個人養(yǎng)老金時代的序幕正在拉開，各項準(zhǔn)備工作和業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)也在加速落地。

11月11日，易方達(dá)、華夏、交銀施羅德、富國、匯添富、廣發(fā)等23家基金公司陸續(xù)發(fā)布公告，對旗下部分養(yǎng)老目標(biāo)基金增設(shè)個人養(yǎng)老金專屬Y份額，并進(jìn)行管理費(fèi)和托管費(fèi)五折的費(fèi)率優(yōu)惠，降低投資者個人養(yǎng)老金投資成本。

據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，首批名單共計40只基金產(chǎn)品，每家基金公司旗下產(chǎn)品入選一到兩只。業(yè)內(nèi)預(yù)計，未來個人養(yǎng)老金基金名錄將進(jìn)一步擴(kuò)充，投資者可以通過定投進(jìn)行長期投資，積累個人養(yǎng)老金。

基金行業(yè)人士認(rèn)為，個人養(yǎng)老金投資公募基金產(chǎn)品快速落地，不僅可以為公募基金行業(yè)帶來新的業(yè)務(wù)增量，也有望推動我國個人養(yǎng)老金理財規(guī)模的快速增長。更進(jìn)一步看，個人養(yǎng)老金和社?；鸬乳L線資金類似，通過引入增量穩(wěn)健資金，可以為資本市場帶來更多源頭活水。

首批40只個人養(yǎng)老金

基金產(chǎn)品發(fā)布

11月11日，易方達(dá)、華夏、交銀施羅德、富國、匯添富、廣發(fā)、嘉實、中歐、博時、南方、萬家、華安、招商、銀華、鵬華、工銀瑞信、景順長城、天弘、建信、大成、中銀、華商、民生加銀基金等23家基金公司發(fā)布公告，對旗下部分養(yǎng)老目標(biāo)基金增設(shè)個人養(yǎng)老金專屬Y份額，并修改基金合同和托管協(xié)議。據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，首批名單共計40只基金產(chǎn)品。

例如，截至2022年9月底，交銀施羅德基金的養(yǎng)老FOF基金總規(guī)模超164億元，全市場排名第一。此次個人養(yǎng)老金首批基金產(chǎn)品出爐，交銀施羅德基金旗下的交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老FOF、交銀施羅德養(yǎng)老目標(biāo)日期2035三年持有FOF位列其中，其中成立于2019年5月30日的安享穩(wěn)健養(yǎng)老FOF在逾3年的運(yùn)作時間里，年化收益4.80%，已成為百億級別的養(yǎng)老FOF基金。

從獲批產(chǎn)品類型來看，各家基金公司也各有特色。例如，易方達(dá)基金旗下增設(shè)Y類份額的兩只產(chǎn)品，分別是一只目標(biāo)日期基金易方達(dá)匯誠養(yǎng)老2043三年持有FOF和一只目標(biāo)風(fēng)險基金易方達(dá)匯智穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有FOF；華夏基金有2只目標(biāo)日期基金產(chǎn)品入選，分別是華夏養(yǎng)老2040三年和華夏養(yǎng)老2045三年；萬家基金入選的則是兩只目標(biāo)風(fēng)險型產(chǎn)品，分別為萬家平衡養(yǎng)老FOF和萬家聚優(yōu)穩(wěn)健養(yǎng)老FOF。

易方達(dá)基金經(jīng)理汪玲表示，Y類份額推出，意味著養(yǎng)老FOF開啟了服務(wù)個人養(yǎng)老金的新時代，未來公司會在養(yǎng)老產(chǎn)品布局、系統(tǒng)建設(shè)、投教服務(wù)等多方面持續(xù)深耕，努力服務(wù)好大眾養(yǎng)老理財需求。

與此同時，按照《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》要求，各家基金公司也對成立后的專屬Y份額實行管理費(fèi)和托管費(fèi)五折優(yōu)惠，擬不收取銷售服務(wù)費(fèi)，以降低投資者個人養(yǎng)老金投資成本。

例如，匯添富養(yǎng)老2030三年持有混合(FOF)的Y類份額對管理費(fèi)和托管費(fèi)分別實施0.40%和0.1%的優(yōu)惠費(fèi)率，匯添富養(yǎng)老2050五年持有混合(FOF)的Y類份額對管理費(fèi)和托管費(fèi)分別實施0.45%和0.075%的優(yōu)惠費(fèi)率，均相比普通的A類份額打了五折。

“Y類份額的推出具有重大意義。作為僅面向個人養(yǎng)老金客戶申購的基金份額類別，Y類份額的核心特點(diǎn)是施行管理費(fèi)、托管費(fèi)的費(fèi)率優(yōu)惠，首批Y類份額的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率將在原有A類份額的基礎(chǔ)上進(jìn)行五折優(yōu)惠”，匯添富基金相關(guān)人士表示，“此次Y類份額的推出，凸顯公募基金行業(yè)服務(wù)我國養(yǎng)老保障大局的重要使命和責(zé)任擔(dān)當(dāng)?！?/span>

交銀施羅德基金表示，公司立足推進(jìn)共同富裕的時代背景，積極響應(yīng)國家讓利于民的政策引導(dǎo)，對公司旗下養(yǎng)老基金新增Y類基金份額，并對新增份額的管理費(fèi)和托管費(fèi)實施五折費(fèi)率優(yōu)惠，有效激發(fā)老百姓參與個人養(yǎng)老金的意愿，充分彰顯公司金融為民的初心。

個人養(yǎng)老金

理財規(guī)模有望大幅增長

實際上，一直以來公募基金都是我國養(yǎng)老金投資管理方面的主力軍。這些過往經(jīng)驗，在個人養(yǎng)老金背景下，將有助于提升公募的穩(wěn)健長期資金規(guī)模和投資勝率。

在過往經(jīng)驗方面，華夏基金對證券時報記者表示，目前全國社?；?8家境內(nèi)委托投資管理人中公募基金占16席，第一支柱基本養(yǎng)老保險基金的21家投資管理人中有14家是公募基金（占比超過66%），年金基金22家投資管理人中有11家是公募基金。截至2021年末，基金公司受托管理的各類養(yǎng)老金合計超過3.9萬億元，占比近60%?！皳?jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，公募基金已助力全國社保基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金分別實現(xiàn)8.3%、6.5%、7.2%的成立以來年均投資收益率?！?/span>

個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)能給公募基金帶來多大業(yè)務(wù)增量？招商基金表示這需要結(jié)合后續(xù)政策落地節(jié)奏和實際試點(diǎn)效果進(jìn)行更進(jìn)一步評估。但整體來看應(yīng)該有兩個方向的機(jī)會：一是12000元政策試點(diǎn)額度內(nèi)的產(chǎn)品銷售規(guī)模的增長，二是因社會對個人養(yǎng)老金關(guān)注度提升帶來的養(yǎng)老目標(biāo)基金等具備個人養(yǎng)老金投資特征產(chǎn)品的增量?！皬慕^對值上看，后者的意義和規(guī)?？赡軙??！?/span>

創(chuàng)金合信基金則對記者表示，根據(jù)中信證券研報預(yù)測，到2035年個人養(yǎng)老金理財規(guī)?；?qū)⑦_(dá)到12萬億元?！拔覀儼凑震B(yǎng)老理財30%、養(yǎng)老儲蓄25%、養(yǎng)老目標(biāo)基金20%、個人養(yǎng)老保險10%、其他15%的比例預(yù)估，預(yù)計配置養(yǎng)老目標(biāo)基金的比例為20%，接近2.5萬億元規(guī)模，未來10年約有25倍增長空間。”

資本市場迎來更多源頭活水

更進(jìn)一步看，個人養(yǎng)老金和社保基金等長線資金類似，不僅給公募基金等個別行業(yè)帶來業(yè)務(wù)空間，還會通過引入增量穩(wěn)健資金，為資本市場帶來更多源頭活水。

博時基金認(rèn)為，個人養(yǎng)老金為資本市場帶來更多“源頭活水”是有成熟案例的。比如，從海外實踐來看，個人養(yǎng)老金能夠緩解公共養(yǎng)老金支出壓力，滿足人民群眾多樣化養(yǎng)老需求，并可集中廣大民眾的長期穩(wěn)定資金，成為資本市場長期投資和價值投資的重要資金來源，促進(jìn)資本市場高質(zhì)量、健康發(fā)展。

具體到中國方面，博時基金說到，根據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會2021年發(fā)布的《中國養(yǎng)老金第三支柱研究報告》，在未來5年至10年時間，我國將有8萬億元至10萬億元的養(yǎng)老金缺口。龐大的養(yǎng)老金規(guī)模，有望為股市帶來更多穩(wěn)定的增量資金，進(jìn)而促進(jìn)資本市場與公募基金行業(yè)的高質(zhì)量健康發(fā)展。

“個人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)或?qū)硪慌€(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的長期資金，有利于資本市場擴(kuò)容，同時這還有利于改善我國資本市場個人投資者占比過高、波動風(fēng)險較大的現(xiàn)狀，促進(jìn)資本市場良性發(fā)展?！闭猩袒鹧芯坎渴紫?jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對記者表示，一方面我國人口基數(shù)龐大，即將進(jìn)入老齡化社會，發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品有助于補(bǔ)充社會養(yǎng)老金資金；另一方面，養(yǎng)老基金追求中長期穩(wěn)健收益，同時發(fā)揮公募基金在權(quán)益投資方面的優(yōu)勢，兩者結(jié)合可使得資本市場和養(yǎng)老金增值形成良性循環(huán)，共同發(fā)展。