11月10日、11月11日,滬市央企中復(fù)神鷹、中材國(guó)際接連發(fā)布接受調(diào)研的公告,相繼接受30余家機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研,交流問題近20個(gè)。證券時(shí)報(bào)記者關(guān)注到,今年9月以來,滬市已有20余家央企接受機(jī)構(gòu)調(diào)研,央企市場(chǎng)關(guān)注度明顯提升,改革成效持續(xù)凸顯。
市場(chǎng)關(guān)注度顯著提升
今年9月以來獲主流機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研的20余家滬市央企中,包括三峽能源、中國(guó)船舶、中國(guó)移動(dòng)等,參與券商超百家次,參與機(jī)構(gòu)近三百家次,摩根士丹利、交銀施羅德等知名國(guó)際投資者也參與其中。
不少央企的調(diào)研活動(dòng)都吸引了多家機(jī)構(gòu)。中遠(yuǎn)海控、中遠(yuǎn)海能、中遠(yuǎn)海特、中遠(yuǎn)海發(fā)4家“中遠(yuǎn)”系企業(yè)聯(lián)合接受機(jī)構(gòu)調(diào)研,吸引了AspoonCapital、JZCapital等國(guó)際投資者,參會(huì)人數(shù)近百人。
新能源行業(yè)龍頭三峽能源的機(jī)構(gòu)調(diào)研活動(dòng)中,公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書等高管與公司各業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人,就公司戰(zhàn)略規(guī)劃、工程建設(shè)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、行業(yè)展望等熱點(diǎn)問題,與來自社保基金、嘉實(shí)基金、花旗銀行、摩根士丹利、中信證券、國(guó)泰君安、長(zhǎng)江證券等百余家投資機(jī)構(gòu)代表及分析師進(jìn)行深入溝通交流,現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)人數(shù)約百人。
煤機(jī)行業(yè)央企天地科技在公司天瑪智控順義創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基地舉辦調(diào)研,40余家境內(nèi)外知名券商、投資機(jī)構(gòu)、行業(yè)媒體到場(chǎng)參會(huì),公司管理層帶領(lǐng)投資者參觀了智能制造數(shù)字化車間,并展示了全自動(dòng)主閥體柔性生產(chǎn)線、“雙智”高精密智能裝配生產(chǎn)線、智能去毛刺及清洗生產(chǎn)線等產(chǎn)線。
針對(duì)接受調(diào)研的央企,市場(chǎng)發(fā)布個(gè)股相關(guān)研報(bào)近200份,央企宏觀研報(bào)50余份,市場(chǎng)關(guān)注熱度持續(xù)提升。交流內(nèi)容方面,央企控股上市公司的盈利能力顯著提升、杠桿率有所改善、激勵(lì)機(jī)制更為健全、科技創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng),長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯等特征受到機(jī)構(gòu)研報(bào)的重點(diǎn)關(guān)注。
經(jīng)營(yíng)韌性不斷增強(qiáng)
頻繁的機(jī)構(gòu)調(diào)研背后,是滬市央企業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的底氣。
國(guó)企改革三年行動(dòng)方案實(shí)施以來,滬市央企數(shù)量規(guī)模持續(xù)提升。據(jù)統(tǒng)計(jì),2020年至今,滬市新增33家央企上市公司,其中主板10家,科創(chuàng)板新增23家。截至2022年10月末,滬市央企共263家,在滬市公司占比一成左右,其中主板238家,科創(chuàng)板25家。
從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看,滬市央企總體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健,業(yè)績(jī)韌性足。2022年前三季度,滬市263家央企合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.89萬億元、凈利潤(rùn)2.14萬億元,同比分別增長(zhǎng)11.91%、8.93%,其中第三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.86萬億元、凈利潤(rùn)6950億元,同比分別增長(zhǎng)7.94%、7.05%,經(jīng)營(yíng)指標(biāo)均優(yōu)于滬市整體水平。其中,近九成央企實(shí)現(xiàn)盈利,超五成實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。滬市央企以不足兩成的公司數(shù)貢獻(xiàn)了滬市整體超五成的營(yíng)業(yè)收入以及超六成的凈利潤(rùn)。
從行業(yè)情況看,滬市央企行業(yè)分布相對(duì)集中,近五成聚集在制造業(yè),近三成分布在電力供應(yīng)業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、采礦業(yè)以及建筑業(yè),涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈上中下游,涌現(xiàn)出一大批龍頭公司。
今年前三季度,滬市央企多數(shù)行業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)健。產(chǎn)業(yè)鏈上游行業(yè)如煤炭、石油石化前三季度凈利潤(rùn)同比增速維持在約50%,中國(guó)海油在油氣銷售量?jī)r(jià)齊升的驅(qū)動(dòng)下,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)106%;上海能源受益于精煤產(chǎn)量提升以及煤炭?jī)r(jià)格同比大幅上漲,凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)240%。
在新能源車需求量持續(xù)增長(zhǎng)及電網(wǎng)投資穩(wěn)步推進(jìn)的驅(qū)動(dòng)下,電力設(shè)備行業(yè)前三季度營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)同比增速分別為21%和31%,延續(xù)了上半年的高增速。長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科的三元正極材料產(chǎn)銷兩旺,公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比分別大增180%、129%,增速與上半年相當(dāng)。
此外,機(jī)械設(shè)備、輕工制造等中下游行業(yè)第三季度凈利潤(rùn)同比略有增長(zhǎng),時(shí)代電氣得益于新能源發(fā)電需求增加,公司新興裝備業(yè)務(wù)加速成長(zhǎng),以及汽車IGBT產(chǎn)線升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn),公司第三季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)環(huán)比分別增長(zhǎng)9%和30%;中國(guó)中車得益于第三季度新簽訂單情況良好,海外市場(chǎng)持續(xù)突破,當(dāng)季凈利潤(rùn)有所提升。
醫(yī)藥生物、環(huán)保、銀行、國(guó)防軍工、農(nóng)林牧漁、非銀金融等行業(yè)第三季度營(yíng)業(yè)收入增速同比也有上升。
央企改革持續(xù)推進(jìn)
三年來,伴隨國(guó)企改革的步伐,滬市央企改革持續(xù)推進(jìn),通過混合所有制改革、內(nèi)部制度建設(shè)、并購(gòu)重組、分拆上市、股權(quán)激勵(lì)等方式,不斷優(yōu)化治理效能,持續(xù)釋放經(jīng)營(yíng)活力。
自2021年2月,國(guó)企混改試點(diǎn)首家單位中國(guó)黃金集團(tuán)黃金珠寶股份有限公司在上海證券交易所主板掛牌交易以來,上市公司已逐漸成為國(guó)企混改的主要載體,改革紅利不斷釋放。三年來,央企國(guó)企的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制進(jìn)一步健全,勞動(dòng)、人事、分配制度改革按下“加速鍵”。比如,中國(guó)化學(xué)近年來不斷深化改革,建立了“干部能上能下、員工能進(jìn)能出、薪酬能增能減”的市場(chǎng)化機(jī)制,分、子公司層面積極開展混合所有制改革,推動(dòng)龍頭民企和骨干員工持股,激發(fā)“央企品牌+民營(yíng)機(jī)制+員工活力”的新優(yōu)勢(shì)。
在改革持續(xù)推動(dòng)下,央企國(guó)企逐步形成以管資本為主的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制。2022年6月,中國(guó)寶武、國(guó)投公司、招商局、中國(guó)建材等滬市央企股東公司,正式轉(zhuǎn)為國(guó)有資本投資公司,實(shí)現(xiàn)國(guó)企監(jiān)管方式從“管企業(yè)”到“管資本”的重要轉(zhuǎn)型。
同時(shí),資本運(yùn)作助力滬市央企資源整合。據(jù)統(tǒng)計(jì),2019年至2022年三季度末,滬市央企共披露重組方案50家次,涉及交易金額約2870億元;完成非公開發(fā)行28家次,募集資金約1009億元。
中國(guó)建材集團(tuán)2020年以來積極推動(dòng)旗下中材國(guó)際、寧夏建材、祁連山等上市公司進(jìn)行重組,完善公司產(chǎn)業(yè)鏈,實(shí)現(xiàn)行業(yè)深度整合;中國(guó)寶武集團(tuán)下屬寶信軟件、寶鋼包裝通過重組,進(jìn)一步做優(yōu)、做強(qiáng)、做大主業(yè),提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力;中國(guó)電建通過資產(chǎn)置換,置出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的同時(shí),置入控股股東下屬優(yōu)質(zhì)電網(wǎng)輔業(yè)資產(chǎn),進(jìn)一步聚焦主業(yè),加快發(fā)展。
滬市央企也積極利用分拆上市理順業(yè)務(wù)架構(gòu)、突出主業(yè)優(yōu)勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì),自中國(guó)鐵建于2019年12月披露滬市首單分拆上市方案以來,目前已先后有9家央企披露分拆方案。中國(guó)交建、中國(guó)中鐵、中國(guó)能建等建筑央企,均選擇下將屬設(shè)備制造、工程設(shè)計(jì)等業(yè)務(wù)相對(duì)獨(dú)立的子公司進(jìn)行分拆,打造專業(yè)化上市平臺(tái),實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦,拓寬融資渠道。
滬市央企還通過可轉(zhuǎn)債、定向增發(fā)等方式實(shí)現(xiàn)融資支持。在證監(jiān)會(huì)放松涉房企業(yè)股權(quán)融資后,中國(guó)能建隨即推出150億元非公開發(fā)行股票方案,募集資金用于實(shí)施新能源建設(shè)項(xiàng)目;郵儲(chǔ)銀行推出450億元的溢價(jià)定增方案,用于補(bǔ)充公司核心一級(jí)資本。
除外部借力,滬市央企也積極內(nèi)部挖潛,通過股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃等方式,切實(shí)激發(fā)管理效能,調(diào)動(dòng)員工積極性。2021年,滬市共有28家央企披露股權(quán)激勵(lì)草案,涉及激勵(lì)股份10.31億股,以定向發(fā)行股票做為主要股票來源,激勵(lì)對(duì)象涉及董監(jiān)高和核心技術(shù)骨干人員等,激勵(lì)價(jià)格最低達(dá)到5折;2022年1-10月間,滬市央企新增寶鋼股份、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)化學(xué)等六家披露股權(quán)激勵(lì)草案。
服務(wù)投資者意識(shí)不斷強(qiáng)化
在“苦練內(nèi)功”同時(shí),滬市央企秉持尊重投資者、回報(bào)投資者理念,通過業(yè)績(jī)說明會(huì)加大與市場(chǎng)溝通的力度,實(shí)施高比例現(xiàn)金分紅增強(qiáng)投資者獲得感。
近年來,滬市央企控股上市公司業(yè)績(jī)說明會(huì)召開數(shù)量和質(zhì)量都不斷提升。2020年、2021年年報(bào)業(yè)績(jī)說明會(huì)均實(shí)現(xiàn)全覆蓋,且在半年報(bào)、三季報(bào)披露后,也有越來越多的央企上市公司主動(dòng)召開業(yè)績(jī)說明會(huì)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),截至11月10日,已有近百家央企披露業(yè)績(jī)說明會(huì)召開公告,且上證50、上證180公司預(yù)計(jì)將全部召開。
持續(xù)以豐厚現(xiàn)金分紅回報(bào)投資者,是滬市央企的另一特色。據(jù)統(tǒng)計(jì),2021年度,滬市央企實(shí)施利潤(rùn)分配金額合計(jì)5988.80億元,不僅較2019年度4455.21億元的分紅總額增長(zhǎng)34.42%,且占滬市分紅總額的五成左右,約六成央企現(xiàn)金分紅比例超過30%,約四成央企連續(xù)三年分紅比例均超過30%,中國(guó)石油、中國(guó)神華上市以來累計(jì)分紅率更是接近50%,股東獲得感持續(xù)提升。