.6%,站上7500點(diǎn),2個(gè)交易日大漲12.7%,創(chuàng)最佳年度開局。京東大漲超14%,小鵬汽車、阿里巴巴大漲超13%,百度、蔚來漲超10%,理想汽車漲超9%,富途控股、網(wǎng)易漲超8%,拼多多漲超7%。
分析人士認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)措辭并無新意,沒有什么意外,相比這份會(huì)議紀(jì)要,本周五發(fā)布的12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)才會(huì)對(duì)市場(chǎng)有更大的影響。
2022年12月,美聯(lián)儲(chǔ)將加息幅度下調(diào)至50基點(diǎn),使得聯(lián)邦基金利率區(qū)間進(jìn)一步提升至4.25%-4.50%,全年累計(jì)加息425個(gè)基點(diǎn)。但美聯(lián)儲(chǔ)卻將本輪加息“終點(diǎn)”的預(yù)測(cè)中值從4.6%上調(diào)至5.1%,意味著,2023年可能還有至少75個(gè)基點(diǎn)的加息。
根據(jù)日程,美聯(lián)儲(chǔ)的下一次政策會(huì)議將在1月31日至2月1日舉行。但剛剛公布的會(huì)議紀(jì)要并沒有透露任何下次會(huì)議要加息25個(gè)基點(diǎn)的線索。
今年票委、美國明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡里發(fā)言偏鷹派,支持基準(zhǔn)利率至少再攀升100個(gè)基點(diǎn)到5.4%,然后暫停加息,這超過美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)利率峰值5.1%的預(yù)期。
“女版巴菲特”加倉
面對(duì)特斯拉暴跌,華爾街“女版巴菲特”仍在堅(jiān)定加倉特斯拉。
2023年的第一個(gè)交易日,特斯拉突遭暴擊,股價(jià)盤中一度暴跌15%,刷新2020年8月以來的盤中最低點(diǎn),最終收跌超12%,單日總市值蒸發(fā)476億美元(約合人民幣3300億元),最新股價(jià)跌至108.1美元,相較于2022年年初,累計(jì)跌幅達(dá)71.7%。
所有人恐慌時(shí)刻,華爾街明星基金經(jīng)理凱茜·伍德掌管的方舟投資(ARK Investment Management)大舉逆勢(shì)抄底、加倉,1月3日買入特斯拉176112股,估算價(jià)值超1900萬美元(約合人民幣1.3億元),這已經(jīng)是連續(xù)加倉的第5個(gè)交易日。
凱茜·伍德大舉抄底次日,特斯拉迎來了超跌反彈,特斯拉股價(jià)大漲超5%,總市值回升至3588億美元。
1月3日買入特斯拉的基金分別是,方舟投資的旗艦基金方舟創(chuàng)新ETF(ARKK)、方舟自動(dòng)化技術(shù)與機(jī)器人ETF,這兩只ETF的第三大持倉股均是特斯拉。
據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)的交易數(shù)據(jù),自去年12月中旬以來,方舟投資已經(jīng)累計(jì)加倉特斯拉超65萬股,而在此期間,特斯拉股價(jià)累計(jì)跌幅超31%。而自2022年10月3日以來,方舟投資累計(jì)買入超93.8萬股特斯拉股票。
其實(shí),受美聯(lián)儲(chǔ)加息狂潮的沖擊,重倉科技股的凱茜·伍德在2022年遭遇了慘烈虧損。其中,表現(xiàn)最慘淡的是方舟創(chuàng)新ETF(ARKK),2022年累計(jì)跌幅達(dá)67%,大幅跑輸美股大盤。2023年首個(gè)交易日,ARKK再度暴跌2.5%。
這份慘淡的成績(jī)單,使得方舟投資的總資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)了斷崖式下跌。據(jù)基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)晨星的數(shù)據(jù)顯示,截至2022年12月21日,方舟投資旗下9只基金的總資產(chǎn)已降至114億美元,相比603億美元的峰值,跌幅達(dá)81%。
凱西·伍德以押注創(chuàng)新型成長(zhǎng)股而聞名,一度被冠以華爾街“科技女皇”、“女版巴菲特”等稱號(hào)。
回到她持續(xù)加倉的特斯拉,當(dāng)前市場(chǎng)最擔(dān)憂的是,2023年電動(dòng)汽車需求疲軟。
據(jù)其最新公布的數(shù)據(jù)顯示,四季度總交付量環(huán)比增長(zhǎng)11%至40.53萬輛,再創(chuàng)紀(jì)錄,但不及市場(chǎng)預(yù)期的42萬-43萬輛;四季度總產(chǎn)量為43.97萬輛,略超預(yù)期的43.88萬輛,為連續(xù)第3個(gè)月出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。
有華爾街分析師認(rèn)為,許多投資者低估了特斯拉面臨的需求挑戰(zhàn)的嚴(yán)重性,2023年度的(交付)數(shù)據(jù)可能會(huì)出現(xiàn)重大調(diào)整。
在令人失望的交付數(shù)據(jù)公布后,隨著分析師密集下調(diào)特斯拉目標(biāo)價(jià),特斯拉12個(gè)月股價(jià)平均預(yù)測(cè)跌至2021年10月以來的最低水平。
美國衰退警告
進(jìn)入2023年,關(guān)于美國衰退的警告變得愈發(fā)密集。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月3日,華爾街傳奇人物、電影《大空頭》原型、Scion資產(chǎn)管理公司創(chuàng)始人Michael Burry發(fā)表了悲觀預(yù)測(cè),美國衰退已經(jīng)成定局,而美聯(lián)儲(chǔ)將選擇降息來刺激經(jīng)濟(jì),從導(dǎo)致通脹再度飆升。
值得一提的是,Michael Burry是華爾街的傳奇人物,因準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了2008年美國房地產(chǎn)泡沫破裂而一舉成名,被寫進(jìn)《大空頭》一書以及同名電影中。早在2021年,Michael Burry便警告美聯(lián)儲(chǔ),美國通脹加劇風(fēng)險(xiǎn)巨大?,F(xiàn)在來看,其觀點(diǎn)無疑是正確的。
其最新觀點(diǎn)指出,盡管美國通脹已到達(dá)高峰,但這并不是周期內(nèi)最后一個(gè)高峰,一旦美國進(jìn)入衰退,美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)減息,而財(cái)政部會(huì)出臺(tái)刺激措施,進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致新一輪通脹的飆升。
同時(shí)發(fā)出警告還有,前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘,其于1月3日表示,隨著美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策以抑制通脹,美國經(jīng)濟(jì)衰退是“最有可能的結(jié)果”。他認(rèn)為,工資和勞動(dòng)力市場(chǎng)需要進(jìn)一步軟化才能使通脹回落的趨勢(shì)持續(xù)下去。
另外,國際評(píng)級(jí)巨頭穆迪也作出了悲觀預(yù)期,認(rèn)為美國正在面對(duì)可能會(huì)持續(xù)一整年的“衰退”。
穆迪首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi在最新展望報(bào)告中,專門創(chuàng)造了一個(gè)新金融術(shù)語“slowcession”——即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)陷入長(zhǎng)期停滯,但勉強(qiáng)避免陷入全面的經(jīng)濟(jì)衰退。Zandi表示,即使美國能在2023年避免衰退,消費(fèi)者和投資者仍然難以擺脫嚴(yán)重的“經(jīng)濟(jì)放緩”,而這種趨勢(shì)可能要一直持續(xù)到2024年。
Zandi警告稱,美國經(jīng)濟(jì)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)不勝枚舉,雖然新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素可能造成影響,但是最大的危險(xiǎn)其實(shí)存在于那些“已知的未知風(fēng)險(xiǎn)”。
但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾仍堅(jiān)決反駁美國衰退的觀點(diǎn),認(rèn)為較低的通脹率可能會(huì)增加軟著陸的可能性,在增長(zhǎng)和通脹之間找到平衡點(diǎn)。
然而,不少其他官員卻透露出2023年美國經(jīng)濟(jì)可能將大幅放緩的訊號(hào)。加息會(huì)進(jìn)一步把美國推到衰退的邊緣,失業(yè)率則將上升至4.6%。
前紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利認(rèn)為,美國很可能進(jìn)入衰退,且這一次的衰退是美聯(lián)儲(chǔ)引發(fā)的衰退,美聯(lián)儲(chǔ)可以通過放松貨幣政策來結(jié)束衰退。